AI投资机遇如何把握？国泰海通：产业资本运作正当时，短期行情调整似“危”实“机”
图片来源：界面图库
界面新闻记者 | 孙艺真
“科技创新成为境内外资本市场共同主线，AI产业企业资本运作正当时。”7月18日，国泰海通业务总监、投资银行业务委员会总裁郁伟君在2026世界人工智能大会“智见AI 合创未来”国泰海通人工智能投融资论坛上指出。
郁伟君认为，AI产业链企业资本运作正当时，主要基于五大理由。
一是科技创新成为境内外资本市场共同主线，展现出强劲的增长动力与配置价值；
二是境内外IPO及再融资数量逐年攀升，资本市场融资功能有效发挥；
三是全球AI产业风险投资激增，AI产业链企业快速扩容；
四是已上市AI明星企业估值表现亮眼，境内突破万亿人民币，海外突破万亿美元；
五是未上市企业估值蓄势待发，融资估值理想且未来上市前景可期。
关于如何把握上市时机，郁伟君强调：“AI产业企业应首先确保自身符合国家战略方向，这是境内外上市的共同门槛。同时，企业宜在成长期启动IPO准备工作，财务上以实现收入高速增长且亏损收窄为佳，上市前应尽可能拥有18至24个月现金安全垫的储备能力为宜。”
上市地点选择方面，郁伟君通过市场统计数据分析，对比了A股与港股的核心差异。
他认为，A股当前审核周期短、排队数量少，且对未盈利AI产业企业的包容性显著提升；同时，A股发行估值稳健，双创板块表现突出，且上市后的估值与流动性全面超越境外市场，利于筑造长期价值。境外市场看重基石投资者的支持，融资效率高，但上市后股价走势分化显著，除头部大市值企业外，估值与流动性缺乏优势。因此，在当前环境下，建议大部分AI相关企业积极申报A股双创板块，部分大市值预期的龙头AI企业也可考虑先H后A的上市路径。
海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东在论坛上指出：“本轮AI科技浪潮尚未结束，中国股市具备政策、盈利与资金共同驱动的价值重估基础。”
张忆东分析称，虽然本轮AI科技浪潮尚未结束，但已经由“修路铺网”的上半场，逐步进入应用扩散和商业化加速的下半场。从朱格拉周期看，本轮周期始于2021年、2023年明显提速，当前的AI投资周期的位置，类似第一次互联网1.0浪潮的1998年。
张忆东表示，AI科技浪潮下，以AI为代表的新质生产力是投资中国的正确GPS。2026年6月高技术产业工业增加值同比升至14.1%，显著高于制造业整体的6.0%。AI成为拉动出口增长的新支柱，其中集成电路出口景气大幅领先。产业链高景气进一步向利润端传导，带动中国相关行业的工业企业利润高增长。
张忆东认为，中国股市正受益于中国特色金融发展之路，有望走出举国机制支持下的慢牛。
“当前，资本市场与新质生产力正相互赋能。”张忆东表示，A股科技IPO募资额占比自2022年以来连续四年超过30%，港股上市储备也主要集中于科技和医疗。随着优质科技企业持续上市，A股和港股科技资产的市值、营收及盈利权重不断提升，TMT逐步成为核心基本盘。科技产业高景气向上市公司盈利加快传导，有望带来盈利与估值的“戴维斯双击”。
“叠加盈利修复、居民财富再配置和海外资金回补，中国股市具备政策、盈利与资金共同驱动的价值重估基础。”张忆东表示。
投资策略方面，张忆东表示，左侧布局中国股市秋季行情的时机呼之欲出。当前“夏日寒风”已进入余波阶段，短期行情调整似“危”实“机”。中期，按照SMART策略精选AI时代“中国硬核资产”，聚焦安全资产、制造出海、高科技硬科技等三大领域的硬实力。
“其中，高科技方面精选AI核心主线的高景气短缺资产。安全资产和出海产业链等，可关注AI景气扩散的方向，如资源的铜、钨、钼、稀土等，能源、制造出海的电力设备、化工等。此外，可关注‘含AI量’高的券商等。”张忆东表示。
