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来源：腾讯财经

文|王立广

编辑|刘鹏

利用大V带货引流，单日吸金超百亿元的德邦基金，迎来监管重拳出击。

腾讯财经获悉的一份由证监会证券基金机构监管司主办的《机构监管情况通报》指出，某基金公司管理的基金产品单日申购量超百亿，涉嫌违规销售，引发多家媒体关注报道。监管机构第一时间组织开展现场核查，对相关机构和个人依法从严采取监管措施。

从知情人士处确认，通报中的的代号“D基金”，正是德邦基金，在此前通过“大V”带货且返佣金的形式，吸引投资者疯狂申购，超百亿元涌入德邦稳盈增长灵活配置混合基金。

资料显示，德邦稳盈增长灵活配置混合由基金经理雷涛和陆阳共同管理，截至2025年四季度末，前十大重仓股依次为合合信息、卓易信息、万兴科技、税友股份、中文在线、汉得信息、慧辰股份、易点天下、泛微网络、光云科技，几乎高度押注AI概念股。

通报显示，经核查，D基金公司与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，向其支付大额广告费，以互联网“大V”在平台上预告某日（将）大额购入D基金公司的A产品为噱头，利用互联网“大V”的流量和影响力鼓动投资者跟进购买A产品，诱导风险承受能力不匹配的投资者购买中高风险产品。

在第三方基金代销平台上，超过百万粉丝的某基金大V的基金实盘显示，在1月7日买入德邦稳盈增长灵活配置混合C超过300万，并每天晒出实盘收益。另外一个基金大V也在晒出实盘，在1月12日买入德邦稳盈增长C基金超过300万元，其实盘同样引发了大量基民关注，当时就有基民质疑其带货。

根据《证券投资基金法》第二十四条和《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》第六十八条规定，证监会对D基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等责任人员责任。

公开信息显示，德邦基金总经理为张騄，同时兼任德邦创新资本有限责任公司董事长、德邦基金管理有限公司北京分公司负责人。曾于宁夏自治区固原市隆德县神林乡中学担任支教教师；申银万国证券研究所有限公司担任制造业研究部电子行业首席分析师；华泰证券股份有限公司担任研究所电子行业首席分析师； 知合控股股份有限公司担任产研一中心投资总经理；德邦证券股份有限公司历任研究所所长、总裁助理兼研究所所长、总裁助理兼产研中心总经理。

德邦基金督察长为徐晓红，曾任上海市嘉定区人民检察院历任批捕科、反贪污贿赂局科员；上海市嘉定区经委金融监管与服务科科员；上海证监局历任上市公司监管处、法制处、投资者保护工作处科员、副主任科员、主任科员；上海市易谷网络科技有限公司财务总监兼董秘；长城证券股份有限公司董事总经理及合规法律部华东区域合规专员；国盛证券有限责任公司历任风险管理部总经理、浙江分公司总经理、风险管理一部总经理期间兼任联络监管组办公室主任。

值得关注的是，通报还点名了行业内另一类违规现象：部分基金销售机构和非持牌的第三方平台重新上架“基金实时估值”功能，直接提供或通过“净值参考”“板块涨跌”等形式变相提供“基金实时估值”功能，同时还衍生出按平台当日申购金额排序的“加仓榜”、展示用户持仓收益和明细的“实盘榜”等。上述功能可能误导投资者，摊薄基金产品收益，引发投诉纠纷，应当予以规制。

通报强调，基金宣传推介与销售事关投资者合法权益保护与行业声誉。各行业机构和从业人员应当牢固树立“以投资者为本”的经营理念，严格遵守法律法规要求，规范各类基金销售和宣传推介行为。

一是基金公司及基金销售机构要切实加强投资者适当性管理，把合适的产品卖给合适的投资者，防止风险错配。

二是基金公司及基金销售机构严格禁止与不具备资质的互联网“大V”合作，开展任何形式的基金销售活动（含基金宣传推介）。

三是基金销售机构及第三方网络平台要加强自查自纠，按期下架“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能，杜绝误导投资者的行为。

这两年来，基金实盘在代销平台持续火爆，很多投资者每日追更实盘博主的动态，从而衍生出了帮基金公司带货的商业模式，不过“大V晒基金实盘带货”这类营销模式往往比较隐蔽，同时由于其合规性存疑，长期以来饱受争议。此次监管对德邦基金的处罚也为基金行业敲响了警钟。