【文/羽扇观金工作室】

3月24日，重庆银行发布2025年度报告，这家西部首家“A+H”上市城商行交出了“十四五”收官答卷：资产规模突破万亿至10337.26亿元，同比增长20.67%，成为全国首家迈入万亿阵营的“A+H”股上市城商行。截止目前，全国范围内，资产规模在1-2万亿区间的城商行还有成都银行、长沙银行、中原银行、盛京银行、厦门国际银行、重庆银行等。

重庆银行去年全年实现营业收入151.13亿元，同比增长10.48%，归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%，营收利润双双实现两位数增长；净息差逆势回升至1.39%，不良贷款率降至1.14%，资产质量持续优化。

然而虽业绩漂亮，但细看具体财报：零售业务承压、非息收入下滑、资本充足率走低等问题也逐渐显现。

对公贷款大增30.95%，净息差逆势回升至1.39%

2025年，重庆银行的业绩增长核心驱动力来自对公业务的强势扩张与负债端的精细化管理，这也成为其在行业息差下行周期中实现息差企稳的关键。

年报数据显示，截至2025年末，该行客户贷款和垫款总额5312.85亿元，同比增长20.58%，其中公司贷款达4098.67亿元，同比大幅增长30.95%，占总贷款比重升至77.46%，较2021年的58.86%提升近19个百分点，公司贷款的规模、增量、增速均创历史新高。

从对公贷款的投向来看，重庆银行紧扣地方经济发展战略，将信贷资源重点投向成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道等重大战略领域，全年支持双城经济圈建设重大项目近150个，服务西部陆海新通道建设融资余额超550亿元。在行业分布上，租赁和商务服务业、水利环境和公共设施管理业成为两大主力板块，占比分别达27.17%和19.05%，且两大行业不良贷款率均控制在1%以下，其中租赁和商务服务业不良率仅0.31%，优质对公资产的布局不仅支撑了规模增长，也为资产质量稳定奠定了基础。

息差方面，在银行业生息资产收益率普遍下行的背景下，重庆银行净息差从2024年的1.35%回升至1.39%，止住了2022年以来的下行趋势，这一成绩的取得更多得益于负债端的高效优化。

数据显示，2025年该行生息资产平均收益率较上年下降27个基点至3.53%，但计息负债平均成本率下降幅度更大，同比下降40个基点至2.18%。负债端的改善，一方面来自存款结构的优化，截至2025年末，该行客户存款总额5657.04亿元，同比增长19.32%，其中个人定期存款同比增长24.12%至2803.67亿元，储蓄存款占存款总额比例升至54.22%，低成本稳定存款占比提升有效拉低了负债成本；另一方面，该行主动调整负债结构，同业负债等市场化负债占比合理控制，进一步降低了综合负债成本。

与此同时，重庆银行持续加大对实体经济重点领域的信贷支持，先进制造业、科技型企业、绿色产业成为信贷投放的重要方向，全年科技型企业贷款余额增长60%，绿色信贷规模增长40%，制造业贷款增量、增幅均创近五年新高。对公业务的结构化发力，既契合了国家金融服务实体经济的导向，也让该行在规模扩张中实现了信贷结构的持续优化，2025年末该行一般贷款占贷款和垫款本金总额比例达95.74%，较上年末提升2.05个百分点，高收益资产占比提升有效对冲了生息资产收益率的下行压力。

零售不良率升至3.23%，非息收入下滑24.24%

在规模突破万亿、业绩稳健增长的同时，重庆银行也面临着零售业务承压、非息收入疲软、资本充足率走低等多重挑战，这些问题成为其迈向“全国一流上市商业银行”战略愿景的重要制约，也考验着该行后续的转型攻坚能力。

零售业务的表现成为2025年该行业绩的一大短板。年报数据显示，截至2025年末，该行零售贷款967.02亿元，同比微降0.94%，占总贷款比重降至18.28%，在公司贷款大幅增长的背景下，零售业务的增长乏力显得尤为突出。

从零售贷款结构来看，个人按揭贷款和经营性贷款规模均出现不同程度下降，尽管该行大力推进自营线上消费贷款“捷e贷”，其余额突破100亿元，但仍未能扭转零售贷款整体下滑的趋势。更值得关注的是，该行零售贷款资产质量出现明显承压，2025年末零售贷款不良率升至3.23%，较上年末上升0.52个百分点，而从过往数据来看，该行信用卡透支、个人经营性贷款等板块的不良率此前已呈现上升趋势，2024年信用卡透支不良率从1.99%升至3.04%，个人经营性贷款不良率从4.42%升至5.70%，零售业务风险的抬升，也让该行对零售贷款各产品的不良情况不再单独披露，后续零售业务的风险化解与业务复苏成为亟待解决的问题。

非息收入的大幅下滑则反映出该行中间业务发展的滞后性，也让其营收结构的单一性问题愈发凸显。2025年，该行实现非利息净收入26.54亿元，同比下降24.24%，其中手续费及佣金净收入5.98亿元，同比下降32.66%，在营业收入中的占比仅3.95%，较2024年的6.49%大幅下降2.54个百分点。

手续费及佣金收入的下滑，主要受代理理财业务收入拖累，全年该业务收入3.44亿元，同比下降49.29%，该行解释称主要受低利率市场周期影响，底层资产收益下行导致理财手续费收入缩水。尽管支付结算及代理业务收入实现14.71%的增长，但难以对冲理财业务的下滑，而公允价值变动损益更是出现8.30亿元的亏损，同比大幅下降871.95%，进一步拖累了非息收入表现。在银行业纷纷推进轻资产转型、提升中间业务收入占比的背景下，重庆银行非息收入的疲软，不仅降低了营收的抗风险能力，也与轻资产转型的方向相悖。

资本充足率的持续走低，则成为制约该行规模持续扩张的核心瓶颈。2025年末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.53%、9.62%、12.55%，较上年末分别下降1.35、1.58、1.91个百分点，尽管仍满足监管要求，但下降幅度较为明显。

对于资本充足率的下滑，该行表示主要因各项业务发展导致表内外风险加权资产总额同比增长20.83%至6642.39亿元，增速高于资本补充速度。事实上，重庆银行对传统息差业务的高度依赖，使其业务发展具有较强的资本消耗性，而目前该行的资本补充渠道相对单一，2022年发行的130亿元可转债截至2025年末累计转股仅88万元，转股比例不足0.01%，未能有效补充核心一级资本。随着该行资产规模的持续扩张，资本消耗将进一步加大，若不能及时拓宽资本补充渠道，资本充足率可能继续走低，进而制约信贷投放能力。