又是一年过去。

回首2025开年之际，特朗普一句“美国的黄金时代现在就开始”，为特朗普第二个任期揭开序幕。一同打开帷幕的，还有贸易。

同年4月，特朗普公布一系列以惩罚性关税为基础的贸易措施，此后“贸易战”成了这一年影响着世界的重要词语。

于我们而言，除了贸易这个和大多数人密切相关的议题之外，这一年的人口和消费议题也变得愈发重要，首次现金刺激生育，以及首次大规模的以旧换新和国补，都在这一年成了热门词汇。

这一年，内需和收入分配变得越来越重要，“人”作为现代经济社会的基础，被越来越频繁提及。“反内卷”、提高收入，当这些词开始频繁出现的时候，作为生活在其中的我们，感受又当如何？

一年过去，中国与世界，社会与国家，经济与我们的生活都为大问题所左右，于愕然之中，理性的声音消失或淹没于嘈杂，更增添困惑与茫然。而在任何时代，睿智思考都是稀缺品，有见识者更是指引我看清前路的保障。

这是独属于我们的2025年终回顾。

首先是贸易。

1月21日，特朗普再次就职，当天他发表演说：“我们正讨论对华征收10%关税。”

4月2日，特朗普宣布对等关税，其中对华总税率67%，不到两周后，美方对华税率升至145%，我国则以125%的税率还击。

如果时间能够回到那个4月，可能所有人的感受都是一样的，“那一刻宛如世界末日”。此后，双方经历多次谈判，到今天关税交锋已经进入“暂停期”，但站在2025年末，所有人都知道，关税的分歧仍然只是暂时的。

两国关系从紧张交锋到暂告一段落，期间博弈的也不仅仅是关税；巴拿马运河、留学签证、人工智能、英伟达芯片、稀土，在各种领域多次博弈之后，最终导致了我们今天看到的局面，但这不是结束。

世界越来越分化，特朗普的对华贸易措施，也并没有取得预期之中的成功。截至今年末，我国的贸易顺差已经突破万亿美元，创下人类历史有记录以来的新高。

其中对欧盟、东盟、东南亚乃至非洲，出口贸易都有显著的增长，但也正因为出口贸易的强势增长，为未来的不确定性埋下伏笔，美国、欧盟是否会酝酿新一轮的关税壁垒，一切仍然不得而知。

贸易关乎人口就业，同时又和我们每个人的收入密切相关，和贸易强势增长形成强烈对比的，就是我们的人口。

今年，不出意外将是我国人口连续第三年负增长，在这个过程中，新生儿继续减少，老龄化进程加速，其中60岁及以上人口占比已达22%，其中65岁以上人口更是突破2.3亿人，随着劳动力人口占比进一步降至63%，人口红利正在逐步消退。

今年也是我国首次对二胎及以上提供补贴的一年，每位新生儿奖励3600元，一共发放至3岁，作为一个全国性的育儿补贴，这应该也只是一个开始。

随着未来人口形势不断严峻，在育儿上的福利补贴，应该也会越来越多。目前我国总和生育率在1.09左右，甚至比隔壁的日本还要低，为了应对生育率下降，国家也密集出台了一系列政策，延长产假、发放育儿补贴、试点弹性工作制、部分城市还推动辅助生殖纳入医保，推动男性育儿假落实等等。

从人口流动来看，人口向都市圈聚集趋势明显，长三角、珠三角、成渝城市群人口流入量占全国70%，与此同时，县域城镇化加速，低线城市也试图通过产业下沉吸引人口回流，但从人口流入趋势来看，效果有限，城市虹吸效应明显。

随着各地乡镇县域乃至东北的人口持续流出，未来的人口布局也会呈现“二八分化”的特征，人口的结构性问题依然存在，随着90后生育主力军开始老去，育龄人口的减少，将直接冲击新生儿人口数量。

未来生育主力军，正在不断交接给00后。

人口是商业社会的基石，不断加深的老龄化，则在不断加剧社会沉重的养老负担。如果以日本老龄化为参照体系来看，目前日本每年在老龄化的预算上，就占了总预算的三分之一，未来面对“未富先老”的老龄化结构，挑战也同样巨大。

最后就是消费。

今年是刺激消费力度空前的一年，和消费一同被提起的还有收入分配机制，这也从侧面说明当下消费的重要性。

截至11月末，全国消费品零售总额达45.6万亿，同比增长4.0%，增速较2024年同期加快了0.5个百分点。其中11月单月社零总额4.39万亿，同比增长1.3%，其中除汽车以外的消费品零售额增长2.5%，这也意味着消费需求有所收缩。

