9日，AI新星MiniMax在港上市，米哈游作为投资方成功投出了第一个上市公司。

而其投资的另一家公司Suplay也传来捷报，已正式赴港递交上市申请。

而在2025年11月，Z世代社交平台Soul母公司Soulgate启动赴港IPO计划。

作为游戏新贵，米哈游在游戏领域曾大赚特赚，也早已开启投资业务，其在2022年6月因“踩雷”五矿信托被外界熟知。

如今，其投资领域也颇为广泛，从与自身业务协同的米画师、吾立方等；再到投资火箭公司等前沿科技。

这三家公司分别对应IP消费品、AI底层技术和年轻人社交入口，构成米哈游对未来虚拟世界的战略布局。

2011年，蔡浩宇、刘伟、罗宇皓在上海交通大学宿舍创立米哈游，初期以《崩坏》系列立足游戏行业。

《崩坏学园》是米哈游开发的第一款移动游戏产品，其技术基础及研发方向由此初步形成。

不过，3个年轻人很快也花光了启动资金，还接连吃了很多VC闭门羹。

幸运的是，这个初创团队最后获得了杭州斯凯网络100万元融资，解了燃眉之急，这也是米哈游唯一的一次融资。

而如今，米哈游也将资金投向了“年轻人”。

2020年《原神》上线后，公司实现全球化扩张，并获得稳定现金流，为对外投资奠定基础。

米哈游早在2018年即启动投资，最初聚焦二次元生态与IP变现。

随着《原神》收入增长，其投资从2021年起加速，方向由补全产业链转向押注未来趋势。

2019年成立的Suplay最初仅为微信小程序盲盒销售团队。

2021年11月，米哈游以800万美元领投其A+轮融资，并授权《原神》《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等核心IP用于卡牌开发，使其商业模式发生根本转变。

米哈游从被投资对象转变为活跃投资者，随着被投资公司上市成功带来的投资收益，能否显著增厚米哈游的利润？

造富游戏《原神》《崩坏：星穹铁道》面临流水下滑的问题，而公司研发新游存在诸多的不确定性。

公司大规模的前沿科技投资被视为 “不务正业”还是“未雨绸缪”？

其投资版图能否在未来反哺游戏主业，或成功开辟“第二曲线”？

对此，华夏时报记者于玉金和书乐进行了一番交流，本猴以为；

二次元中的投资家，米哈游有资本、当得起。

事实上，成功的游戏公司投资各种“未来”项目，并不奇怪，早期盛大游戏就以投资年轻人著称。

此外，游戏公司“炒股”而获利的例证，不仅有米哈游，还有此前不久的世纪华通。

不过通过投资行为获益，尽管可以增厚利润，但并非主业。

只是“意外所得”，而非长久回报。

真正可以形成对照的是游戏界的投资家昆仑万维。

尽管该公司也从投资上斩获颇丰，但事实上它也从一个游戏公司基本变为了一个高科技创新和投资公司。

这种转型，往往是原有主业不振也难以快速振兴下的选择。

米哈游的《原神》《崩铁》依然能打，作为一个为爱发电的二次元游戏大厂，如果过度专注副业，就可能让其“纯粹”感下降，这是二游的大忌。

当然，投资脑机接口之类的领域，为未来游戏赛道提前数十年布局这样的行为不算。

不缺钱的米哈游，还不至于用投资赚钱来给游戏研运输血，只能算是一种“玩票”。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人