截至2025年12月26日收盘，长飞光纤（601869）报收于121.86元，较上周的115.5元上涨5.51%。本周，长飞光纤12月24日盘中最高价报131.5元，股价触及近一年最高点。12月22日盘中最低价报117.8元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。长飞光纤当前最新总市值1008.89亿元，在通信设备板块市值排名5/85，在两市A股市值排名178/5178。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司助力三大运营商完成首条空芯光纤商用线路开通。
• 来自公司公告汇总：2025年前三季度归母净利润同比下降18.02%，但营收同比增长18.18%。
• 来自公司公告汇总：截至12月22日，A股滚动市盈率达169倍，存在估值过高风险。
• 来自股本股东变化：长江通信减持110万股，持股比例降至15.68%。
• 来自机构调研要点：2025年上半年海外业务收入约27.0亿元，占总收入42.3%。

问：请公司空芯光纤实力怎样，今年有没什么进展，对经营业绩有什么影响？

答：空芯光纤具有低时延、宽传输带宽、低损耗、低非线性等特点，适用于算力网络和人工智能数据中心。公司在该领域处于全球领先水平，已推动其实现从实验室到实际网络的应用，2025年助力中国移动、中国电信、中国联通完成首条空芯光纤商用线路开通，并持续推进产业化及规模商用。目前相关业务尚未对公司经营业绩产生重大影响。

问：光纤光缆价格是否已经上涨20%？对业绩有多大影响？是否促进了股价上涨？

答：国内电信市场主要客户通过集中采购确定价格。当前国内外电信市场需求仍承压，价格波动对未来业绩的影响需结合市场环境与公司业务综合判断。公司业绩以定期报告为准，二级市场股价波动较大，提醒投资者注意风险。

问：庄总您好，请能否介绍下目前经营环境有没变化？全年业绩预期如何？

答：公司生产经营正常，经营环境未发生重大变化。2025年前三季度实现营业收入约102.75亿元，同比增长18.18%；归母净利润约4.70亿元，同比下降18.02%；扣非净利润约2.83亿元，同比下降8.15%。全年业绩情况请关注后续披露的定期报告。

问：AI和算力数据中心发展对光纤光缆产品有什么新要求？你们公司如何应对？

答：AI发展对算力、运力和存力提出高质量需求，光通信网络是“运力”核心载体。公司构建以AI新型光纤为核心的“三超”全光网络解决方案，涵盖超大容量、超低时延和超低损耗。在骨干网和城域网采用G.654.E光纤提升传输距离与系统容量；在数据中心内部，通过高端多模光纤与超高速光模块协同支持短距高效传输；推进多芯光纤研发以提升空间复用能力；同时推动空芯光纤的产业化和规模商用。

问：可否请管理层介绍一下公司海外布局的情况？

答：国际化是公司核心战略之一，已在印尼、南非、巴西、波兰、德国、墨西哥布局8个海外基地，设立50余家海外办事处，服务超100个国家和地区。2025年上半年海外业务收入约27.0亿元，占总收入42.3%。公司将持续完善海外产能与业务布局，增强交付与运营能力。

问：看到公司在海洋板块有布局，目前海缆在手订单有多少？

答：海缆及海洋工程是公司多元化战略方向之一，已完成对长飞（江苏）海洋科技有限公司的整合。具体经营信息如达到披露标准，将依规披露。

问：请公司境外配售资金如何使用？

答：H股配售所得款项净额约80%用于发展海外业务，约20%用于集团一般营运资金，详情见公司在上海证券交易所发布的公告（临2025-058）。

公司公告汇总

长飞光纤将于2025年12月26日召开第三季度业绩说明会，介绍经营成果、财务状况及战略举措，投资者可通过指定邮箱提前提问，参会人员包括执行董事兼总裁庄丹、独立董事李长爱、副总裁兼董秘郑昕、财务总监杨锦培。

公司发布股票交易风险提示公告，强调基本面未发生重大变化，生产经营正常。截至2025年12月22日，A股滚动市盈率达169倍，存在估值偏高风险。12月17日至19日连续三日收盘价涨幅偏离值累计超20%，12月22日涨停收盘，股价波动较大。前三季度营收约102.75亿元，同比增长18.18%；归母净利润约4.70亿元，同比下降18.02%。与数据中心相关的新型光纤产品占比较小，电信市场需求仍承压。

长江通信在2025年9月26日至12月26日期间，通过集中竞价减持110万股，占总股本0.14%，减持价格区间为81至107.86元/股，合计金额10,454.5万元。减持完成后持股数量为118,837,010股，持股比例降至15.68%，减持计划已实施完毕，符合法规及原披露计划。

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