巴菲特清仓比亚迪，汽车股还有戏吗？巴菲特清仓比亚迪的事儿，市场上噪音很多，但咱们要看透本质——老爷子不是看空中国制造，而是看透了汽车行业“重资产、技术迭代快、利润薄”的天然属性。众所周知——悲观者正确，乐观者赚钱！ 当下汽车板块的调整，正是为看清未来的赢家腾出空间。中国汽车产业，特别是新能源链，正迎来十年一遇的配置窗口！一、巴菲特不投汽车股？那是美国剧本！巴菲特的逻辑基于美国制造业外流、成本高企的背景，但中国拥有完全不同的禀赋：全产业链优势：从锂矿到电池，从芯片到软件，中国已形成闭环生态；工程师红利：研发成本仅为欧美1/3，迭代速度全球领先；政策强驱动：新能源国策延续，智驾、换电等新基建加速落地。所以，在美国看汽车是“找输家”，在中国看汽车是“抓赢家”！历史告诉我们，每一轮技术革命的核心受益者，一定是具备制造优势的国家。新能源浪潮下，中国车企的竞争力已从“性价比”升级为“技术碾压”。当下看似混沌的行业出清，正是未来巨头诞生的前夜！二、问题本质：蛋糕很大，但吃到嘴里不容易汽车行业全球产值巨大，光是中国2023年汽车总产值就高达11万亿，占GDP近一成。问题是，这11万亿的产值，利润分配极不均衡——电池厂、芯片商、软件公司拿走了九成利润，整车厂忙来忙去，最后赚的都是辛苦钱。2024年全行业平均利润率只有2.49%，这意味着大部分车企都是在盈亏边缘挣扎。一条生产线动不动上百亿，设备折旧就能吃掉大部分利润。这就是为什么美国上世纪2000多家车企最后只剩下3家，这就是行业的残酷本质。但请注意，这是全球行业的普遍规律，不是中国特有的问题。恰恰相反，中国车企正在改写这个规律。三9、中国优势：从技术引进到技术输出的蜕变大家看看最近这几件标志性事件：——大众找小鹏合作，用的是小鹏的技术——比亚迪的刀片电池技术授权给丰田——华为的ADS智驾系统搭载在奥迪车上这在燃油车时代是不可想象的。咱们的比较优势很清楚：——制造成本：全球领先的供应链体系——技术迭代：电动化、智能化已经与世界同步甚至领先——市场规模：全球最大的单一市场提供试错空间四、关注重点：智能化和全球化智能化：未来三年的核心赛道智驾平权是2025年主线，智能化产业链的业绩增速有望超越市场平均值。2025年呈现四大趋势：——智驾价格下探，小鹏已经在15万元以内车型配置城市NOA——VLA大模型加速上车——硬件算力提升——Door2Door智能驾驶加速普及德赛西威（智驾域控龙头）、华阳集团、伯特利（智能化底盘），这些公司在技术壁垒和客户拓展上已经领先。全球化：从“产品输出”到“产业规则输出”2025年乘用车出海销量（包括海外生产）预计达到570万辆，同比增长17.0%。自主新能源汽车技术具备优势+燃油汽车凭借性价比抢夺份额，叠加海外建厂，出海空间广阔。比亚迪、长安等海外工厂逐步落地；零跑反向合资Stellantis，加速拓展欧洲市场——这些都是标志性事件。五、监测指标:看清主线发展趋势1. 智驾革命（最强赛道）比亚迪掀桌“智驾平权”，20万以上车型将快速普及L2+，相关硬件需求爆发；如伯特利（线控制动）、豪恩汽电（感知系统）、浙江世宝（线控转向）。回调即是买点，尤其关注与华为、比亚迪深度绑定的供应商。2. 机器人+汽车双驱动特斯拉人形机器人量产在即，汽车零配件企业转产机器人有天然优势；如双环传动（齿轮）、华纬科技（弹簧）、新坐标（丝杠）。可选择技术重叠度高、客户资源强的企业，避开纯概念炒作。3. 高成长小白马（超额收益来源）细分领域隐形冠军，受益自主品牌崛起，ROE持续提升；如瑞鹄模具（轻量化模具）、松原安全（汽车安全带）、博俊科技（车身结构件）。这类公司机构覆盖少，需深度跟踪订单，适合长期持有吃成长红利。4. 困境反转（高风险高弹性）行业周期见底+技术突破，业绩弹性极大；如奥福环保（重卡尾气治理）、明新旭腾（汽车皮革）。需密切观察季度利润拐点。六、具体标的：围绕“强势客户+强势赛道”整车方向：小鹏汽车：智驾能力领先，2025年下半年技术优势将进一步显现理想汽车：品牌定位独特，盈利模式清晰赛力斯：问界M8&M9等高端车型拉动下，2025Q2单车归母净利润同比+0.53万元/辆至1.68万元/辆吉利汽车：5-15万元新品矩阵有望进一步冲击燃油车市场零部件方向：在价格战&年降影响下业绩压力较大，优势赛道&高增长客户成为盈利能力提升关键。均胜电子、银轮股份：通过改善海外工厂运营效率提高海外盈利能力无锡振华：在下游高增长客户（如小米汽车）拉动下规模效应释放隆盛科技、伯特利：强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道细分赛道隐形冠军：瑞鹄模具：奇瑞产业链，主业汽车装备及轻量化零配件，2025Q1收入同比增长48%松原安全：汽车安全带，盈利能力较高，对标奥托立夫华纬科技：悬架弹簧，2025Q1收入同比增47%，两大客户是比亚迪和吉利七、总结：在时代浪潮中抓住核心矛盾投资最重要的是顺势而为。中国汽车业的崛起是时代性机遇，不投汽车股，就相当于错过美国上世纪50年代的消费股、90年代的科技股。但切记，在这个行业里，“选择比努力重要”。我们要投就投那些：——拥有核心技术壁垒的——绑定强势客户的——站在智能化、全球化两大浪潮上的汽车行业的未来十年，将是从“百舸争流”到“七雄争霸”的过程。我们能做的，就是找到未来的“战国七雄”，然后坚定持有，陪他们一起成长。悲观者纠结季度波动，乐观者布局时代红利。记住：在正确的赛道上，每一次深度回调都是上天赏饭吃的机会。