5月6日的三星电子，冰火两重天。当日，公司股价创下历史新高，跻身全球仅13家的万亿美元市值俱乐部，全球企业市值排名升至第11位。亦在同日，三星（中国）投资有限公司发布公告，宣布停止在中国大陆市场销售的所有家电产品，完成坊间早有传闻的战略收缩。这两件大事看似并无关联，但在同日发生的进退与取舍还是不免让外界推演，三星未来业务的重心，是否已经不言自明？

盈利困境

弃牌，通常意味着观望和止损。

从行业大盘来看，2025年全球电视市场销量维持在2.1亿台，同比持平，但国内市场仍处调整期，全年销量2763万台，同比下滑10.4%。国金证券研报指出，市场份额正快速向中资品牌集中，海信、TCL、创维等本土品牌凭借产品结构升级与渠道优势，不断挤压外资品牌空间，而韩系品牌在竞争中持续承压，三星、LG电视部门营业利润率（OPM）相继转负，预计2026年份额仍将继续下滑，中资品牌有望在中高端市场拿下更多话语权。

行业下行之外，三星自身家电业务的盈利困境也在显现。机构数据显示，三星电视与家电业务所在的VD DA部门，盈利水平从2024年起持续下滑：2024年一季度该部门营业利润率（OPM）尚为3.9%，随后震荡回落，到2025年一季度降至2.1%，2025年第三季度更是转负至-0.7%，同比下滑4.3个百分点、环比下滑2.1个百分点。为挽回颓势，2025年第四季度三星加码降价促销，但效果远不及预期，当期营收同比仅微增2.3%，利润却被大幅侵蚀，OPM进一步下探至-4.1%，陷入“以价换量也难挽颓势”的尴尬境地。

奥维云网2026年3月中国彩电新零售渠道监测数据显示，三星彩电销额份额仅为0.2%、销量份额仅0.1%，参考均价却高达10351元，远高于海信（均价5203元，销额份额38.4%）、TCL（均价4408元，销额份额21.4%）等本土头部品牌的主流价位，高定位与低份额反差强烈；同期冰箱、洗衣机赛道的新零售TOP品牌榜单中，已完全不见三星身影——冰箱市场最低上榜品牌TCL的销额份额仍有0.2%，洗衣机市场则被海尔、小天鹅占据超八成份额，三星的存在感近乎为零，边缘化处境已是不争的事实。

线下渠道的表现同样不容乐观。截至今年4月，三星在国内彩电、冰箱、洗衣机线下渠道的市占率分别仅为3.62%、0.41%和0.38%，排名均跌出主流梯队。

艾媒咨询CEO张毅向北京商报记者分析称，三星退出中国家电市场，一方面来自产品本身——国内制造与研发实力已处于全球领先水平，三星家电的技术虽不算落后，但在性价比上已难与本土品牌竞争；另一方面，外资品牌对中国市场的理解也存在一定脱节，在社交化、场景化的本土营销中反应滞后。“不是外资品牌的技术落后了，而是中国的竞争对手们发展太快了。”

张毅表示，多方面因素叠加下，外资品牌在国内家电市场的份额被持续挤压，退出也成为无奈的选择。

线上线下份额双双失守，盈利端持续承压，此时宣布退出中国家电零售市场，不过是对早已失守的阵地做出的最终收尾，也是将资源从低效业务中抽离向高毛利赛道集中的务实选择。

更大的蛋糕

主动收缩中国家电业务的背后，是三星将资源转向景气度更高、盈利空间更大的存储芯片等赛道，瞄准行业风口下更有利可图的业务增量。

爱建证券研报数据显示，2025年电子行业细分领域表现明显分化，印制电路板、集成电路制造、半导体设备板块涨幅领跑，而品牌消费电子板块表现疲软。行业格局变迁之下，存储芯片自2025年四季度开启新一轮涨价周期，与以往单一由手机、PC升级拉动的周期不同，此轮行情由AI服务器需求爆发、智能手机配置迭代等多重因素共同驱动，景气度持续性更强。

2026年存储芯片涨价浪潮仍在延续。据TrendForce集邦咨询预测，今年第二季度一般型DRAM合约价格环比将上涨58%—63%，NAND Flash合约价格环比涨幅更是达到70%—75%。各大存储原厂纷纷调整产能布局，优先将产能倾斜至HBM、服务器内存、企业级SSD等高毛利产品，PC、普通消费级存储产能被持续挤压。北美云端服务商为保障AI服务器供货，还通过签订长期协议锁定产能，进一步收紧市场供给，进而使得存储价格进一步走高。

机构认为，放眼全球市场，2025年全球半导体市场规模已实现稳步增长，在AI算力渗透、汽车电子普及等因素加持下，2026年行业上行周期还将持续，存储芯片成为电子产业最具增长潜力的核心赛道。

苏商银行特约研究员武泽伟向北京商报记者指出，三星退出中国家电零售市场，是自身终端业务长期竞争力下滑后的理性收缩。本土家电品牌依托快速产品迭代、完善渠道布局和高性价比优势筑起市场壁垒，三星难再突围。在此背景下，三星选择主动离场，将资源重新集中到存储芯片、显示面板等自身具备技术和规模优势的上游领域，也是一次清晰且务实的战略聚焦。

北京商报记者就相关问题向三星电子发去采访函，但截至发稿未能得到回复。

北京商报记者 陶凤 王天逸

图片来源：视觉中国