来源：中国银行保险报网

面向消费贷与中小微企业贷的财政贴息政策不断升级，是否能成为上市银行零售信贷业务的增长引擎？

近年来，受宏观经济波动及行业周期波动等因素影响，曾撑起银行“半壁江山”的零售业务迎来调整期。从2026年上市银行披露的半年报情况看，上半年上市银行信贷投放依然呈现“对公强、零售弱”格局，加速风险出清、管控不良率仍是行业面临的核心挑战。不过，在财政金融协同促内需政策的强力托底下，部分银行消费贷与经营贷实现较快增长，为零售业务企稳提供了关键支撑。

展望下半年，随着净息差逐步筑底及促消费政策红利释放，《中国银行保险报》记者注意到，资产端优化配置的需求将持续推动银行发力零售信贷，“质量”成为核心考量，“回稳”依然是追逐的方向。

消费贷、经营贷支撑零售资产

根据上市银行半年报披露的数据，上半年国有大行零售信贷规模基本维持稳定。其中，农业银行、中国银行个人贷款余额较上年末分别增3.3%，增幅最高；工商银行个人贷款比上年末减少22.00亿元，交通银行个人贷款较上年末减少800.13亿元，出现下滑。从分项上看，得益于个人消费贷财政贴息政策，部分大行消费贷增速实现快速增长。比如，上半年工商银行个人消费贷款增加1096.25亿元，增长22.0%；建设银行个人消费贷款较上年末增加1027.10亿元，增长14.59%。多位国有大行高管均表示，受益于扩消费、惠民生等各项政策，消费贷整体保持平稳发展。

与国有大行相比，股份制银行、中小银行在零售信贷投放方面的“步调”进一步分化。截至2026年6月末，招商银行集团零售贷款3.68万亿元，较上年末下降1.08%。“当下居民资产负债表存在阶段性重构、去杠杆的现象；另外，部分客户的还款意愿和阶段性还款能力受到影响，这给以零售为主体的银行带来的冲击更大。”招商银行行长王小青在业绩发布会上表示。

到2026年6月末，平安银行个人贷款业务规模为1.73万亿元，较2025年年末个人贷款规模减少仅3亿元，出现回稳态势。据平安银行副行长王军介绍，这主要得益于存量结构优化、响应国家政策导向及完善产品体系三方面合力。

重庆银行半年报显示，截至2026年6月末，该行零售贷款规模为885.54亿元，较2025年年末下降8.43%。重庆银行风险管理部总经理李玲认为，由于上半年居民信贷需求下降，提前还贷规模仍处高位，零售信贷进入“需求弱周期”，这些因素导致该行零售贷款规模承压。

整体来看，广发证券银行首席分析师倪军在研报中指出，上半年上市银行贷款结构中对公贷款仍是绝对主力，零售信贷需求相对疲弱。42家上市银行零售贷款同比下降1.0%，较年初减少1757亿元。其中，房地产行业深度调整，居民按揭需求仍偏弱，信用卡风险延续暴露。而在大力提振消费导向下，上半年消费贷、经营贷同比分别增长7.6%、6.4%，国有大行更是投放主力。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼在接受记者采访时表示，当前，房地产市场持续调整导致商业性个人住房贷款持续收缩，而公积金贷款对商业贷款的置换效应进一步压缩了其增量。与此同时，零售贷款不良率普遍攀升，也促使部分银行主动收紧投放标准、抬高准入门槛，甚至压降零售贷款额度。

对于中小银行，董希淼特别指出，2025年10月“助贷新规”实施后，部分城商行、农商行主动压降互联网联合贷款，导致消费贷款规模下降。供给端结构性收缩在很大程度上对冲了贴息带来的需求刺激，消费贷款因此难以放量。

不良挑战犹在 加速风险出清

资产质量是银行稳健经营的“生命线”。

近年来，受宏观周期、行业周期与银行微观经营策略变化等因素影响，上市银行零售信贷资产质量持续承压。从2026年上半年情况看，这一挑战依然严峻。据广发证券统计，截至2026年6月末，上市银行零售贷款不良率为1.96%，较2025年末上升23个基点。

