特朗普关税计划恐推高美国通胀，节假日购物季前引担忧_网商电商

特朗普关税计划恐推高美国通胀，节假日购物季前引担忧

创始人

2025-11-24 14:19:31

日前，三名知情人士透露，曾被特朗普视作经济议程核心的进口半导体100%关税计划，如今可能要按下暂停键，美国官员已私下向各方传递信号，这项政策不会很快落地。要知道四个月前，特朗普还高调放话，宣称要通过关税把关键产业“拉回美国”，甚至为关税设置了“仅豁免美本土生产企业”的苛刻条件，这种翻手为云覆手为雨的操作，在他身上早已不是第一次。9月刚宣布对专利药品加征100%关税，半导体关税却迟迟不见动静；10月在福克斯新闻网坦言对华高额关税“不可持续”，转头就有官员出来否认政策转向，白宫副新闻秘书德赛那句“匿名消息是假新闻”的辩解，更像是欲盖弥彰，毕竟他从头到尾没说清，这项喊了半年的关税到底何时实施。

很多人把暂缓原因归为中方的稀土反制，这话其实只说对了一半。稀土确实是美国半导体产业的“命门”，但中方手里真正让特朗普投鼠忌器的王牌，是持续收紧的美债持仓和不断夯实的半导体产业链优势。美国财政部11月18日的数据显示，9月中国再减持5亿美元美债，持仓降至7005亿美元，这已是今年第五次减持。从2022年到2024年，中国累计减持的美债规模高达2813亿美元，这个数字相当于特朗普政府两年的国防预算增量。这种“用脚投票”的态度，比任何外交表态都更有分量——你敢在半导体领域掀桌子，我就敢在美债市场动你的根基。

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