京沪的共性是，在全国固定资产投资普遍下降之际，凭借工业产业投资实现逆势增长；不同则在于消费，北京社零消费降幅收窄，上海保持增长

文｜《财经》记者 王静仪

编辑｜王延春

1月21日，北京和上海分别公布了2025年一系列经济数据。

从总量看，北京GDP（地区生产总值）首次突破5万亿元大关，达52073.4亿元，比上年增长5.4%。上海则继续蝉联“中国经济第一城”，2025年GDP为56708.71亿元，同比增长5.4%。

京沪5.4%的GDP增速相当，都超过了全国5%的平均水平。这主要得益于服务业的快速发展，尤其是信息服务业和金融业的增长。以北京为例，2025年第三产业实现增加值44776.9亿元，增长5.8%，其中，信息服务业实现增加值12192.4亿元，增长11.0%，金融业实现增加值8668.2亿元，增长8.7%，这两个行业对全市经济增长的贡献率超过七成。

另一个亮点是，京沪作为创新高地，工业战略性新兴产业产值的表现远超制造业的平均水平。以上海为例，2025年三大先导产业制造业产值同比增长9.6%，其中，集成电路制造业产值增长15.1%，人工智能制造业产值增长13.6%。2025年上海工业战略性新兴产业产值同比增长6.5%，其中，新能源产业产值增长12.9%，高端装备产业产值增长11.1%。

由于房地产下行，2025年全国固定资产投资罕见下降3.8%，而京沪双双逆势上升，在两位数增长的工业投资引领下，北京和上海的固定资产投资增速分别录得5.5%和4.6%。

尽管在投资方面表现突出，但在消费方面，北京的表现弱于上海，增速更低于全国水平。2025年，上海实现社会消费品零售总额16600.93亿元，同比增长4.6%；北京实现社会消费品零售总额13677.0亿元，下降2.9%；全国社会消费品零售总额比上年增长3.7%。

消费和收入直接关联，上海的人均收入也略高于北京。据统计，2025年上海居民人均可支配收入91987元，比上年增长4.1%；北京的居民人均可支配收入是89090元，同比增长4.3%。

北京GDP首破5万亿元

继上海之后，北京成为中国第二个经济规模突破5万亿元的城市。分产业看，第一产业实现增加值109.2亿元，下降0.7%；第二产业实现增加值7187.4亿元，增长3.5%；第三产业实现增加值44776.9亿元，增长5.8%。

上海则继续位居第一，2025年GDP为56708.71亿元，同比增长5.4%。分产业看，第一产业增加值99.39亿元，增长2.0%；第二产业增加值11650.62亿元，增长3.5%；第三产业增加值44958.70亿元，增长6.0%。

京沪5.4%的经济增速都超过全国平均水平。据国家统计局数据，2025年中国GDP首次突破140.2万亿元人民币，同比增长5%。

信息软件业在过去五年成长为北京第一支柱产业，占GDP比重超过22%。据统计，2025年北京信息传输、软件和信息技术服务业实现增加值12192.4亿元，增长11.0%，在优势行业稳固支撑下，全年GDP稳步增长。

在总量保持增长的情况下，更值得注意的是，京沪在新兴领域方面都积累了较强的经济动能。

在北京，2025年规模以上工业增加值按可比价格计算，比上年增长6.5%。重点行业中，计算机、通信和其他电子设备制造业，汽车制造业分别增长20.2%和17.7%，新能源汽车、消费电子、集成电路等领域发挥带动作用；电力、热力生产和供应业增长5.5%；医药制造业下降8.6%；五大装备制造业增长4.9%。新质生产力加快发展，规模以上工业战略性新兴产业、高技术制造业增加值分别增长15.5%和7.5%（二者有交叉），新能源汽车、锂离子电池、服务机器人、风力发电机组产量分别增长1.4倍、1.2倍、47.6%和21.6%。实现规模以上工业出口交货值2113.4亿元，增长6.4%，其中汽车制造业、专用设备制造业分别增长24.6%和10.8%。

而作为全国首个GDP迈过5万亿元的城市，上海此前几年经济增速始终低于全国、2024年经济增速与全国持平（5%），在2025年实现赶超（5.4%）。

同样从工业总产值来看，2025年上海工业战略性新兴产业总产值增长6.5%，占规上工业总产值比重达到45%。而在2024年，这一占比为43.6%，2025年前三季度增至44.1%。

