截至2026年1月23日收盘，福田汽车（600166）报收于3.22元，较上周的2.94元上涨9.52%。本周，福田汽车1月22日盘中最高价报3.32元，股价触及近一年最高点。1月19日盘中最低价报2.93元。福田汽车当前最新总市值254.94亿元，在商用车板块市值排名4/13，在两市A股市值排名859/5182。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年公司重卡销量约14.2万台，同比大幅增长100%以上。
• 来自公司公告汇总：2026年度融资授信总额度为716.06亿元，尚需股东大会审议。
• 来自公司公告汇总：公司对外担保总额占最近一期经审计净资产比例达148.21%。
• 来自机构调研要点：2025年新能源重卡销量约2.2万台，同比增长300%以上。
• 来自公司公告汇总：拟为关联方提供不超过142.4亿元的关联担保。

问：公司 2025 年重卡销量如何？

答：根据中汽协数据，2025 年公司重卡销量约 14.2 万台，同比大幅增长 100%以上，市占率超 12%，同比增长约 4.7 个百分点。其中新能源及海外出口呈快速增长态势，2025 年新能源重卡销量约 2.2 万台，同比增长 300%以上，市占率约 11%，同比增长约 3.6 个百分点。海外出口约 2.7 万台，同比增长 130%以上，市占率约 7.8%，同比增长约 3.8 个百分点。

问：公司对 2026 年新能源重卡行业发展如何判断？

答：我们认为，在双碳战略推进与全生命周期成本优势的双重驱动下，新能源重卡市场将保持增长态势。300km 以内场景将全面电动化，300-500km、500-700km 中长途路线固定场景将逐步渗透。中长期看，随着电池、电驱动、电控等核心技术持续迭代成熟，也会持续对市场形成利好。

问：如何看待混动在商用车行业后续的发展前景？公司在混动方面有何布局？

答：混动技术路线在纯电动无法满足需求的工况场景中相对适合，目前减排效果也比较明显，在 2030 年之前是与纯电互补的一种解决方案。若未来 2-3 年内油耗政策持续收紧，混动商用车的市场空间有望实现快速增长。公司在混动方面布局较为全面，整车覆盖重卡、轻卡和客车产品，目前正结合车辆运行工况，进行自主混动系统开发。

公司公告汇总

董事会决议公告

福田汽车董事会审议通过2026年度融资授信额度、向非关联方及关联方提供担保计划，以及召开2026年第一次临时股东会的议案。其中，2026年度融资授信总额度为716.06亿元，包含全资及控股子（孙）公司融资需求。向非关联方提供担保总额度最高为68.1亿元，对产业链客户等对外担保责任不超过44.4亿元，经销商回购责任担保额度为151亿元。向关联方安鹏中融及下属子公司提供担保总额不超过142.4亿元。上述事项尚需提交股东大会审议。

关于召开2026年第一次临时股东会的通知

北汽福田汽车股份有限公司将于2026年2月5日召开2026年第一次临时股东会，会议采取现场投票与网络投票相结合方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行。会议审议关于2026年度公司融资授信额度、向非关联方提供担保计划、向关联方提供关联担保计划等议案。其中，议案2和议案3为特别决议议案，需对中小投资者单独计票，议案3涉及关联股东回避表决。股权登记日为2026年1月29日，股东可于当日收市时登记在册参会。会议资料将于2026年1月29日前披露于上交所网站。

关于2026年度向非关联方提供担保计划的公告

北汽福田汽车股份有限公司公告2026年度向非关联方提供担保计划。公司拟对全资、控股及参股子公司提供担保额度合计68.1亿元，其中对全资子公司福田国际担保65.6亿元，对控股子公司湖北车桥、智程运力分别担保1.3亿元、1.2亿元，对参股公司智悦发动机担保0.3亿元。此外，公司及子公司银达信等对产业链上下游企业及终端客户提供担保责任不超过44.4亿元，对经销商或相关机构承担回购责任151亿元。上述担保事项已经董事会审议通过，尚需提交股东大会审议。公司对外担保总额（发生额）占最近一期经审计净资产比例达148.21%，存在对外担保超过净资产50%等特别风险提示。

关于2026年度向关联方提供关联担保计划的公告

北汽福田汽车股份有限公司拟在2026年度为关联方安鹏中融、安鹏天津、中车信融及福田保理提供合计不超过142.4亿元的关联担保，其中融资担保141.4亿元，诉讼保全信用担保1亿元，最高担保余额不超过121.3亿元。上述被担保方均为公司控股股东北京汽车集团有限公司控制的企业，构成关联交易。公司按持股比例49.09%提供担保，并要求关联方提供反担保。该事项已获董事会审议通过，尚需提交股东大会审议。

关于年度担保计划范围内担保进展的公告

北汽福田汽车股份有限公司披露2025年12月在年度担保计划范围内的担保进展。当月对北京中车信融融资租赁有限公司、北京福田商业保理有限公司、经销商、产业链上下游及终端客户等、北京福田国际汽车有限公司合计新增担保金额58.6181亿元。上述担保均在前期预计额度内，部分担保有反担保安排。截至2025年12月底，公司对关联方及子公司等的担保余额合计150.39亿元。2025年4月至12月对外担保总额（发生额）212.26亿元，占最近一期经审计净资产的148.21%。公司无逾期担保。

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