蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，深圳燃气(601139.SH)公布2026年中报，公司依托“燃气+清洁能源”双主业协同发展，受益于燃气资源板块利润增加及精细化运营成效，报告期业绩实现稳健增长；同时，综合能源板块光伏胶膜收入下滑拖累整体营收，但经营现金流大幅改善，显示业务结构优化与成本控制能力增强。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入147.88亿元，同比下降4.17%；归母净利润7.78亿元，同比增长22.02%；扣非净利润7.59亿元，同比增长22.99%。经营活动产生的现金流量净额为14.31亿元，同比大幅增长109.75%。公司营收小幅下滑而利润显著增长，且经营现金流翻倍，反映出主业盈利质量提升及营运资金管理能力增强。

从业务结构看，城市燃气与燃气资源是公司的核心利润来源。报告期内，天然气销售量达38.88亿立方米，同比增长1.62%，其中管道天然气销售量26.40亿立方米，微增0.38%；燃气资源板块通过灵活调整国际贸易与内销节奏，天然气批发营业收入同比增长5.70%至27.66亿元，有效增厚了毛利。

相比之下，综合能源板块受光伏行业波动影响较大，收入同比减少19.31%至21.76亿元，其中控股子公司江苏斯威克销售收入下降26.61%，成为营收下滑的主要原因。尽管斯威克研发推出新品并实现扭亏，但光伏胶膜业务的周期性调整仍对公司整体收入规模形成压制。智慧服务板块则表现亮眼，收入同比增长58.02%至5.04亿元，主要得益于外部新市场拓展及鸿蒙物联厨电等新产品的成功推出。

业绩变动方面，归母净利润大幅增长主要得益于燃气资源板块在复杂国际环境下的“量价齐优”表现，以及公司通过国内气液资源统筹置换降低采购成本。同时，期间费用管控见效，销售费用、管理费用及财务费用均有所下降，进一步释放了利润空间。经营现金流的大幅改善，则主要系光伏胶膜业务原材料采购支出下降所致，表明公司在应对上游价格波动时采取了更为审慎的库存策略。

展望未来，随着国内天然气长输管道基础设施完善及“国产供应替代”趋势深化，公司凭借上下游一体化产业链优势，有望继续保障资源稳定供应并控制成本。然而，全球天然气供需偏紧、地缘政治扰动带来的气价波动风险，以及光伏产业产能过剩、原材料价格波动对综合能源板块的持续压力，仍是公司面临的主要挑战。此外，工商业用气增长乏力也可能限制管道燃气业务的增速。后续需重点关注天然气终端销售价格联动机制的落实情况及毛利率变化，以及光伏胶膜业务在新产品放量后的盈利修复进度。