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事件驱动

11月4日，全球首个AI大模型实时投资比赛“Alpha Arena”落下帷幕。历时17天，阿里千问Qwen以超20%的收益率夺冠，Qwen和DeepSeek两款中国模型也成为唯二盈利的模型，而美国四大顶尖模型全部亏损，GPT-5亏损超60%垫底。

11月17日，阿里巴巴宣布基于Qwen大模型的“千问”APP公测上线，标志着AI战略重心发生重要转变，从以企业服务为主的B端市场，正式拓展至面向个人用户的C端市场。这一战略调整使其直接加入了与ChatGPT等全球主流AI产品的竞争序列。此前外媒报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT。

在2025年GTC大会上，英伟达CEO黄仁勋称，自2025年以来，阿里巴巴的通义千问Qwen系列开源模型已经占据全球开源模型市场的大部分份额，且领先优势持续扩大。

投资逻辑

阿里千问（Qwen）作为阿里AI战略从B端向C端延伸的核心载体，其上线与生态扩张将拉动算力基建、行业应用、技术生态三大产业链环节的机遇。

1. 千问APP用户增长将带来海量的Token调用和模型推理需求，直接拉动AI算力扩张，这是最直接和确定的受益环节。

2. 阿里千问的“会聊天、能办事”定位，将深度接入地图、外卖、办公、购物等高频生活场景，行业龙头通过与千问合作，实现场景智能化升级，成长空间广阔。

3. 阿里千问的开放生态将推动千行百业智能化升级，龙头企业与千问深度合作，共享生态红利，长期价值凸显。为千问生态提供软件开发、技术支持或行业解决方案，伴随千问的推广而获得发展机会。

阿里千问概念龙头股

产业链环节相关公司核心关联算力基础设施

数据港 (603881)

阿里云核心IDC服务商，承接算力需求

中科曙光 (603019)

提供液冷算力支持，降低数据中心能耗

浪潮信息 (000977)

供应高性能GPU服务器，支撑模型训练

中际旭创 (300308)

阿里云800G光模块主力供应商

英维克 (002837)

为阿里数据中心提供液冷温控解决方案

技术合作与服务

芯原股份 (688521)

提供IP授权，支持阿里服务器CPU国产化

软通动力 (301236)

阿里云核心信息技术服务供应商

润建股份 (002929)

与阿里云共同投资智算云项目

场景应用与生态

石基信息 (002153)

联合打造“酒店大脑”，提升服务效率

浙文互联 (600986)

接入千问视觉模型优化广告制作

金桥信息 (603918)

基于千问开发智能庭审系统

光云科技 (688365)

深度嵌入阿里电商生态，为商家提供SaaS工具

千方科技 (002373)

“千问伙伴计划”首批交通领域合作伙伴

风险提示

• 技术迭代风险：AI大模型竞争激烈，若千问技术进展不及预期，相关企业受益可能放缓；
• 市场竞争加剧：互联网巨头加速布局AI助手，可能分流用户与资源；
• 政策监管风险：数据安全、反垄断等政策可能影响合作模式。

文中观点涉及标的仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！

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