截至2026年6月26日收盘，莱伯泰科（688056）报收于69.39元，较上周的70.36元下跌1.38%。本周，莱伯泰科6月23日盘中最高价报82.4元，股价触及近一年最高点。6月24日盘中最低价报62.0元。莱伯泰科当前最新总市值46.81亿元，在通用设备板块市值排名132/218，在两市A股市值排名3280/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年公司境外收入约7,854万元，占销售收入比为19.72%
• 来自机构调研要点：质谱仪系列产品在半导体领域业务收入占比不到2%
• 来自机构调研要点：公司已建成“样品前处理—分析测试—实验室工程建设”全产品链
• 来自机构调研要点：国产替代趋势为国内厂商带来成长可能性
• 来自机构调研要点：公司重点布局质谱、光谱等高端实验分析仪器领域

公司样品前处理仪器国产化程度较高，国产替代政策影响有限；分析测试仪器国产替代仍在推进中，尤其在半导体等行业客户倾向逐步转向国产产品，但进口品牌仍占主导。国际品牌正通过国内代工等方式应对国产化趋势，国产仪器需在性能、品牌和服务响应等方面持续提升用户接受度。

公司在样品前处理领域具备高度自动化、智能化开发能力，拥有软件开发与数据处理优势；在分析测试领域，核心竞争力体现在对质谱仪的持续优化与深度应用开发。公司已建成“样品前处理—分析测试—实验室工程建设”全产品链。相较进口产品，质谱仪在长期可靠性、复杂环境适应性方面仍有提升空间，需扩大客户规模以积累运行数据并完善应用方法体系。

公司持续强化研发团队建设，引进专业人才，完善培训与激励机制，注重专业知识、团队协作与责任意识培养。通过搭建国内外研发协作平台，促进技术共享，打造专业化、创新型、国际化研发团队。

公司当前研发投入聚焦高端实验分析仪器领域，重点布局质谱、光谱等关键产品线，加速技术突破与产品迭代。同时大力研发样品前处理多联机平台、与全自动分析检测仪器联用的前处理平台及可移动式检测仪器，推进产品智能化发展，并布局前沿技术领域。

2025年度公司境外收入约7,854万元，同比增长22.17%，占销售收入比重为19.72%。产品销往全球90多个国家和地区，公司在中美均设有研发和生产基地，通过参加国际展会、扩展海外经销商网络、增强海外研发协同等方式拓展国际市场。

公司自上市以来持续筛选国内外优质并购标的，关注技术协同性、市场规模、行业前景及整合可行性，坚持审慎稳健的并购策略，重点选择能完善产品线、强化技术优势或拓展新兴领域的项目。

2025年公司电感耦合等离子体质谱仪系列产品销售收入为3,220.30万元，占营业收入40,108.00万元的8.03%，主要应用于环保、疾控、海关商检等领域。在半导体领域相关业务收入占比不足2%。该领域对仪器性能要求高，进口品牌主导市场，客户对国产设备验证周期长，态度审慎，市场竞争激烈。

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