为此，上市银行正积极采取多维度应对举措：一方面加大不良资产的处置与核销力度，加速风险出清；另一方面主动调整信贷投放策略，强化对公业务补位作用，筑牢风险防线。

“上半年，我们安排了819亿元核销资源，对不良贷款实施清淤，力度近几年最大。”工商银行行长刘珺在业绩发布会上介绍。“不贪图透支未来的虚增，而求出清当下的真实；不执着于指标的绝对高低，而求内生状态的相对平稳”成为工行当前风控的策略。

“这几年银行业零售领域风险暴露是行业共性，邮储银行零售业务占比高，相关领域的压力客观上有所增大，我们的风控能力和风险韧性也得到了锤炼。”邮储银行行长、首席合规官芦苇表示，一方面，该行着力加强重点领域风险管控，前瞻性部署风险防范措施；另一方面，动态监测、化解存量风险，全面推进资产保全提质增效，上半年虽然相关指标有所上行，但关注率、逾期率先行指标斜率已经有所放缓。

招商银行副行长兼首席风险官徐明杰表示，招商银行判断零售贷款的风险仍处在上升的形势中，也将采取更加积极的措施管控零售贷款质量。一是根据零售贷款的市场状况，及时调整零售信贷的增长目标和发展策略；二是在考核和激励方面，更加注重控制不良生成和强化风险化解。

“当前零售不良的持续暴露，主要归因于前期信贷集中投放后的到期偿付压力，以及内需修复进程中居民收入分配效应尚待改善。”国联民生研究所所长助理、货币金融研究院院长王先爽向《中国银行保险报》记者指出，展望未来，随着居民信贷到期高峰的逐步消退，零售资产质量有望在明年上半年迎来实质性拐点。

倪军预计，随着消费市场活跃度提升与服务行业的持续回暖，就业吸纳能力进一步增强，带动人口重新向核心城市流动，预计核心一线城市地产市场及消费需求将逐渐企稳，零售业务压力有望随之逐步缓解。

零售资产质量有望保持在合理区间

8月21日，财政部、中国人民银行和金融监管总局联合发布通知，将个人在单家经办机构的个人消费贷和信用卡分期业务累计贴息上限由每年3000元提高至每年5000元。伴随财政金融协同促内需政策再发力，下半年零售信贷市场能否迎来“量增质升”的转机？多家上市银行均表示，在上半年积极落实个人消费贷款和账单分期财政贴息政策的基础上，将继续把握政策窗口，在相关领域保持信贷投放力度。

中国银行行长张辉明确，下半年，资产端将做好贷款品种、投向、期限摆布，加大对金融“五篇大文章”、扩内需促消费等重点领域贷款投放力度。

工商银行副行长王景武认为，当前，我国持续推出惠民生、扩内需、促消费系列政策，稳步构建房地产发展新模式，大力推动普惠金融高质量发展，随着市场环境的持续改善，预计零售、普惠贷款的资产质量也将保持在合理、可控的区间。

光大银行副行长汪永奇表示，下半年该行在零售业务领域将坚持稳健经营，不盲目追逐规模扩张，重点优化零售信贷产品组合策略，积极布局房地产回暖区域，稳住房贷业务规模；拓展消费贷款新场景，更好服务支持提振消费。同时，健全风险管理体系，严格控制新生成不良，有序处置化解存量风险。

苏商银行特约研究员薛洪言判断，下半年，零售贷款市场更可能呈现“量稳质磨”的筑底格局。贴息扩围更多是“托底”而非“拉升”。判断真正的拐点，宏观上需要居民收入预期实质改善、就业持续回暖，微观上需要银行在风控趋严过程中完成风险偏好的边际调整。“拐点终会到来，但全行业‘量增质升’仍需等待更广泛的经济基本面支撑。”他告诉《中国银行保险报》记者。

王先爽表示，财政贴息对当前信贷扩张的正向贡献更多是阶段性的。长远来看，消费信贷的实质性缓解与持续扩表，最终仍取决于居民收入预期的改善，以及由此激发的主动融资需求。