截至2026年1月23日收盘，威胜信息（688100）报收于43.32元，较上周的41.56元上涨4.23%。本周，威胜信息1月20日盘中最高价报48.87元，股价触及近一年最高点。1月19日盘中最低价报41.05元。威胜信息当前最新总市值213.0亿元，在通信设备板块市值排名28/85，在两市A股市值排名1014/5182。

本周关注点

• 来自机构调研要点：国家电网“十五五”计划投资4万亿元，南方电网“十五五”总投资近万亿，两大电网合计近5万亿投资形成政策合力。
• 来自机构调研要点：公司出海业务已从“布局期”进入“放量期”，2025年实现多个重点区域从0到1突破，2026年将进入规模化复制阶段。
• 来自机构调研要点：智能融合终端需求将随配网精益化管理和新型电力系统建设加速释放，市场竞争转向技术与服务能力多维比拼。

国家电网“十五五”期间计划固定资产投资4万亿元（较“十四五”增长40%），2026年南方电网公司固定资产投资安排1800亿元（连续五年创新高，年均增速达9.5%，“十五五”总规模近万亿），两大电网合计近5万亿投资形成政策合力。投资重点高度聚焦在新型电力系统建设，核心方向包括配电网升级与主配微协同电网构建、电网数智化与I赋能转型、新能源大规模开发与消纳、3500万台以上充电设施接入等，为能源物联网企业开辟广阔市场空间。两大电网的投资方向与公司的核心业务高度同频，从配网升级、数智化转型到新能源消纳、充电设施建设，公司业务布局均精准匹配政策重点——配网领域契合“主配微协同”建设需求，数智化技术响应“人工智能+”专项行动，新能源与充电设施解决方案适配绿色转型目标，核心技术自主可控，全方位对接两大电网万亿级投资释放的市场机遇。2025年上市新品20余款配电领域的融合终端为核心的台区智能感知与自愈解决方案支撑配网自愈与协同运行，输电/变电智能监测解决方案提升电网运维效率，光伏四可、储充四可装置及负荷调控方案适配新能源消纳与充电设施接入，微网I协同自控解决方案可实现微网“源-储-荷”多要素协同运行，公司已形成覆盖输-变-配-用全域的产品矩阵与解决方案。

十五五期间，国家电网公司计划实施高达4万亿元的固定资产投资，核心目标是推动新型电力系统建设取得重要进展，完成“具有中国特色国际领先的能源互联网企业”的规划期任务。智能融合终端作为配电网数字化转型的关键载体，需求将伴随配网精益化管理、新型电力系统建设加速释放。一方面，用电信息采集全面升级要求终端具备更高数据处理能力；另一方面，故障快速定位、分布式能源接入管理等新场景拓展，推动终端向多业务融合、边缘计算赋能方向迭代，为行业带来广阔增长空间。当前智能融合终端市场参与者涵盖传统电力终端厂商、通信设备供应商、能源科技新锐企业等，竞争已从早期的价格竞争向技术实力、综合服务能力及生态整合能力的多维竞争演变。未来，随着终端多业务融合需求加深及边缘计算技术的广泛应用，具备软硬件一体化研发能力、边缘I算法优化能力及数据安全保障技术的企业将构筑更高竞争壁垒。对于公司而言，依托在电力终端领域20余年的技术沉淀、覆盖全国的服务网络及与国网体系的深度协同，计划进一步加大研发投入，重点突破边缘计算芯片适配、多协议融合通信等关键技术，持续保持在行业第一梯队，巩固在配电网数字化转型中的核心供应商地位。

从整体判断来看，公司出海业务已从“布局期”进入“放量期”。2025年是海外业务能力验证与项目集中落地的一年，在多个重点区域实现了从0到1的突破；2026年将进入规模化复制与持续增长阶段。一方面，海外市场对智能电网、智慧水务、配网自动化等领域的投资确定性持续增强；另一方面，公司在产品、系统、交付和本地化方面的能力已趋于成熟，具备承接更大体量项目的条件。

从区域策略上，公司海外市场布局坚持重点聚焦三类区域发展中大体量市场（如东南亚、南亚、非洲及中东部分国家）该类市场需求刚性强、项目体量大，是公司海外业务规模增长的重要来源，公司已在部分国家形成项目落地和持续跟进。成熟市场的升级型需求区域（如欧洲部分国家）主要聚焦MI2.0、主动配网和水务数字化升级，强调技术能力和系统价值，目前已取得阶段性进展。具备替代窗口的市场（如西非南非中亚等部分国家）以可靠交付和定制化能力切入，项目以工程型、系统型订单为主，具备较好的盈利空间。

公司将从专用IT设备类集成、配用电设备监控与能效管理、新能源接入控制等市场机会切入，与母公司现有数据中心的配电类业务形成协同合力效应，共同拓展市场。

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