8月14日，锐捷网络发布半年报。

一方面，公司2026年上半年实现营业收入88.32亿元，同比增长32.83%；归母净利润6.94亿元，同比增长53.54%。

另一方面，同期经营活动产生的现金流量净额为-30.18亿元，上年同期为-3.14亿元。存货、短债分别较上年期末增长89.66%、263.40%。

两组数据表明，这家市值超千亿元的通信设备龙头，在积极卡位供应链的同时，也在承受财务韧性的考验。

分季度看，公司业务仍保持增长态势。

公告显示，公司2026年第二季度净利润为5.71亿元，较第一季度净利润的1.23亿元环比增长约364%。

锐捷网络表示，业绩增长的核心驱动力来自互联网客户数据中心交换机订单加速交付，带动收入规模稳步扩张。

分产品看，网络设备业务依然是绝对主力，实现收入80.99亿元，同比增长38.65%，占总营收的91.70%。

公开资料显示，锐捷网络主营网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计、销售，产品涵盖交换机、路由器、无线设备等，广泛应用于局域网、城域网、广域网，并融合云计算与虚拟化技术提供高效云桌面服务。

二级市场方面，截至8月14日收盘，锐捷网络涨0.42%，报143.90元/股，总市值达1603亿元。

预付款激增、库存高企、回款滞后……公司业绩高增长的同时，现金流量表与资产负债表承压。

供应链保供是公司上半年的布局方向。锐捷网络预付款项自2026年初的4443.95万元大幅攀升至14.33亿元。一季度末该数值为5.01亿元，彼时公司称，主要系本期原材料采购预付款增加所致。

存货数据方面，公告显示，公司存货余额达到56.14亿元，较上年末的29.60亿元增长89.66%，占总资产比例从28.95%上升至39.01%。

公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-30.18亿元，净流出同比扩大861.51%。公司称，主要系销售回款与采购支付现金形成的净流入同比减少所致。

半年报还显示，公司上半年筹资活动产生的现金流量净额16.34亿元，同比激增9136.28%，主要系短期借款大幅增加。截至上半年末，公司短期借款达47.28亿元，较上年末的13.01亿元增长263.37%。

作者：卢伊 冯心怡