截至2026年6月26日收盘，福昕软件（688095）报收于55.8元，较上周的66.49元下跌16.08%。本周，福昕软件6月22日盘中最高价报66.28元。6月26日盘中最低价报55.58元，股价触及近一年最低点。福昕软件当前最新总市值50.98亿元，在软件开发板块市值排名69/131，在两市A股市值排名3094/5206。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：公司2026年一季度订阅收入占比已达70%，整体收入趋于稳定。
• 来自机构调研要点：可信智能文档自动化产品聚焦政法、金融、法律、审计、出版、能源等行业。
• 来自公司公告汇总：2022年限制性股票激励计划授予价格调整为32.53元/股，2024年调整为19.74元/股。
• 来自机构调研要点：公司暂未单独披露AI业务营收占比，相关收入金额较小。
• 来自机构调研要点：公司未来拟采用按页计费模式推进可信智能文档自动化产品商业化。

公司的可信智能文档自动化产品主要面向重度文档使用的相关行业，包括政法、金融、法律、审计、出版、能源等行业，并已与部分友好合作伙伴建立前期接洽。

目前该产品处于商业化早期，以寻求友好合作为主，暂未形成标准化定价。长期规划中考虑按页计费模式。现阶段重点在于拓展客户合作与提升产品能力，尚未设定明确收入目标。

订阅续费率以年度经常性收入（RR）为核算口径，通过比较报告期末与上年同期期末的RR比例得出，非按收入金额确定。

尽管大模型能力持续提升，但在专业软件领域难以完全替代。公司在智能文档工具中融合AI技术提升效率，并提出“置信度”概念，强化质量管控，实现高可信的文档自动化处理。

公司与AI相关的产品主要为编辑器产品的AI助手和可信智能文档自动化产品。AI助手在海外已推出49.99美元/年的单独订阅计划，但收入较小；后者尚处商业化初期，未形成稳定规模收入，目前未单独列示AI收入。

文档业务方面，2026年一季度订阅收入占比达70%，收入趋于稳定，后续将拓展新增订阅客户以推动收入稳步增长；净利润方面，2025年已有明显修复，公司将持续优化盈利能力。数智政务业务以通办信息为主，目标为达成收购时的业绩承诺。

公司文档业务毛利率长期较高，但因2025年新增数智政务业务（毛利率较低），整体毛利率有所下降。订阅转型曾导致阶段性亏损，但2025年归母净利润已转正，后续希望利润水平逐步恢复至订阅转型前。

福昕鲲鹏和通办信息均为to G业务，收入确认集中在下半年，尤其第四季度，对现金流造成季节性影响。收购福昕鲲鹏旨在构建PDF+OFD双版式技术支持体系；收购通办信息则为布局垂直市场，拓宽技术应用边界，把握政策红利。

公司战略延续“福昕国际”与“福昕中国”差异化发展路径。“福昕国际”聚焦核心版式文档业务，抢占市场份额；“福昕中国”践行“一横多纵”战略，深耕垂直领域。持续推进订阅转型与渠道建设，重点布局欧洲及亚太新兴市场代理网络。AI方面深化可信智能文档自动化布局，聚焦质量控制与高可靠置信度解决方案。

公司高管减持将依规披露；上市以来已实施三期股份回购，后续视情况决定是否继续；自上市起每年实施现金分红，未来将继续结合经营情况落实分红政策。

公司公告汇总

福昕软件于2026年6月22日召开第五届董事会第六次会议，审议通过关于调整2022年、2024年限制性股票激励计划授予价格的议案。因实施2025年年度权益分派（每10股派3元），对授予价格进行调整。调整后，2022年激励计划授予价格（含预留）为32.53元/股，2024年激励计划授予价格为19.74元/股。本次调整无需提交股东大会审议，不构成重大影响。

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