2025年的外卖江湖，注定被“烧钱”二字刻进行业史，6个月的时间，外卖巨头们疯狂烧掉了1000多亿。

这场外卖大战到底有多惨烈？

几大巨头都发布了业绩，先来看一下，最痛的是美团，三季度堪称跌妈不认，净利润巨亏198亿，创上市以来最大亏损，经调整净亏损是160亿，上半年所有挣的钱在三季度一把亏光了。

连CEO王兴都坐不住，怒喷外卖价格战，说这是低质低价的内卷竞争，没有为行业创造任何价值。

而阿里这边也是杀敌一千自损八百，三季度经营利润只剩下53亿出头了，暴跌了85%。为了给淘宝闪购输血，给骑手用户补贴，阿里一个季度烧掉了340亿，烧的阿里自己都懵了。按它以前的计划是要在12个月烧掉500亿，烧哭美团京东的，结果3个月就烧掉超过一半的钱，这场外卖大战的惨烈已经超出阿里的想象。

最后是京东也没有扛住，三季度净利润是58亿，暴跌了56%，外卖等新业务的经营亏损超过了157亿。

就这样简单算一下，这三大巨头近半年时间已经在外卖大战上烧掉了1000多亿了，真正的劫富济贫也不过如此了。

高盛此前发布研报预测，在未来12个月内，阿里巴巴外卖业务预计亏损410亿元，京东亏损260亿元，而美团的息税前利润（EBIT）预计将下降250亿元。

这场战争也直接反映在资本市场上，阿里巴巴财报发布后，其港股、美股股价均出现下滑，而外卖大战的另一方美团股价却出现波动，在阿里发布财报后一度涨近7%。这反映出市场对阿里巴巴收缩投入的欢迎态度。

为什么这些巨头们心甘情愿的大撒钱呢？

当然不是在做慈善，而是电商见顶的焦虑在搞他们的心态，不管是跨界外卖的京东还是阿里，全是电商领域的巨无霸，而中国电商行业几乎见顶，去年全国电商渗透率不增反降，从27.6%降到26.8%，今年更惨，已经降到25%了。

靠电商吃饭的巨头们怎么办呢？

只能去跨界找一些增长，京东就盯上了外卖，拼命的抢美团市场，阿里则是AI+外卖两条腿走路，而美团还在抢电商的生意，真的是谁都没有放过谁。

从市场格局来看，这场烧钱大战似乎形成了“三足鼎立”的雏形。易观分析数据显示，三季度美团以47.1%的市场份额保持领先，阿里淘宝闪购凭借补贴抢到42.3%的份额，京东则以8.4%的占比站稳脚跟。美团牢牢把控着高客单价市场，实付超过30元的订单占比超70%；阿里则通过优化单均亏损、提升客单价，让淘宝闪购的GMV份额稳步增长；京东虽然整体占比不高，但在部分区域通过高配送费补贴，吸引了不少骑手接单。

不过到现在，监管部门已经多次约谈了这几家巨头，确定了抵制恶性补贴的。面对如此巨额的投入，三大巨头也开始显露疲态。阿里CEO吴泳铭直言，三季度是淘宝闪购投入的高点，四季度会显著收缩；京东在早期强势入局后逐渐放缓节奏，CEO许冉强调要“保持理性”，专注提升运营效率；就连一直硬扛的美团，CEO王兴也坦言亏损已见顶，但四季度外卖业务仍会承压，“不会参与价格战，但会投入资源维持领导地位”。这场外卖价格战也不是无限子弹，可能很快就打不下去了。

总的来说，这场烧钱1000亿的外卖大战，终究没有真正的赢家。平台烧掉了利润，商户牺牲了收益，骑手透支了体力，消费者的低价红利也只是昙花一现。外卖行业的本质，应该是通过技术和效率提升，为消费者提供更便捷的服务，为商户拓宽经营渠道，为骑手保障合理权益。当烧钱补贴的喧嚣散去，只有回归行业本质，构建多方共赢的生态，外卖行业才能走得更远、更稳。毕竟，真正的行业进步，从来不是靠“比谁烧钱多”，而是靠“比谁做得更好”。