近日，百年超豪华汽车品牌宾利发布了2025年的财报，尽管连续第七年实现盈利，但盈利规模却出现了严重的下滑。2025年，宾利全球交付汽车10131辆，同比下降4.81%；营业收入为26.15亿欧元（约合人民币207.7亿元），同比下降1.25%；营业利润为2.16亿欧元（约合人民币17.16亿元），同比下降42.09%，营业利润率为8.3%，比上年下降5.8个百分点。

宾利汽车方面表示：“这一业绩受到多重因素影响，包括大众汽车集团决定停用D级车平台产生的相关费用，以及美国关税政策带来的额外压力和汇率波动造成的不利影响。”另外，宾利首席执行官弗兰克·斯特芬·瓦利泽（Frank-Steffen Walliser）宣布裁员多达275人，占其员工总数的6%。他表示，这是宾利为了在复杂的市场格局中维持竞争力而推行的全面成本管控举措。值得一提的是，宾利母公司大众汽车集团此前也宣布裁员，计划到2030年在集团范围内削减5万个工作岗位。

事实上，2025年宾利的汽车销量并未出现大幅下滑，仅同比下降4.8%，添越极致版、MULLINER版衍生车型交付量都实现了同比增长，但来自电动化转型方面的失利却几乎抹平了这些高溢价车型带来的贡献。2022年，宾利曾承诺向克鲁工厂投入25亿英镑用于推进品牌电动化战略布局。之后几年，宾利在克鲁厂区落成了设计中心，电动汽车生产线也即将竣工，还有一个全新的涂装车间。但因为超豪华汽车市场对电动化车型接受度偏低，宾利调整了电动化战略，宣布推迟此前设定的2035年全面电动化目标，取消五款待推出电动汽车中的四款，并将重心转向混合动力技术，以维持高利润水平。

宾利并非唯一一家推迟电动化目标的超豪华汽车品牌，包括劳斯莱斯、法拉利、兰博基尼、阿斯顿·马丁等多个超豪华汽车品牌都宣布推迟全面电动化目标或者暂缓停产燃油车型。其中，劳斯莱斯宣布放弃2030年全面纯电的目标，改为“纯电+燃油”双线并行，V12发动机生命周期将延长至下一个十年；法拉利宣布首款纯电车型“Luce”推迟至2026年推出，承诺2028年前不再推出第二款纯电车型，优先保障V12燃油与混动车型的盈利；阿斯顿·马丁宣布V12发动机至少延续至2032年，同时取消了多款纯电车型规划，仅保留1款纯电SUV，并推迟至2028年后上市；兰博基尼宣布纯电GT项目彻底终止，同时取消下一代Urus纯电版本规划，未来产品线全面聚焦插混，并保留V8、V12大排量燃油动力。

超豪华品牌电动化集体“踩刹车”背后，是燃油车需求依然强劲、欧美政策支持逐步减弱的现实问题。据观察者网援引《卫报》的报道，行业观点称，兰博基尼内部已明确，目标客户群体对纯电超跑的接受度明显低于预期，甚至成为其调整产品路线的重要原因之一。这也直接导致该品牌放弃原定纯电车型，转向插电式混合动力。路透社报道则提到，法拉利推迟第二款电动车型开发，部分原因在于高端市场对纯电产品需求疲软。多家媒体普遍认为，与依赖政策与成本驱动的大众市场不同，超豪华汽车消费更注重情绪价值，发动机声浪、机械震动与驾驶参与感成为难以替代的核心卖点，而纯电车型尚未建立这种认同基础。

从商业模式来看，超豪华汽车品牌本质上更接近奢侈品公司，不依靠走量来盈利，而是通过稀缺性和高溢价来获取利润。从这个角度来说，投入巨额的资金进行电动化技术研发，最终却无法通过规模效应摊薄成本，是超豪华汽车品牌们集体放缓电动化转型的关键。在电动化时代，高性能不再是豪华汽车的专属，传统内燃机时代的汽车价值规则正在被改写，如何延续品牌认同和独有技术优势，将成为超豪华汽车品牌们生存的关键。

来源：金融界汽车