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机构：把握汽车行业结构性机会

创始人

2026-02-12 05:57:49

乘联分会数据显示，2月1—8日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比增长54%，较上月同期增长37%；2月1—8日，全国乘用车厂商批发28.4万辆，同比增长46%，较上月同期增长3%。

东莞证券认为，受1月政策真空期与新品空窗期的双重压制，汽车终端需求整体表现平淡，市场观望情绪浓厚。但进入2月政策端开始发力，2026年新一轮“以旧换新”细则自1月中下旬起密集出台，地方财政补贴叠加汽车金融方案的放宽，显著强化了存量市场的置换动能；同时供给端方面，车企为抢跑春季车展，正加速投放搭载智驾升级及长续航电池模组的核心车型，产品力周期共振效应凸显。随着政策效应兑现与新品周期开启，前期积压的消费需求将有序释放，预计春节后市场客流及订单量将快速回升，驱动汽车销量在2月中下旬实现显著的企稳反弹。

爱建证券认为，智能化+全球化驱动，把握汽车行业结构性机会。1）2026年政策助力延续但边际收窄，汽车行业增长逻辑正由单纯追求销量扩张，转向深挖结构性机遇与提升全球产业链地位。预计2026年是汽车高阶智驾技术成熟度、政策法规、用户接受度与商业模式共同突破的窗口，建议重视汽车智能化。2）2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，将率先实现技术落地与体验领先，显著拉大与竞争对手的差距，并最直接受益于智能化带来的产品溢价与估值提升，推动行业加速向头部集中。

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