中国银河发布银行行业研报：信贷延续对公强零售弱，被动资金流出边际收敛_基础建设

创始人

2026-02-02 15:14:22

每经AI快讯，中国银河2月2日发布银行行业研报，给予行业推荐评级。核心观点：1、银行板块表现优于市场；2、央行发布 2025Q4 金融机构贷款投向报告，对公强、零售弱格局强化；3、本周被动资金继续流出但后续空间收敛，关注长线资金、北向资金影响。

投资建议：信贷对公强、零售弱格局强化，近期一揽子财政货币政策有望为

银行开门红及全年信贷提供支撑。上市银行2025年业绩快报陆续发布，业绩

呈现平稳修复。近期被动资金流出对银行资金面形成扰动，预计申赎流出空间

收敛，银行估值低位配置窗口开启。在低利率与中长期资金加速入市的环境

下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引

力，加速估值定价重构。我们继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。个

股推荐工商银行（601398）、农业银行（601288）、邮储银行（601658）、

招商银行（600036）、江苏银行（600919）、宁波银行（002142）。

风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险；关税冲击，需求走弱风险。

每经头条（nbdtoutiao）——曾卖劳斯莱斯、保时捷等豪车，汽车销售巨头宝利德如今破产清算：杭州总部已人去楼空，义乌子公司贴上了封条

（记者张喜威）

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