作者 |暮延

编辑 | 袁畅

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在理财市场里，最保守的投资品种无疑就是银行存款，但现在它们又火热起来了。

从7月份下旬开始，大量的银行开始重新推出大额存单。最初是工农中建四家国有大行，接着股份行、城商行、农商行都开始推出相关中长期大额存单品种。

从目前看，各家银行推出了不同认购起点、不同发行额度、不同年利率的大额存单。其中国有大行的存单主打信用可靠，利率回报略高。而农商行、城商行则会差异性的推出诸如年利率高达1.7%的大额存单品种，而且投资起点也不高（比如20万），这当然引发了场内普通理财投资者的抢购之风。

从银行角度，随着利率下行期逐步进入后半程，通过提供差异化的利率产品来吸引存款，这点当然可以理解。

但对投资者而言，在经历了荡气回肠的2026年上半年股市行情之后，依然拿出最大热情来追逐保守理财产品，这份热情显然值得市场琢磨再三。

01

国有大行率先“行动”

在存款利率持续走低之际，国有大行率先恢复5年起大额存单发行的操作属实令人侧目。

2026年7月，工行、农行、建行、中行四家国有大行相继重启5年期大额存单发行，这是相关银行再停售相关大额存单数月后的一次步调一致的安排。

从国有大行的安排看，这次恢复的主力品种是5年期、投资门槛20万元的大额存单，存单的最高年利率定位1.60%，相比无门槛的银行存款提高了30个BP。

同时，相关大行都采取了限量发行，这一度令新发的部分大额存单品种“洛阳纸贵”，格外紧俏。

附图：中行7月份发行部分大额存单信息简表

02

股份行、中小行层层跟进

大行的成功自然令规模接近的股份行和规模更小的城商行、农商行感兴趣。

7月末8月初，包括平安银行、华夏银行等股份行也上架了同类产品。

相关发行公告显示，华夏银行发行的各存量期限的存单中，利率最高的可以达到1.75%（投资起步门槛20万，5年期）和1.80%（投资起步门槛100万，5年期）

8月6日，常熟银行发布《关于发售2026年8月个人大额存单的公告》，推出5年期个人大额存单，年利率1.70%，认购起点20万元，发行额度5000万元。

几乎同期，华瑞银行也限量发售3年期大额存单，起存20万元，年利率1.90%，整个产品的发售情况，确实如其公告提示的那样“额度有限，先到先得”。

中国货币网的统计显示，从今年7月以来已有嘉祥农商银行、新疆银行等10余家地方性银行陆续发布大额存单发行公告。

整个理财市场里，回报率较高的5年期大额存单，呈现明显的供不应求状态。

03

大额存单走俏是“意料之中”

整个银行理财市场里，一直存在着“越保守越紧俏”，“利率越高越供不应求”的规律。

也因此，收益率较高但同样享受银行存款“百分百刚性兑付”的大额存单，近年规模一直在走高。

第三方数据统计显示，2021年至2025年，金融机构发行的大额存单金额分别达到了11.3万亿元、12.7万亿元、14.2万亿元、19.9万亿元、30.1万亿元，发行规模和在银行总存款中的比重不断上升。

此次银行大额存单恢复发行后，相关品种受到热捧完全在意料之中。

04

从暂停到重启，银行对大额存单的态度“变迁”

此时再次回看，当初的银行暂停5年期大额存单，就显得非常“突兀”。

一个鲜为人知的细节是，5年期大额存单此前一度从市场消失，不是因为监管叫停，而是银行主动压降。

后者的背景是，在银行存贷利率双双持续大幅下降的阶段里， 部分大中小银行“不约而同”的通过暂停五年期大额存单，来控制银行负债端的成本压力。

但市场化竞争终究是不相信“共识”的。随着存款下行、各家银行的吸储压力增大，不得不拿出“杀手锏”来应对。

权威数据显示，2026年上半年住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元。非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。业内解读认为，这是有关市场持续从储蓄渠道内伸手“分流”资金。

而银行面对这种压力，不得不再次拿出中长期限的大额存单来稳住存量负债、巩固零售客群。

当然， 由于相关产品利率较高，各家银行出于控制负债成本的考虑，对5年期大额存单实施限额发行，也是完全可以理解的。

毕竟对银行而言，锁住长端利率的考虑，相比负债压力而言，还是后者的缓解更重要。

05

储户的“两难抉择”

而随着5年期大额存单的“返场”，储户的当下选择也出现了明显分化。

一方面，投资倾向保守的储户，以很高的热情认购相关品种，实施“窗口期锁息”（阶段性锁住高存款利率）。

这部分储户甚至不愿意承受小幅的净值波动，他们对于风险的敏感度很高，也对稳定的回报率格外在乎。而2023-2024年部分5年期大额存单利率可达3%以上，也是他们历历在目的“前车之鉴”。

另一方面，也有部分储户持观望态度。后者的观望的理由包括，银行稳健理财近期的收益率趋稳，不少品种年化收益高于1.70%；保留部分手头把握资本市场的大涨机遇等也是其重要的心态。

两类储户观点在当下的时代里，都有自己的“拥趸”，也构成了相关大额存单的分歧看法。

06

不妨组合配置、“梯形”调整

事实上，这两种观点，对于两类储户而言，并非不能协调。

尤其是对于家里理财规模有一定比例的投资者而言，通过组合配置，“梯形”的完成保守资产的替换，其实是一个比较稳健的选择。

所谓“梯形”调整，指的是，储户可以优先在不同阶段，更新剩余期限较短、存量利率较低的品种，而保留利率较高、剩余期限较长的品种，通过组合的灵活调整，来不断延长理财组合的“存款久期”，保证其回报率相对稳定和组合稳健。

国盛证券分析师也建议：大额存单适合做底仓，不适合做全部。五年期产品的流动性代价大，配多少取决于闲置期限。底仓之外，搭配符合自身风险承受能力理财类产品适度增厚收益，再用现金管理类产品覆盖日常流动。