截至2026年9月11日收盘，均瑶健康（605388）报收于6.07元，较上周的6.18元下跌1.78%。本周，均瑶健康9月9日盘中最高价报6.7元。9月11日盘中最低价报5.99元。均瑶健康当前最新总市值36.45亿元，在饮料乳品板块市值排名16/26，在两市A股市值排名3880/5218。

本周关注点

• 来自机构调研要点：电商渠道实现收入1.77亿元，同比增长91.88%。
• 来自机构调研要点：公司研发投入达1,989.28万元，完成2项临床研究。
• 来自公司公告汇总：公司以债转股方式向全资子公司均瑶食品增资29,000万元。
• 来自机构调研要点：公司推出味动力畅快瓶、能量气泡水等10余款新品。
• 来自机构调研要点：公司与超1,800个达人/KOL/KOC合作，品牌曝光超9,600万次。

问：请介绍2026年上半年益生菌B端业务的发展现状，公司益生菌B端业务的核心竞争优势体现在哪些方面？

答：公司益生菌B端业务涵盖菌株原料供应、定制化配方开发及ODM/OEM整体解决方案，服务食品、保健品和大健康产业客户。2026年上半年，依托全资子公司均瑶润盈的技术能力，持续推进客户结构优化，深化存量合作并拓展新客户。产品已出口至全球80多个国家和地区，ODM业务与头部零售渠道合作落地多款产品，终端动销良好。具备从菌株到成品的一体化服务能力。

问：2026年上半年公司在益生菌研发端取得什么成果？

答：报告期内研发费用投入1,989.28万元，建成超5万株的菌株资源库，完善研发链条。完成2项临床研究，新增2项临床研究、2项科研合作项目，申请5项专利，参与制定1项国家及行业标准。饮料端新研发产品30余款，储备创新方案超100个，研发团队联动推进技术与市场双向反馈。

问：公司饮品新品业务在渠道拓展上有哪些布局，上半年重点发力哪些新渠道，取得了怎样的阶段性成果？

答：在巩固传统经销商渠道基础上，重点拓展连锁商超、精品便利店、现代零售系统和即时零售渠道。已与60家主流KA、新零售及便利店系统建立深度合作，覆盖奥乐齐、上海联华、美宜佳、中粮智站、小i、CITYBOX魔盒等终端，新渠道销售占比持续提升。

问：请问2026年上半年公司在味动力传统渠道做了哪些工作？

答：深耕现有经销商网络，强化精细化运营管理。优化库存周转，加强动销跟踪，降低压货风险；配套开展终端推广、陈列建设与助销活动。聚焦核心SKU，推进产品升级，提升经销商赋能与沟通机制。报告期末经销商总数达1,126个，较期初净增291个。

问：能否介绍公司新品落地情况与产品结构优化成效？

答：围绕益生菌功能精细化与饮品健康化方向，推出味动力畅快瓶、营养瓶、能量气泡水、电解质气泡水、纯实酸奶等10余款新品，累计新研产品30余款，储备方案超100个。淘汰低效老旧SKU，集中资源发展高附加值产品。持续推进主力产品配方优化与规格迭代，提升市场竞争力。

问：公司电商板块2026年上半年实现较快增长，请分析驱动电商业务增长的核心因素，公司在电商运营层面做了哪些部署？

答：电商渠道实现收入1.77亿元，同比增长91.88%。驱动因素包括：全域电商布局覆盖综合平台、内容电商与社交电商；优化线上专属产品组合；升级运营体系，结合内容种草、达人合作与直播转化；发挥益生菌与饮品多品类协同优势。

问：益生菌C端业务上半年开展了哪些经营动作，目前产品与市场建设进展如何？

答：构建覆盖家庭养护与细分人群的多层次产品矩阵，优化主力SKU体验。基于消费者洞察完善产品组合，通过内容传播与用户运营加强品牌教育。合作达人/KOL/KOC超1,800个，品牌总曝光超9,600万次，新增粉丝53万余人。线上电商渠道收入达1.77亿元，同比增长91.88%，成为市场渗透重要增量。

公司公告汇总

公司第六届董事会第三次会议于2026年9月4日召开，审议通过两项增资议案。一是以债转股方式向全资子公司均瑶食品增资29,000万元，注册资本由1,000万元增至30,000万元，持股比例保持100%。二是以债权转增资本公积方式向控股子公司均瑶润盈增资22,000万元，对应权益由公司独享，持股比例维持85%。两项增资旨在满足子公司经营需求，提升资产负债结构与抗风险能力。

公司拟以债转股方式向全资子公司均瑶集团上海食品有限公司增资29,000万元，用于优化其资产负债结构，增强融资能力。该事项经董事会审议通过，不构成关联交易或重大资产重组，不影响公司财务状况。

公司拟以债权转增资本公积方式对控股子公司均瑶润盈生物科技（上海）有限公司增资22,000万元，增资后注册资本与股权结构不变。该事项已由董事会审议通过，无需提交股东会审议。

北京卓信大华资产评估有限公司出具评估报告，确认公司对均瑶食品的债权账面金额为29,000.00万元，评估价值为29,000.00万元，无增减值，评估有效期自2026年6月30日起一年内有效。

公司拟修订《公司章程》，并办理工商变更登记。修订依据《公司法》《上市公司章程指引》等法规，相关内容已于2026年8月27日披露。该议案已由第六届董事会第二次会议审议通过，现提请股东大会审议。修订后章程自工商核准之日起生效，原章程废止。

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