深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

2025年A股“收官”，公募基金年度“成绩单”出炉，主动权益基金扬眉吐气：不仅逾九成产品实现净值上涨，更诞生了自2008年以来首只“两倍基”，另有71只产品全年收益翻倍。展望2026年，公募人士认为资本市场“渐入佳境”，预计未来股票投资有望继续领跑。

同花顺数据显示，得益于2025年权益市场的强劲表现，权益类基金在2025年全年迎来全面丰收。其中，股票型基金整体平均收益率达29.47%，混合型基金平均收益率为27.53%，QDII基金平均收益率为22.18%；固收类产品收益整体低于权益类基金，FOF基金、债券型基金、货币型基金的平均收益率分别为14.77%、2.28%、1.32%。主动权益基金在结构性行情中展现出强大优势，约95%的主动权益产品收益为正，公募收益排行榜总榜的前十强更是全部被主动权益类基金包揽。

同花顺可统计数据显示，4000余只主动权益类基金（范围为股票型、混合型、股债平衡型、灵活配置型、QDII股票及混合型基金，仅统计A份额）2025年全年平均收益率接近31%。而主动权益基金冠军毫无悬念：永赢科技智选混合发起A以233.29%的净值涨幅登顶2025年度收益冠军，这是自2008年以来权益基金中首次出现净值翻倍两次的“两倍基”，并打破了由王亚伟保持了18年之久的226.24%的冠军收益率纪录。

中航机遇领航混合发起A、红土创新新兴产业混合A分别以168.92%、148.64%的涨幅位居二、三名；排在第4~10名的分别为恒越优势精选混合A、信澳业绩驱动混合A、中欧数字经济混合发起A、汇安成长优选混合A、兴证资管金麒麟兴享优选混合A、华商均衡成长混合A与华泰柏瑞质量精选混合A，收益率区间为137%~148%，差距相对较小。

此外，广发成长领航一年持有混合A、富国创新科技混合A、华泰柏瑞质量成长混合A、景顺长城稳健回报混合A类、大成科技创新混合A、华夏数字产业混合A、融通产业趋势股票、汇添富香港优势精选混合（QDII）A等62只主动权益基金2025年的收益翻倍。总体来看，业绩排名靠前的主动权益基金几乎都对科技、创新药赛道进行了深度布局，这两大领域的爆发式增长也助力了产品净值的飙升。

华夏北交所精选等基金经理顾鑫峰提出，当前资本市场正在流动性拐点、产业周期拐点、信心拐点这三大拐点的共同构筑之下“渐入佳境”，处于慢牛格局。首先是全球流动性拐点，中美货币宽松形成共振，驱动资金向权益资产配置。其次是AI产业周期拐点，这场不亚于工业革命的技术变革刚进行到上半场。他认为，过去一两年市场关注集中在 AI 的上游硬件端，中下游的发掘还没有完全展开，AI对千行百业的赋能才刚刚开始。第三是信心拐点，中国各行业迎来“DeepSeek时刻”，全球对中国资产进行重估。当前A股核心资产估值仍显著低于海外市场，泛科技制造领域众多龙头“水位”合理偏低，远未到狂热阶段。

展望2026年，方正富邦基金首席投资官汤戈认为，A股盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长也会消化一部分估值。“叠加房地产和固收等投资方向的吸引力变化，以及A股市场2024、2025年连续两年正收益，我们认为，未来股票投资有望继续领跑，期待居民储蓄能够更显著地进入股票市场。”他表示，继续看好锂电池和电力设备、PCB、半导体存储等方向，尤其是以固态电池为代表的新质生产力方向。