在跨境电商行业，多数卖家困于价格战、流量焦虑与品牌短板，而巨星科技走出了一条差异化路径：2025年营收146.66亿元、净利润25.10亿元，2026年一季度营收同比增3.18%、净利润增11.87%，在手订单创历史新高，从贴牌代工厂一步步成长为亚洲最大、全球第二的手工具企业。

一年净赚25亿的利润王者

2025年是工具行业的调整年，全球需求疲软、行业增速从5%降至3.3%，但深耕这一赛道的巨星科技却实现逆势增长：营收微降0.87%至146.66亿元，归母净利润同比增8.95%至25.10亿元，毛利率提升0.71个百分点至32.72%，净利率提升1.51个百分点至17.50%。

2026年Q1营收、净利润双增长，实现营收37.72亿元，同比增长3.18%；归母净利润5.15亿元，同比增长11.87%，毛利率和净利率分别为31.41%和13.90%。

这份成绩单的核心不是“高增长”，而是跨境制造的盈利韧性体现，具体来看，是靠3个硬支撑：

成本管控碾压同行：公司的营业成本同比降1.87%，降幅超营收降幅，供应链优化与生产效率提升直接转化为利润；工具五金业务毛利32.60%，同比提升0.56个百分点，在价格战横行的跨境市场，高毛利是生存底气。

现金流质量拉满：巨星科技的经营现金流净额23.10亿元，同比增32.74%，远超扣非净利润增速，应收账款回款加强、应付周期优化，跨境卖家最头疼的“回款难、现金流紧张”问题被解决。

研发投入精准发力：2025年公司研发费用4.03亿元，同比增10.08%，研发人员1157人，投入增速快于人员增速，高附加值产品占比提升；电动工具业务收入同比增22.55%，毛利率提升6.09个百分点，成为第二增长曲线。

2025年Q4，因工厂搬迁费用、汇兑损失导致巨星科技业绩下滑，但2026年一季度快速修复，印证“短期波动不改长期趋势”。

对跨境卖家而言，比营收增长更重要的是利润与现金流的健康度，靠低价走量的模式注定走不远，成本管控、高毛利产品布局才是核心。

摆脱贴牌依赖

跨境卖家的终极痛点是“贴牌没利润、自建品牌没耐心”，巨星科技用10年时间，从纯OEM代工厂转型为全球品牌运营商，走出了“自有品牌内生+海外并购外延”的双轮路径。

1993年，仇建平在杭州大厦租了一间20平米的房子成立了公司，创业初期，他靠着自己多年的外贸经验，把国内的手工具推向欧美市场，第一年公司营收达到200万美元，第二年突破1000万美元。2010年，巨星科技在深交所上市。

2015年，巨星科技正式入局跨境电商，公司没有高薪招新人，而是让线下销冠团队直接转型，核心逻辑是线下懂产品、懂客户，线上就能做好。其自创WORKPRO等品牌，深耕亚马逊手工具品类，靠品质与性价比突围，成为亚马逊手工具品类国内出口卖家销售额第一，累计评价超万条，核心品类长期霸榜Best Seller。

欧美工具市场壁垒高、用户认老品牌，自建高端品牌周期长、成本高，巨星科技直接收购多个国外品牌。2017年以1.25亿美元收购美国百年气动工具品牌ARROW，收购前该品牌连续5年营收增速仅1.2%，收购后3年营收增速飙升至12.3%。

后续，公司陆续收购PONY&JORGENSEN、Goldblatt、BeA、Shop-Vac、SK等多个国际百年工具品牌，覆盖手工具、电动工具、工业存储等细分领域，形成了品牌矩阵。

多数跨境卖家并购品牌后只做贴牌销售，巨星科技反向操作，投入研发资金优化产品、升级供应链、盘活全球渠道，提升品牌核心价值。比如收购ARROW后，整合自身制造优势降低成本，同时保留品牌原有设计与口碑，快速打入北美专业工具市场，实现1+1>2的效果。

巨星科技成功诠释了品牌不是烧钱换流量，而是长期沉淀价值。

跨境流量的多元布局

跨境卖家过度依赖单一平台（如亚马逊），容易遭遇封号、限流、佣金上涨等风险，巨星科技构建“线上平台+线下商超+品牌独立站”的全渠道网络，虽然96%销售额来自海外，但渠道抗风险能力在线。

巨星科技入驻亚马逊，深度绑定FBA，利用其物流、流量、仓储优势，快速打开北美市场；同时入驻eBay、速卖通等平台，覆盖不同消费层级与区域市场，避免单一平台依赖。电商业务复合增速超28%，远高于行业10%的增速。

线下方面，公司深度绑定欧美大型商超，与HOME DEPOT、WALMART、Lowe’s、Kingfisher等全球顶级连锁超市深度合作，产品覆盖全球超3万家建材、五金、汽配超市。

线下渠道的核心价值是稳定现金流+品牌背书，商超严格的入驻标准反向倒逼产品质量提升，同时带来长期、大额订单，对冲线上平台的不确定性。

同时，公司还依靠独立站沉淀私域流量，搭建WORKPRO、ARROW等品牌独立站，不依赖平台流量，靠自然流量与直接流量获客，用户粘性强、复购率高。独立站可直接触达终端消费者，收集反馈优化产品，形成“流量-转化-复购”的闭环。

可持续增长密码

巨星科技的成功，不是靠短期爆款、流量炒作，而是靠全球化产能布局、技术研发深耕、长期战略定力，这也是跨境卖家最缺的长期主义思维。

公司在全球建有23个生产基地、35+海外子公司及办事处，海外产能占比预计2026年接近60%，东南亚工厂全面投产，形成“中国研发+东南亚制造+欧美分发”的分布式产能网络。核心优势是对冲关税壁垒、降低物流成本、快速响应本地市场，比如欧美加征关税时，东南亚产能可直接供货，避免关税损失；本地仓储可实现“次日达”，提升用户体验。

此外，巨星科技还跨界布局新兴领域，打造第二增长曲线。子公司欧镭激光深耕激光雷达产品，在工业机器人领域处于国内第一梯队，出口量国产品牌第一，成为未来新的增长引擎。同时持续加码电动工具、智能工具研发，贴合全球无线化、智能化趋势，电动工具业务高速增长。

2017年至今，全球工具行业复合增速约5%，巨星科技复合收入增速约17%（三倍于行业），净利润复合增速超20%（四倍于行业）；管理层明确，未来十年保持超额行业三倍增长的目标不变。

从代工到品牌、从国内到全球，巨星科技一步一个脚印，最终成为全球行业龙头。