华通证券国际：予网易-S(09999.HK)“推荐”评级盈利能力与现金创造能力整体保持稳健_基础建设

华通证券国际：予网易-S(09999.HK)“推荐”评级盈利能力与现金创造能力整体保持稳健

创始人

2025-12-16 18:49:00

华通证券国际发布研报称，网易-S(09999.HK)的2025年三季度营收28,400百万元（+8.2%），归母净利8,600百万元（非GAAP净利9,500百万元，均同比双位数增长），毛利率维持高位、净利率约30%；经营现金流净额12,900百万元，约占营收45%，期末净现金153,200百万元显著高于总负债53,500百万元，在游戏高毛利与费用率基本平稳的支撑下，公司盈利能力与现金创造能力整体保持稳健。投资评级为推荐。

截至2025年12月16日收盘，网易-S(09999.HK)报收于211.0港元，下跌2.59%，成交量378.8万股，成交额8.03亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为258.18港元。第一上海最新一份研报给予网易-S买入评级，目标价256.74港元。

机构评级详情见下表：

网易-S港股市值6857.54亿港元，在互联网传媒行业中排名第2。主要指标见下表：

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

算法能力评级净利国际毛利率目标买入现金盈利净利8 港元华通证券研报

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