大摩：预期标普500指数明年再涨14%至7800点，看好非必需消费品、小型股、金融股潜力！预期2026年美联储还会有两次降息_消费观察

大摩：预期标普500指数明年再涨14%至7800点，看好非必需消费品、小型股、金融股潜力！预期2026年美联储还会有两次降息

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2025-12-12 14:31:06

格隆汇12月12日｜摩根士丹利指出，最坏时刻已过，预期指数2026年将上涨14%至7800点。大摩策略师Andrew Pauker提出四大理由，说明经济、企业获利与股市正处于成长周期初期：(1)企业获利预期修正出现大幅反弹，指数的获利修正广度在4月触底至负25%，目前已回升至正15%左右。(2)薪资增长放缓，让企业利润率有扩张空间。(3)消费者需求看来准备加速，企业开始展现更强的定价能力。(4)美联储12月降息后，Pauker团队预期2026年还会有两次降息。

策略师点名几个预期将表现突出的市场领域：(1)非必需消费品类股，此前该行对这类股票维持“减持”评级已长达四年。该产业向来具有景气循环的特性，在经济复苏期间通常表现亮眼。(2)小型股，这类股票通常具有周期性，而且更能受惠于利率下降。(3)金融股，商业与工业贷款成长明年可能改善，这对业有利。此外，金融股的获利修正、估值与持仓都相当吸引人。

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