政策预期不断强化，机构解读消费板块布局机会_大众消费

政策预期不断强化，机构解读消费板块布局机会

创始人

2025-12-09 19:34:27

近期，扩大内需、促进消费方面的政策利好不断释放，叠加年底消费旺季来临，机构对消费板块的投资价值关注度显著升温。

在中国银河证券看来，未来经济工作需要促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，消费品“以旧换新”政策有望延续，扩大服务消费专项方案也值得期待，2026年财政支出有望更多向服务消费领域倾斜，推动更多资金资源投资于人、服务民生这一政策导向将持续强化。

日前，商务部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。文件提出，加速新技术新模式创新应用、扩大特色和新型产品供给等。结合对国内消费结构的分析，万联证券认为，服务消费将迈入快速增长阶段，成为拉动内需、提振消费的引。此外，服务消费因具备个性化互动与独特体验属性，拥有更高的成长弹性与用户黏性，投资空间广阔。

从季节性效应来看，四季度往往是消费品传统旺季，国泰海通证券认为，在政策持续落地与居民收入预期触底改善的背景下，消费龙头估值有望迎来修复机遇。对于对于消费板块布局，可把握两条线索：一是情绪消费、平价消费等新消费的赛道中，具备产品创新与渠道开拓能力的成长型企业；二是商旅需求与错峰出游需求逐步改善背景下，部分经营杠杆较高的服务消费行业业绩出现边际改善，且行业内已显现提价信号的相关标的。

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