上证报中国证券网讯 3月31日，森马服饰发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入150.90亿元，同比增长3.17%，体现了公司主营业务的稳健性。归属于上市公司股东的净利润为8.92亿元，主要系公司加大了市场投入，销售费用同比增长12.88%，主要用于线上平台的流量投放和线下新店的开设；其次，本年度计提的资产减值损失（主要为存货跌价准备）高达4.53亿元，侵蚀了部分利润。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，达到17.30亿元，同比增长36.95%，显示出公司强劲的“造血”能力和健康的现金回款状况。 报告显示，公司明确了“双主力、双潜力、全球化”的战略方向，并大力推进数字化转型，尤其是AI技术的深度应用。公司坚持长期主义，持续投入资源巩固“森马”休闲装和“巴拉巴拉”童装两大主力品牌的基本盘。通过渠道升级和产品迭代，力图在激烈的市场竞争中保持领先地位。在“双潜力”品牌方面，公司大力推动儿童运动品牌的创新增长，并优化MOP品牌的多渠道矩阵，为未来增长储备动能。公司高度重视技术革新，成功将AI技术融入设计、营销、库存管理等核心业务环节。公司推出的自研AI平台“大森3.0”集成了人机交互、智能创意设计等功能，已形成上百个实践案例，旨在通过技术手段提升运营效率，降低成本，实现效率与创新的双重跃迁。 分产品看，儿童服饰依然是最核心的增长引擎，实现营业收入108.00亿元，同比增长5.18%，占总营收比重提升至71.57%。休闲服饰业务实现收入40.55亿元，休闲服饰的毛利率同比提升了5.02个百分点至40.50%，表明公司在产品结构和成本控制方面取得了一定成效。 分渠道看，线上销售已成为公司第一大渠道，实现收入69.72亿元，同比增长4.50%，占总营收比重达到46.21%。直营销售表现尤为抢眼，收入同比增长高达30.25%至20.16亿元，这主要得益于公司新开门店和单店效益的提升。而传统的加盟销售收入为57.69亿元，同比下滑5.03%，反映出渠道结构调整的趋势。 分区域看，中国境外收入1.27亿元，同比激增58.06%，尽管体量尚小，但增长势头强劲，印证了公司“全球化”战略的初步成效。 截至2025年末，公司在全国及海外共拥有7,931家线下门店，其中直营店1,028家，加盟店6,872家，联营店31家。 营收的稳健增长和现金流的强劲表现，显示了公司经营的韧性。未来，公司将持续巩固优势，并真正打开全球化增长的第二曲线，驱动盈利质量持续向好。（金璐璐）

上证报中国证券网讯 3月31日，森马服饰发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入150.90亿元，同比增长3.17%，体现了公司主营业务的稳健性。归属于上市公司股东的净利润为8.92亿元，主要系公司加大了市场投入，销售费用同比增长12.88%，主要用于线上平台的流量投放和线下新店的开设；其次，本年度计提的资产减值损失（主要为存货跌价准备）高达4.53亿元，侵蚀了部分利润。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，达到17.30亿元，同比增长36.95%，显示出公司强劲的“造血”能力和健康的现金回款状况。

报告显示，公司明确了“双主力、双潜力、全球化”的战略方向，并大力推进数字化转型，尤其是AI技术的深度应用。公司坚持长期主义，持续投入资源巩固“森马”休闲装和“巴拉巴拉”童装两大主力品牌的基本盘。通过渠道升级和产品迭代，力图在激烈的市场竞争中保持领先地位。在“双潜力”品牌方面，公司大力推动儿童运动品牌的创新增长，并优化MOP品牌的多渠道矩阵，为未来增长储备动能。公司高度重视技术革新，成功将AI技术融入设计、营销、库存管理等核心业务环节。公司推出的自研AI平台“大森3.0”集成了人机交互、智能创意设计等功能，已形成上百个实践案例，旨在通过技术手段提升运营效率，降低成本，实现效率与创新的双重跃迁。

分产品看，儿童服饰依然是最核心的增长引擎，实现营业收入108.00亿元，同比增长5.18%，占总营收比重提升至71.57%。休闲服饰业务实现收入40.55亿元，休闲服饰的毛利率同比提升了5.02个百分点至40.50%，表明公司在产品结构和成本控制方面取得了一定成效。

分渠道看，线上销售已成为公司第一大渠道，实现收入69.72亿元，同比增长4.50%，占总营收比重达到46.21%。直营销售表现尤为抢眼，收入同比增长高达30.25%至20.16亿元，这主要得益于公司新开门店和单店效益的提升。而传统的加盟销售收入为57.69亿元，同比下滑5.03%，反映出渠道结构调整的趋势。

分区域看，中国境外收入1.27亿元，同比激增58.06%，尽管体量尚小，但增长势头强劲，印证了公司“全球化”战略的初步成效。

截至2025年末，公司在全国及海外共拥有7,931家线下门店，其中直营店1,028家，加盟店6,872家，联营店31家。

营收的稳健增长和现金流的强劲表现，显示了公司经营的韧性。未来，公司将持续巩固优势，并真正打开全球化增长的第二曲线，驱动盈利质量持续向好。（金璐璐）