近期，A股行情有所调整，市场关于避险的讨论持续升温。按照惯例，偏防御性的基金此时往往更受投资者青睐，会成为基金公司营销的主方向。但对于债基、货基、红利主题基金，多家公募机构近期却选择限购；对于权益类宽基指数产品，公募机构布局热情却较为高涨。业内人士认为，这在一定程度上反映出公募逆势积极布局的态度。

部分产品主动限购

“迎着风口、顺着情绪去营销，自然是快速做大基金规模的有效做法。但近年来的实践证明，短时间资金大进大出并不利于基金投资的平稳运作。”越来越多的基金人士意识到，对于短期可能大量涌入的资金，基金管理人需要保留一些克制和理性，根据基金投资运作情况决定是否全盘接纳。

有基金经理曾对此解释说，短期资金大量涌入后，假如市场当时没有非常合适的投资机会，基金经理选择标的面临较大困难，这部分新资金要么只能以现金的形式暂存于账上，要么受限于投资比例规定而不得不买入，无论是哪一个选择，其实都不太利于维护投资者的利益。尤其是在市场处于偏高位置时，很容易导致新进投资者受损。因此，合适的做法就是主动进行限购。

近期A股有所回调，部分资金转向避险品种。但从产品策略来看，多家公募机构对可能涌入的避险资金采取了相对克制的做法。

以具有相对避险属性的债基和货基为例，Wind数据显示，剔除运作期内暂停申赎的基金外，自11月14日以来，已有超百只产品（含集合资管计划，不同份额分开计算）暂停大额申购，整体以债基居多，其中不乏产品直接暂停申购。此外，也有部分红利类主题基金启动限购。

积极布局权益宽基

部分基金公司暂停债基、货基、红利主题基金等产品大额申购的同时，权益类宽基的发行却呈现出较为火热的景象。

近期，上证指数、创业板指、科创综指、北证50指数等A股主流宽基指数旗下多只新产品问世。上证指数方面，11月13日，国投瑞银上证综合指数增强型基金成立，该基金在10月22日至11月11日发行期间合计募资9.71亿元，认购总户数达3453户。

创业板指方面，农银汇理创业板指数基金于11月24日至12月12日期间发售。博时创业板综合ETF联接在11月10日至11月28日期间发售。

科创综指方面，长信上证科创板综合指数增强于11月17日首发。11月18日，华泰柏瑞基金、东方红资管旗下各有1只指数增强基金成立。11月21日，富安达上证科创板综合指数增强基金成立。

Wind数据显示，今年以来，新成立挂钩上证指数的产品有8只（不同份额分开计算，含增设新份额），挂钩北证50指数的产品有23只，均为历年最高水平。挂钩创业板指的产品有17只，与去年全年数量持平，今年有望创新高。挂钩科创综指的产品近百只，发行总规模超过900亿元。

聚焦产业端景气度

面对市场近期回调，多家机构认为，短期震荡有其内外成因，但并不改变长期向好趋势，可以更多关注内部的结构性机会，尤其是那些产业趋势向好的投资机会。

恒生前海基金认为，近期市场虽有回调，但抛售与抄底行为并存，市场结构性调整特征显著。展望未来，短期震荡不改长期向好趋势，后市仍将走出资产重估的长期趋势，持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。

长城基金认为，指数在下一步冲关前可能反复拉锯，在产业端景气度验证、流动性充裕的背景下，市场震荡走高的中期上升趋势有望延续。

招商基金认为，可以均衡配置应对波动，适度增配金融等稳健红利资产，同时逢低布局AI算力、新能源、互联网等具备产业趋势的优质科技板块。