◎胡尧 记者 金苹苹 3月，部分信托资金逆势布局权益资产。 用益信托数据显示，3月标品信托展现出更强韧性——权益类产品逆势布局实现规模放量，发行数量环比增加5.64倍，成为3月标品信托结构性亮点，也显示出部分中长线资金正在入场的迹象。 标品信托发行与成立双双回暖 3月资管信托的发行与成立市场显著回暖。春节后，实体企业融资需求释放，叠加季末冲量，非标与标品信托同步发力，使得资管信托市场的发行与成立端都升温明显。 用益信托数据显示：3月共发行资管信托产品2907款，环比增长1.17倍；已披露发行规模1405.54亿元，环比增长94.68%。其中，非标产品发行数量与规模环比分别增长95.58%和82.31%；标品信托表现更为突出，发行数量1667款，环比增加963款，增长1.37倍，发行规模环比增长1.11倍。值得关注的是，权益类产品在市场调整中迎来逆势扩张，发行数量环比大幅增长5.64倍，成为带动市场修复的重要力量。 与此同时，3月标品信托的成立热度亦明显提升。总体来看，标品信托成立数量环比增加442款，增长53.45%。分策略来看，债券投资类产品成立数量环比增长49.75%，组合基金策略信托产品环比增加0.64%，多资产策略信托产品环比增加3.54倍，股票策略信托产品环比增加1.11倍。投向权益类资产的标品信托表现相对更为强劲。 中长线资金借道信托入市布局 在业内人士看来，3月标品信托走强，尤其是权益类产品的逆势放量，背后是多重因素的共振。 渤海信托同业金融部总经理程国江在接受上海证券报记者采访时表示，权益类标品信托规模增长，体现出市场风险偏好边际修复，中长线资金正在逐步入场，部分机构及稳健型投资者借道信托渠道布局权益资产。 “一是市场环境改善带动配置需求提升，2025年以来权益资产表现相对亮眼，提升了投资者对‘固收+’及组合类产品的接受度，标品信托作为承载此类策略的重要工具，需求明显增强；二是资产配置结构发生转变，在债市波动及非标资产收缩背景下，信托资金加快向标准化资产迁移，标品信托成为转型的重要方向，权益类资产作为组合中的收益增强部分，被纳入配置体系，带动相关产品规模扩张；三是产品供给持续丰富，近年来信托公司不断完善多层次产品体系，混合类、多资产及股票策略TOF产品持续扩容，提升了产品的策略灵活性与收益弹性，进一步吸引资金流入。”程国江分析称。 沪上某信托公司的理财经理也对记者透露，当前信托投资者对于标品信托产品的接受度正在逐步提升，部分投资者不再执着于投资非标产品。多元配置的理念开始被投资者所熟知，也带动了他们愿意在当前时点配置权益类资产。 与此同时，市场调整也为权益配置提供了窗口。用益金融信托研究院研究员刘欣怡表示，3月股票投资类标品信托成立数量大幅增长：一方面受2月低基数影响，项目集中上线带来阶段性放量；另一方面，权益市场调整推动估值回归，为中长期资金提供了较好的逆向布局机会，部分机构顺势加大权益配置力度。 多位业内人士认为，3月资管信托市场在规模修复的同时，结构也在持续优化，标品信托尤其是权益类产品正逐步成为重要增量。尤其在当前非标业务收缩与信托产品净值化转型持续推进的背景下，信托行业向标准化、主动管理能力驱动方向的转型趋势愈发清晰，后续更多信托资金有望涌入资本市场。

◎胡尧 记者 金苹苹

3月，部分信托资金逆势布局权益资产。

用益信托数据显示，3月标品信托展现出更强韧性——权益类产品逆势布局实现规模放量，发行数量环比增加5.64倍，成为3月标品信托结构性亮点，也显示出部分中长线资金正在入场的迹象。

标品信托发行与成立双双回暖

3月资管信托的发行与成立市场显著回暖。春节后，实体企业融资需求释放，叠加季末冲量，非标与标品信托同步发力，使得资管信托市场的发行与成立端都升温明显。

用益信托数据显示：3月共发行资管信托产品2907款，环比增长1.17倍；已披露发行规模1405.54亿元，环比增长94.68%。其中，非标产品发行数量与规模环比分别增长95.58%和82.31%；标品信托表现更为突出，发行数量1667款，环比增加963款，增长1.37倍，发行规模环比增长1.11倍。值得关注的是，权益类产品在市场调整中迎来逆势扩张，发行数量环比大幅增长5.64倍，成为带动市场修复的重要力量。

与此同时，3月标品信托的成立热度亦明显提升。总体来看，标品信托成立数量环比增加442款，增长53.45%。分策略来看，债券投资类产品成立数量环比增长49.75%，组合基金策略信托产品环比增加0.64%，多资产策略信托产品环比增加3.54倍，股票策略信托产品环比增加1.11倍。投向权益类资产的标品信托表现相对更为强劲。

中长线资金借道信托入市布局

在业内人士看来，3月标品信托走强，尤其是权益类产品的逆势放量，背后是多重因素的共振。

渤海信托同业金融部总经理程国江在接受上海证券报记者采访时表示，权益类标品信托规模增长，体现出市场风险偏好边际修复，中长线资金正在逐步入场，部分机构及稳健型投资者借道信托渠道布局权益资产。

“一是市场环境改善带动配置需求提升，2025年以来权益资产表现相对亮眼，提升了投资者对‘固收+’及组合类产品的接受度，标品信托作为承载此类策略的重要工具，需求明显增强；二是资产配置结构发生转变，在债市波动及非标资产收缩背景下，信托资金加快向标准化资产迁移，标品信托成为转型的重要方向，权益类资产作为组合中的收益增强部分，被纳入配置体系，带动相关产品规模扩张；三是产品供给持续丰富，近年来信托公司不断完善多层次产品体系，混合类、多资产及股票策略TOF产品持续扩容，提升了产品的策略灵活性与收益弹性，进一步吸引资金流入。”程国江分析称。

沪上某信托公司的理财经理也对记者透露，当前信托投资者对于标品信托产品的接受度正在逐步提升，部分投资者不再执着于投资非标产品。多元配置的理念开始被投资者所熟知，也带动了他们愿意在当前时点配置权益类资产。

与此同时，市场调整也为权益配置提供了窗口。用益金融信托研究院研究员刘欣怡表示，3月股票投资类标品信托成立数量大幅增长：一方面受2月低基数影响，项目集中上线带来阶段性放量；另一方面，权益市场调整推动估值回归，为中长期资金提供了较好的逆向布局机会，部分机构顺势加大权益配置力度。

多位业内人士认为，3月资管信托市场在规模修复的同时，结构也在持续优化，标品信托尤其是权益类产品正逐步成为重要增量。尤其在当前非标业务收缩与信托产品净值化转型持续推进的背景下，信托行业向标准化、主动管理能力驱动方向的转型趋势愈发清晰，后续更多信托资金有望涌入资本市场。