文|文心

近日，最新财务数据显示，满帮集团在2025年第三季度呈现出复杂的业务格局。当传统的货运经纪业务呈现明显下滑态势时，以金融服务为主的增值业务却展现出强劲增长势头，逐渐成长为推动公司营收的重要动力。这一结构性变化也引发了投资界对其发展路径和潜在隐患的深入探讨。

从财报核心指标来看，本季度公司总营收达到33.58亿元，延续了10.8%的同比增长。但盈利表现却不及预期，净利润录得9.21亿元，较去年同期下降17.9%，反映出公司当前面临的盈利挑战。

深入分析收入构成可以发现更具启示性的变化。曾经作为主要收入来源的货运经纪服务本期收入降至10.94亿元，同比下降14.6%。与此形成对照的是，采用无车承运模式的交易服务实现39%的大幅增长，逐渐成为新的业绩支撑点。这种明显的反差预示着公司的战略重心正在从基础的信息匹配服务向更深入的交易生态运营转变。

本季度业绩中，增值服务的表现格外引人注目。该业务板块收入规模达5.61亿元，同比增长16.88%。根据公开信息披露，面向平台用户提供的信贷相关服务是构成这部分收入的主要来源。

值得关注的是，截至9月末，满帮通过旗下小额贷款机构发放的贷款余额已累积至49.96亿元，较去年末增长近两成。在业务规模持续扩大的情况下，其披露的不良贷款率稳定在2.2%，显示出当前资产质量保持平稳。

回溯近三年的发展轨迹，该公司的信贷服务业务始终保持着超过25%的年均增速，这一表现显著优于集团整体增长水平，使其在总收入中的占比持续巩固。

然而，向"平台+金融"模式的转型在创造新增长点的同时，也带来了新的挑战。传统业务板块的萎缩已成为不争的事实。货运经纪收入两位数比例的下滑，既可能源于市场竞争压力的加剧，也可能是公司为促进平台交易而主动调整业务结构的结果，这都直接影响了整体利润水平。

与此同时，快速扩张的信贷业务也使公司面临更严格的监管审视。据部分媒体报道和用户反馈，其金融服务涉及利率水平接近监管上限、营销方式规范性以及催收行为等方面的问题。此外，相关小额贷款主体的展业范围与资本充足状况也曾引发行业讨论。

这些因素表明，满帮集团倚重的信贷业务在未来发展中，除了要应对常规的经营风险外，还需要适应日益完善的监管框架和合规要求。这种业务模式的转型成效与潜在风险，仍需市场持续观察。