当市场的喧嚣归于理性，那些能穿越周期的价值锚点，总能收获资金的坚定青睐。2026年1月20日，自由现金流ETF（159201）正式迎来里程碑时刻，规模成功突破100亿元大关。这串数字的背后，不仅是万千投资者的信任汇聚，更奏响了自由现金流策略在A股市场扎根生长的价值回响。

在市场起伏中身经百战的你我，或许依旧会好奇，自由现金流策略究竟藏着怎样的吸引力，能让资金如此踊跃涌入？答案，或许就藏在它对普通投资者核心诉求的精准回应里，用“真金白银”的逻辑，守护简单的投资初心。

策略的进阶：从股息率到自由现金流率

一个策略的成功，从来不是偶然的幸运，而是长期验证的实力。

自由现金流策略的核心，是筛选真正“会赚钱、能落袋”的“现金牛”企业。简单来说，自由现金流就是企业经营赚得的利润中，扣除维持生产经营必需开支后，真正能自由支配的现金净额。

单纯基于股息率的选股策略容易陷入价值陷阱。自由现金流策略更注重公司的长期发展潜力和现金流的可持续性，而不仅仅是短期的股息支付，这要求公司的现金流不仅要充足，而且要具备持续增长的能力，能够更大概率挖掘到未来现金流持续增长的资产。

以国证自由现金流指数为例，先通过ROE稳定性、经营现金流连续性等指标筛选出健康的企业样本池，再优中选优挑出自由现金流率最高的100只个股，这样的企业往往具备扎实的经营根基和较强的抗风险能力。

扎实的业绩给出了最好的证明。国证自由现金流指数的长期业绩突出，以全收益指数（含分红收益）计算风险收益特征，自2015年以来国证自由现金流全收益指数（480092.CNI）截至2025年12月31日，长期累计涨幅达446%，年化达17.2%，显著高于中证红利、红利低波和沪深300的全收益指数。

国证自由现金流指数近十年中仅2016和2018年涨幅为负，且2019-2025年连续7年正涨幅，其中2021-2025年连续5年表现占优，2024年录得32.44%的正涨幅，2025年录得17.85%的正涨幅。十年的时光足以穿越一轮完整的市场周期，这样的盈利韧性，根源在于策略直击本质的底层逻辑。

数据来源：Wind，2015.1.1至2025.12.31，以上指数业绩计算均采用全收益指数（考虑了分红再投资收益的影响）。国证自由现金流全收益指数(480092.CNI)基日为2012.12.31，自基日以来完整会计年度涨跌幅为:-3.03%、56.78%、16.71%、-1.74%、3206%、-14.73%、17.69%、13.05%、49.15%、5.95%、28.92%、32.44%、17.85%。指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。年化涨跌幅计算公式为[(1+区间涨跌幅)^(250/交易日天数)-1]*100%。指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

更令人欣喜的是，这一策略精准契合了当下“反内卷”的政策风向。从传统的石油石化、煤炭行业，到新兴的汽车、电力设备领域，政策正引导企业告别低价恶性竞争，推动落后产能退出，让行业格局更趋优化。国证自由现金流指数涵盖多个周期行业板块，有望持续受益“反内卷”的投资机会。

资金的奔赴：从小众选择到大众共识

优秀的策略从不缺少发现者。随着自由现金流策略的价值被不断验证，越来越多的投资者主动靠近这一优质赛道。在众多自由现金流相关产品中，自由现金流ETF（159201）能够脱颖而出，跻身百亿规模行列，除了背靠优质策略的东风，更离不开自身实打实的硬核优势加持。

其一，是低费率带来的长期收益红利。投资是一场漫长的修行，细微的费率差异，在时间的复利作用下会产生显著影响。159201的管理年费率仅0.15%，托管年费率0.05%，合计每年仅0.2%的运作费率，处于市场最低费率水平。

假设小夏分别持有100万综合费率为0.2%每年的低费率产品A和综合费率为0.6%每年的高费率产品B，一年下来，费率差距有整整4000元，显著降低了投资者的持仓成本。

其二，规模领先赋予流动性底气。对ETF而言，规模从来不是简单的数字刻度，而是流动性与稳定性的双重保障。规模越大，折溢价率越平稳，跟踪误差也更容易控制，投资者买卖时的冲击成本也随之降低。如今159201规模突破百亿，意味着它能更好地承接资金的配置需求，成为更多人布局自由现金流策略的核心工具，让每一份信任都能顺畅落地。

资金的踊跃奔赴，正是最真实的市场答卷。当百亿的里程碑正式达成，自由现金流ETF（159201）的成长故事，才刚刚翻开新的篇章。这不仅是一只产品的进阶，更是A股投资者价值投资理念深化的生动见证。

相关产品：

自由现金流ETF（159201）及其联接基金（联接A：023917；联接C：023918）

其一，其管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，属全市场最低费率一档；

其二，自由现金流ETF为同赛道规模最大产品，流动性有保证。

数据来源：Wind，深交所，截至2026年1月20日，基金规模不代表业绩水平，规模数据为时点数据，不具备长期参考价值。

费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易佣金和基金运作费用，包括管理费0.15%/年、托管费0.05%/年，均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

风险提示：1.以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本内容提及的个股不构成个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。

联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费，前端申购费用：申购金额＜100万元，1%；100万元≤申购金额＜500万元，0.5%；申购金额≥500万元，1000元/笔；赎回费用：持有期限<7日，1.5%；持有期限≥7日，0%；C类无申购费，但收取销售服务费，销售服务费0.2%每年，赎回费用：持有期限<7日，1.5%；持有期限≥7日，0%。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。