截至2026年9月11日收盘，昱能科技（688348）报收于29.34元，较上周的30.85元下跌4.89%。本周，昱能科技9月7日盘中最高价报31.58元。9月11日盘中最低价报29.04元。昱能科技当前最新总市值45.85亿元，在光伏设备板块市值排名49/67，在两市A股市值排名3365/5218。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2026年上半年，公司澳洲市场销售收入同比增长388%。
• 来自机构调研要点：公司推出S3系列单相单体微型逆变器和Lake-6耦合储能一体机，强化英国市场布局。
• 来自机构调研要点：公司调整工商业储能策略，转型为“募投建管运退”一体化综合解决方案提供商。
• 来自机构调研要点：2026年上半年，公司研发投入6,304.37万元，占营收比例达21.01%。
• 来自机构调研要点：公司在美国销售的逆变器均已获FCC授权，暂未受政策调整影响。

公司在澳洲市场深耕十余年，已建立成熟的本土化运营体系与完善的销售渠道，品牌口碑良好。依托市场积淀与产品优势，公司把握户用储能发展机遇，2026年上半年澳洲市场销售收入同比增长388%。同时完成新一代户用储能产品研发迭代，推出储能混合逆变器LSH系列和交流耦合储能逆变器LS系列。

公司将英国市场作为重点战略市场，2025年下半年设立全资子公司，持续推进本土化布局。2026年上半年推出S3系列单相单体微型逆变器，适配复杂屋顶场景；推出微储产品C耦合储能一体机Lake-6，具备即插即用、并离网切换、易安装等优势。公司通过参与英国伦敦太阳能暨储能展等方式加强品牌推广，提升市场竞争力。

上半年国内工商业储能业务受并网验收进度影响，收入阶段性下降。公司主动调整策略，由设备提供商转向“募投建管运退”一体化综合解决方案提供商，覆盖项目设计、投资、建设、运维及电力交易等全流程，提升核心竞争力。公司坚持“光储一体协同发展”，构建“硬件设备+软件平台+智能运营运维”全链条体系。

公司持续加大研发投入，2026年1-6月研发费用达6,304.37万元，占营收比例21.01%，研发人员298人，占比50.34%。技术研发聚焦高性能BMS、PCS、高安全系统集成与智能运营等领域。自主开发“蓝海知航”能源互联网平台，涵盖智慧运维、源网荷储管控与电力交易系统，通过AI模型实现负荷预测、调度响应与能效优化。

公司提供储能电站全生命周期服务，覆盖方案设计、施工交付与智能运维全流程。2026年上半年新投运荷兰工商业储能仓储基地，并通过参股公司TDG IBERNVITS在西班牙建成储能系统集成工厂PCK产线，实现欧洲本土生产交付能力。

全球光伏市场竞争加剧，贸易壁垒上升。欧洲户用光伏持续萎缩，2025年欧盟光伏新增装机65.1GW，同比降0.7%；2026年预计约61GW，同比下降约6%。美国市场受政策转向影响，2025年新增装机43.2GW，同比下降14%；2026年户用光伏预计装机约4.1GW，同比下降约12%。长期看，光伏仍是全球能源转型战略选择，公司将继续推进光储一体化布局。

2026年7月，美国FCC更新《受管制清单》，禁止未获授权的外国新型号逆变器进入市场。公司在美国销售的所有逆变器均已取得FCC授权，暂未受影响，将持续跟进相关政策动态。

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