加息周期开启，日本国债成家庭理财“新宠”：零售销售额创18年纪录_消费观察

加息周期开启，日本国债成家庭理财“新宠”：零售销售额创18年纪录

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2025-12-18 10:45:53

智通财经获悉，随着日本央行启动政策紧缩，利率上升正促使家庭资金从银行存款流向国债市场。今年日本面向个人投资者的政府债券销售额已突破5万亿日元(约320亿美元)，创下2007年以来最高纪录。

日本财务省数据显示，1月至12月国债发行规模累计达5.28万亿日元。其中，11月发行的五年期零售国债票面利率达到1.22%，几乎是去年同期0.46%利率的2.7倍。

在央行逐步缩减超宽松政策下的大规模购债规模之际，家庭投资者正更积极地参与国债市场。更高的收益率和几乎保本的安全性，使国债需求重新焕发活力。

值得关注的是，今年发行的国债中包含约1.9万亿日元的十年期浮动利率品种。此类债券票面利率随市场整体利率走势动态调整，在货币政策紧缩周期中具备独特的配置价值。

来自冈山县的37岁家庭主妇Kyoko Takahata表示，她去年10月从银行取出存款，在当地网点购入十年期浮动利率国债。“国债利率比存款利率高，而且本金有保障，浮动计息方式让我觉得收益会随时间逐步增长，”她坦言，“我知道这个收益跑不赢通胀，但股市波动太大，很容易亏损。”Takahata补充道，购买国债是为子女教育和退休储备资金的更稳妥方式。

以瑞穗银行为例，即便是1000万日元以上的十年期定期存款，利率也仅约0.5%，这也从侧面解释了为何部分储户选择将资金转向回报显著更高的国债产品。

根据最新发行安排，明年1月结算的零售型国债票面利率已确定：三年期固定利率品种为1.1%，五年期固定利率品种为1.35%，十年期浮动利率品种为1.23%。其中，五年期利率创下2007年以来新高，十年期浮动利率则刷新该品种自2003年推出以来的最高纪录。

零售型国债的最终发行规模，将根据个人投资者的累计认购金额确定。

来源：智通财经

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