华泰证券李健：险企投资相关股票风险因子下调体现了监管对于险资入市的鼓励和呵护态度_基础建设

华泰证券李健：险企投资相关股票风险因子下调体现了监管对于险资入市的鼓励和呵护态度

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2025-12-07 13:30:06

金融监管总局近日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，调整保险公司投资相关股票的风险因子。12月7日，华泰证券非银首席分析师李健接受上海证券报记者采访表示，《通知》对于偿付能力压力或有小幅缓解作用，更重要的是体现了监管对于险资入市的鼓励和呵护态度，以及对长期投资、长期资本的明确指向。

上证报中国证券网讯（记者何奎）金融监管总局近日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（下称《通知》），调整保险公司投资相关股票的风险因子。具体来看，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定。

12月7日，华泰证券非银首席分析师李健接受上海证券报记者采访表示，《通知》对于偿付能力压力或有小幅缓解作用，更重要的是体现了监管对于险资入市的鼓励和呵护态度，以及对长期投资、长期资本的明确指向。《通知》对于大盘红利股的强调，正契合了当下保险公司侧重红利股投资的趋势。《通知》同时调降了出口信用保险以及海外投资保险业务的保费风险因子，体现了鼓励中国保险业支持中国企业出海的战略导向。

李健认为，《通知》要求股票的加权平均持仓时间超过三年或两年，当下可能更多适用于险资长期持有的底仓大盘股票，估计这类股票可能以红利股居多，大概率被计入了FVOCI会计科目。“我们认为《通知》更主要是推动险资成为长期资本、耐心资本，同时体现了对科创板的积极支持。”

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