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界面新闻记者 | 孙艺真
“科技创新成为境内外资本市场共同主线，AI产业企业资本运作正当时。”7月18日，国泰海通业务总监、投资银行业务委员会总裁郁伟君在2026世界人工智能大会“智见AI 合创未来”国泰海通人工智能投融资论坛上指出。
郁伟君认为，AI产业链企业资本运作正当时，主要基于五大理由。
一是科技创新成为境内外资本市场共同主线，展现出强劲的增长动力与配置价值；
二是境内外IPO及再融资数量逐年攀升，资本市场融资功能有效发挥；
三是全球AI产业风险投资激增，AI产业链企业快速扩容；
四是已上市AI明星企业估值表现亮眼，境内突破万亿人民币，海外突破万亿美元；
五是未上市企业估值蓄势待发，融资估值理想且未来上市前景可期。
关于如何把握上市时机，郁伟君强调：“AI产业企业应首先确保自身符合国家战略方向，这是境内外上市的共同门槛。同时，企业宜在成长期启动IPO准备工作，财务上以实现收入高速增长且亏损收窄为佳，上市前应尽可能拥有18至24个月现金安全垫的储备能力为宜。”
上市地点选择方面，郁伟君通过市场统计数据分析，对比了A股与港股的核心差异。
他认为，A股当前审核周期短、排队数量少，且对未盈利AI产业企业的包容性显著提升；同时，A股发行估值稳健，双创板块表现突出，且上市后的估值与流动性全面超越境外市场，利于筑造长期价值。境外市场看重基石投资者的支持，融资效率高，但上市后股价走势分化显著，除头部大市值企业外，估值与流动性缺乏优势。因此，在当前环境下，建议大部分AI相关企业积极申报A股双创板块，部分大市值预期的龙头AI企业也可考虑先H后A的上市路径。
海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东在论坛上指出：“本轮AI科技浪潮尚未结束，中国股市具备政策、盈利与资金共同驱动的价值重估基础。”
张忆东分析称，虽然本轮AI科技浪潮尚未结束，但已经由“修路铺网”的上半场，逐步进入应用扩散和商业化加速的下半场。从朱格拉周期看，本轮周期始于2021年、2023年明显提速，当前的AI投资周期的位置，类似第一次互联网1.0浪潮的1998年。
张忆东表示，AI科技浪潮下，以AI为代表的新质生产力是投资中国的正确GPS。2026年6月高技术产业工业增加值同比升至14.1%，显著高于制造业整体的6.0%。AI成为拉动出口增长的新支柱，其中集成电路出口景气大幅领先。产业链高景气进一步向利润端传导，带动中国相关行业的工业企业利润高增长。
张忆东认为，中国股市正受益于中国特色金融发展之路，有望走出举国机制支持下的慢牛。
“当前，资本市场与新质生产力正相互赋能。”张忆东表示，A股科技IPO募资额占比自2022年以来连续四年超过30%，港股上市储备也主要集中于科技和医疗。随着优质科技企业持续上市，A股和港股科技资产的市值、营收及盈利权重不断提升，TMT逐步成为核心基本盘。科技产业高景气向上市公司盈利加快传导，有望带来盈利与估值的“戴维斯双击”。
“叠加盈利修复、居民财富再配置和海外资金回补，中国股市具备政策、盈利与资金共同驱动的价值重估基础。”张忆东表示。
投资策略方面，张忆东表示，左侧布局中国股市秋季行情的时机呼之欲出。当前“夏日寒风”已进入余波阶段，短期行情调整似“危”实“机”。中期，按照SMART策略精选AI时代“中国硬核资产”，聚焦安全资产、制造出海、高科技硬科技等三大领域的硬实力。
“其中，高科技方面精选AI核心主线的高景气短缺资产。安全资产和出海产业链等，可关注AI景气扩散的方向，如资源的铜、钨、钼、稀土等，能源、制造出海的电力设备、化工等。此外，可关注‘含AI量’高的券商等。”张忆东表示。