其中前三季度最终消费支出对GDP增长贡献率达53.5%，稳居经济增长主引擎地位，消费正成为拉动经济增长三驾马车中最重要的一驾。

从消费结构来看，分化仍然比较严重。以一线城市为例，其中上海今年前11个月同比增长5%，增速算是领先全国。

但北京1-10月市场总消费额只同比增长了1.3%，其中服务性消费额同比增长4.7%，成了主要支撑。广州前10个月同比增长3.8%，也稍不及全国平均水平。

从全年预测来看，今年全国社会消费品零售总额有望突破50万亿元，全年增速预计在4.5%左右，和GDP增速对比，仍然不及。

这说明消费仍然承压。回望2019年，当年全国社会消费品零售总额名义增长了8%，全年总额达41万亿，这是消费首次突破40万亿大关。

如今六年过去了，今年全国前11个月消费品零售总额为45.6万亿元，名义增长率为4.0%，增长已经减半。

消费增长减半，背后因素多种多样，但说来说去，本质原因不外乎人口和收入的变化。当预期或实际因素出现了变量，人的消费行为，最终就成了这些变量之后的结果。

消费的变化首先就是人口的变化。2022年全国人口开始负增长，人口结构变化直接削弱消费基础，不管是新生儿减少还是老龄化加剧，本质上都会对消费起到削弱因素。

新生儿无疑是消费的主力军，吃穿用度教育样样都需要花钱；而人老去之后，消费的欲望和频次自然也就开始降低，无形之中对消费起到拉低作用。

除此之外就是收入和资产的变化。这几年中等收入群体增长放缓，财富集中度提高，导致中低收入家庭消费能力受限。

而地产的贬值，也稀释了家庭财富，导致很多人据此“节衣缩食”。2024年全国居民部门杠杆率为62.2%，这意味着每个家庭平均背负着相当于年收入六成的债务，也一定程度上挤压了消费空间。

当然信心也是一个很重要的变化。信心决定着一个人是储蓄还是消费，信心也决定着一个人是举债还是储蓄。

当这些因素开始共同作用的时候，增速放缓也就在情理之中。

2025年，我国贸易实现了韧性增长，人口也面临着深度转型，而消费也不得不直面价值重构，这些共同映射出经济高质量发展的内在逻辑。

2016年，美国经济学家罗伯特·戈登出版了一本书，名字叫做《美国增长的起落》。在书中他提出了“特殊世纪”，指的是1870年到1970年这100年的概念。

其中有个观点很有意思：经济增长并不是一个又一个世纪以不变速度创造经济进步的稳态过程。相反，这一过程在一些时期比另一些时期发生得更快些。

例如1770年之前的上千年，西方几乎没有经济增长，而过去150年美国人生活水平的提高，很大程度上都依赖于历史上大大小小的创新。但是，对未来美国经济进步的任何考虑，都必须超越创新来考察阻力，这些阻力像狂风一样正在拖累经济进步的步伐。其中，最主要的阻力是日益严重的不平等，即1970年之后美国最高收入群体享有美国经济增长成果的份额在不断扩大。

我想，类似的观点放在任何一个经济体身上都适用。

经济学家戈登的质疑主要来自于：信息产业在美国对 GDP 的贡献率不足，与第二次工业——电的应用和汽车的发明相比尤其如此；没有产生足够多的就业，实际上美国这些年的就业率是下降的，直接导致美国呈现出越来越多贫穷国家才有的现象。

当我们在讨论美国“斩杀线”的时候，事实上，我们尤其需要警惕，所谓的“斩杀线”在任何一个经济体都可能适用，答案很简单，经济学理论和物理理论一样，在任何一片水土里，都会起着类似的作用。

最终我们会发现一个亘古不变的道理：贫穷会一点一滴地消耗一个社会，哪怕是美国。

当生产和他所属的消费力不对等的时候，就会出现大问题；从宏观来看，这是生产过剩，但对微观的个体来说，这就是收入不足。

而我们所要做的，就是保住大多数人，即努力构建一个橄榄型社会，因为它支撑的不是明天，也不是后天，而是我们的未来。

最后，祝你2025年愉快。

end.

作者：罗sir，关心人、社会和我们这个世界的一切；好奇事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。