◎记者 王彭 在A股市场风格轮动加速、板块分化持续的背景下，如何在波动中寻求稳健收益，成为投资者关注的焦点。拥有10年基金从业经验、4年投资管理经验的宏利基金权益研究部总经理助理、基金经理周少博，以其鲜明的均衡投资理念，在消费赛道投研上走出了一条自己的路。他不赌赛道、不博轮动，而是通过行业均衡配置与深度个股研究，力求在控制回撤的同时赚取企业成长的价值。 构建均衡制胜之道 周少博的投资路径扎实而专注。其研究员阶段前两年负责农林牧渔、交通运输行业的跟踪和研究，后四年又增加了对纺织服装与商贸零售领域的覆盖，进一步拓宽了对消费行业的理解，历时6年的深耕为其奠定了扎实的基本面分析基础。进入投资阶段，他的研究能力圈逐步向大消费领域纵深拓展，目前已覆盖食品饮料、医药、汽车、轻工等多个核心赛道，形成了覆盖广泛、结构清晰的消费研究体系。 谈及投资框架，周少博将其概括为“自下而上精选个股，行业与个股双重分散”。他明确了自己的选股偏好顺序：“好行业=好公司>低估值”。在他看来，赛道选择非常重要，在具备中长期成长逻辑的行业中，龙头公司的业绩置信度较高且有持续上修的可能性，再结合合理的估值进行配置，以此在风险与收益之间寻求动态平衡。 周少博的投资特点非常鲜明：不赌赛道，不博轮动，不“躺平”。他通过行业均衡配置避免单一波动，通过深度个股研究赚取企业成长的钱，同时严格执行止盈止损纪律，努力控制回撤。其管理的基金近四年收益在同类产品中名列前茅，并获得银河证券三年期五星评级，这为其新基金的运作提供了有力验证。 消费板块性价比凸显 站在当前时点，周少博认为，消费市场正处于稳健回暖的态势中。政策端多维发力，2025年社零总额稳健增长，2026年春节消费活力充分释放，均表明消费动能正在持续释放。 更重要的是，当前消费板块的估值性价比突出。周少博认为，多数消费细分龙头公司的估值处于过去5年的中枢或中枢偏下水平，无论是绝对估值还是相对估值，都具有不错的安全边际。在经历了近两年调整后，相关公司业绩增长稳健，经营质量提升，部分龙头公司表现超出预期。随着宏观经济稳中向好，居民资产负债表有望得到持续修复，为大消费板块提供了坚实支撑。 关于即将发行的宏利消费主题精选混合基金，周少博表示，该产品将精准聚焦大消费赛道，主要投资于消费主题优质上市公司，力求实现基金资产的长期稳健增值。其投资布局将围绕三大核心方向：一是聚焦具备长期价值的核心资产，把握长期主义的确定性；二是挖掘内需板块中基本面强劲、业绩存在上修潜力的结构性机会，捕捉基本面驱动的弹性；三是基本面开始面临潜在拐点的投资机会。 具体到重点关注领域，周少博表示，他将把握三大机会：一是具备强定价权的优质企业；二是戴维斯双击的成长红利机会；三是业绩确定性较强的成熟行业龙头公司。细分方向上，既包括稳定泛消费、地产链等顺周期类资产，也涵盖悦己消费、服务消费等景气方向，同时关注智能驾驶等非线性增长领域，并适度配置外需与周期类资产。 周少博表示：将延续其稳健均衡的风格，不追求短期爆发，而是致力于通过体系化方法获取稳健的超额收益；通过行业比较进行主观配置，并结合精选个股实现收益来源，同时在行业层面动态调整比例，个股层面及时止盈止损，以严格控制回撤，力求在风险可控的前提下，把握大消费板块的长期投资机遇。

◎记者 王彭

在A股市场风格轮动加速、板块分化持续的背景下，如何在波动中寻求稳健收益，成为投资者关注的焦点。拥有10年基金从业经验、4年投资管理经验的宏利基金权益研究部总经理助理、基金经理周少博，以其鲜明的均衡投资理念，在消费赛道投研上走出了一条自己的路。他不赌赛道、不博轮动，而是通过行业均衡配置与深度个股研究，力求在控制回撤的同时赚取企业成长的价值。

构建均衡制胜之道

周少博的投资路径扎实而专注。其研究员阶段前两年负责农林牧渔、交通运输行业的跟踪和研究，后四年又增加了对纺织服装与商贸零售领域的覆盖，进一步拓宽了对消费行业的理解，历时6年的深耕为其奠定了扎实的基本面分析基础。进入投资阶段，他的研究能力圈逐步向大消费领域纵深拓展，目前已覆盖食品饮料、医药、汽车、轻工等多个核心赛道，形成了覆盖广泛、结构清晰的消费研究体系。

谈及投资框架，周少博将其概括为“自下而上精选个股，行业与个股双重分散”。他明确了自己的选股偏好顺序：“好行业=好公司>低估值”。在他看来，赛道选择非常重要，在具备中长期成长逻辑的行业中，龙头公司的业绩置信度较高且有持续上修的可能性，再结合合理的估值进行配置，以此在风险与收益之间寻求动态平衡。

周少博的投资特点非常鲜明：不赌赛道，不博轮动，不“躺平”。他通过行业均衡配置避免单一波动，通过深度个股研究赚取企业成长的钱，同时严格执行止盈止损纪律，努力控制回撤。其管理的基金近四年收益在同类产品中名列前茅，并获得银河证券三年期五星评级，这为其新基金的运作提供了有力验证。

消费板块性价比凸显

站在当前时点，周少博认为，消费市场正处于稳健回暖的态势中。政策端多维发力，2025年社零总额稳健增长，2026年春节消费活力充分释放，均表明消费动能正在持续释放。

更重要的是，当前消费板块的估值性价比突出。周少博认为，多数消费细分龙头公司的估值处于过去5年的中枢或中枢偏下水平，无论是绝对估值还是相对估值，都具有不错的安全边际。在经历了近两年调整后，相关公司业绩增长稳健，经营质量提升，部分龙头公司表现超出预期。随着宏观经济稳中向好，居民资产负债表有望得到持续修复，为大消费板块提供了坚实支撑。

关于即将发行的宏利消费主题精选混合基金，周少博表示，该产品将精准聚焦大消费赛道，主要投资于消费主题优质上市公司，力求实现基金资产的长期稳健增值。其投资布局将围绕三大核心方向：一是聚焦具备长期价值的核心资产，把握长期主义的确定性；二是挖掘内需板块中基本面强劲、业绩存在上修潜力的结构性机会，捕捉基本面驱动的弹性；三是基本面开始面临潜在拐点的投资机会。

具体到重点关注领域，周少博表示，他将把握三大机会：一是具备强定价权的优质企业；二是戴维斯双击的成长红利机会；三是业绩确定性较强的成熟行业龙头公司。细分方向上，既包括稳定泛消费、地产链等顺周期类资产，也涵盖悦己消费、服务消费等景气方向，同时关注智能驾驶等非线性增长领域，并适度配置外需与周期类资产。

周少博表示：将延续其稳健均衡的风格，不追求短期爆发，而是致力于通过体系化方法获取稳健的超额收益；通过行业比较进行主观配置，并结合精选个股实现收益来源，同时在行业层面动态调整比例，个股层面及时止盈止损，以严格控制回撤，力求在风险可控的前提下，把握大消费板块的长期投资机遇。