中电电机2026年半年报：经营现金流大幅改善，营收利润双降
蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，中电电机(603988.SH)公布2026年中报，公司聚焦大中型电机主业，受制于上年同期大额投资收益高基数及本期原材料成本上升、市场竞争加剧影响，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，公司经营活动现金流大幅改善，资产结构保持稳健。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.53亿元，同比下降17.95%；归母净利润470.15万元，同比下降86.56%；扣非净利润421.20万元，同比下降76.29%。尽管利润端承压，但公司经营活动产生的现金流量净额为6898.32万元，同比大幅增长458.54%，主要系本期购买商品支付的现金减少所致。期末总资产11.23亿元，较上年度末增长3.49%，资产负债率维持在合理区间。
从业务结构看，公司主营大中型直流电动机、中高压交流电动机及发电机等成套设备，产品广泛应用于冶金、能源、风电等领域。报告期内，受电机行业竞争加剧及电磁线、铝锭等主要原材料价格高位运行影响，公司营收规模收缩，毛利率同比下滑。分产品来看，交流电机实现收入1.80亿元，直流电机收入3491.53万元，风力发电机收入434.33万元。其中，国内市场需求相对平稳，但海外业务受国际局势复杂多变影响，新增订单获取难度增加。
业绩大幅下滑的核心原因在于非经常性损益的剧烈波动：上年同期全资子公司减持港股股票产生较大投资收益，而本期该因素消失，且金融资产公允价值变动及处置产生亏损，导致净利润同比基数差异巨大。剔除该因素后，扣非净利润虽仍下降76.29%，但降幅小于归母净利润，反映主业盈利空间确实受到成本上行和价格竞争的双重挤压。
展望后续，电气机械制造业面临供强需弱矛盾，行业利润总额同比下滑，盈利空间持续承压。一方面，新质生产力培育及新能源多维市场（如储能电机、水利永磁电机）为公司提供结构性机会；另一方面，铜材等大宗商品价格波动、海外地缘政治风险及应收账款回款压力仍是主要风险点。公司虽通过优化供应链和推进智能制造降本，但短期难以完全抵消外部冲击。后续需重点关注原材料价格走势对毛利率的修复作用，以及新拓行业订单转化带来的营收增量。