上海社科院经济所所长沈开艳表示，上海的工业战略性新兴产业总产值在逐渐接近工业总产值的半壁江山，表明上海的三大先导产业（人工智能、集成电路、生物医药产业）、战略性新兴产业真正起到压舱石和增长极的作用。

全国固定资产投资下降，而京沪逆势增长

2025年，全国固定资产投资出现罕见下滑，受房地产市场深度调整、基建投资结构性放缓以及企业投资意愿减弱等因素影响，相比去年同期下降3.8%。其中，房地产开发投资下降17.2%，较2024年下降10.6%的基础上继续下探6.6个百分点，是拖累固定资产投资增速的主要原因。

尽管同样受到房地产下行影响，北京和上海的固定资产投资却在2025年双双逆势录得增长，尤其工业领域的投资达到两位数，将固定资产投资增速转正。

在上海，2025年固定资产投资同比增长4.6%。分领域看，工业投资同比增长20.0%，快于全市固定资产投资增速15.4个百分点；城市基础设施投资增长11.2%；新建商品房销售面积1579.85万平方米，同比下降4.6%。

在北京，2025年固定资产投资比上年增长5.5%。其中，反映企业生产能力扩大的设备购置投资增长66.0%，占固定资产投资的比重为32.3%，同比提高11.7个百分点，新一代信息技术、集成电路领域相关项目是主要带动力量。基础设施投资下降1.6%，房地产开发投资下降15.5%。

北京的固定资产投资增速更快，也更得益于高技术服务业的投资。据统计，北京第一产业投资增长6.3%；第二产业投资增长4.3%；第三产业投资增长5.6%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业在互联网企业设备购置带动下投资增长83%，科技服务业投资在科技园区建设带动下增长8.5%。

与此同时，北京的“投资于人”稳步推进，教育、文化体育和娱乐业投资分别增长30.7%和30.1%。高技术产业投资保持活跃，增长40.1%，其中高技术服务业投资增长64.9%，互联网企业算力设备更新等领域加大投入。

北京社零消费降幅收窄，上海高于全国平均

京沪在投资领域的趋势大体相同，而在消费领域表现分化。

2025年，北京社会消费品零售总额达13677.0亿元，下降2.9%。按消费形态分，商品零售12353.5亿元，下降2.9%，餐饮收入1323.5亿元，下降3.0%。其中，汽车类、通讯器材类商品零售额分别下降13.7%和15.9%，尽管降幅在四季度有所收窄，但仍拖累了社零消费的总体表现。

在上海，2025年社会消费品零售总额增长4.6%，高于全国3.7%的水平。其中新能源汽车、通讯器材、家电家具销售额保持两位数增长。

值得注意的是，北京和上海的社零在2025年都实现了逐季提升。比如上海一季度为-1.1%，上半年为1.7%，前三季度则进一步提升到了4.3%，并最终实现了全年4.6%的增速。在北京，全年2.9%的降幅也比前三季度收窄了2.2个百分点。

除了社会消费品零售总额数据，北京还公布了包含服务性消费额的市场总消费额数据。2025年，北京市场总消费额比上年增长1.6%。其中，服务性消费额在信息、交通等领域带动下，增长5.0%。

在社零增速一增一降的同时，京沪的居民消费价格指数（CPI）同样保持一增一降的趋势。2025年，北京居民消费价格同比下降0.1%。其中，消费品价格下降0.3%，服务价格同比持平。在上海，居民消费价格比上年上涨0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.7%。

消费的前提是收入，收入的前提是就业。在北京，全市城镇调查失业率均值为4.1%，与上年持平；全市居民人均可支配收入89090元，同比增长4.3%。2025年，上海居民人均可支配收入91987元，比上年增长4.1%，全市城镇调查失业率平均值为4.2%。

需要指出的是，京沪的居民人均可支配收入都远超全国平均水平，甚至是全国平均水平的两倍以上。据国家统计局数据，2025年全国居民人均可支配收入43377元，同比增长5.0%。

责编 | 杨明慧

封图来源 | 视觉中国