● 本报记者 吴杨

12月19日，由中国证券报主办的“财富向善 智理未来” 2025财富配置与资产管理大会在深圳举行。汇华理财总经理王茜在会上表示，当前单一固收配置已难以满足财富保值增值需求，全球多元资产配置成为资管行业破局的关键方向。汇华理财已通过特色产品与投研体系构建，在该领域形成差异化竞争优势。

王茜表示，全球资产配置的必要性源于多重趋势变化。从国内市场的基本盘——债市来看，过去15年固收投资的长期方法论历经三阶段演变，当前已进入多因素驱动阶段，各个市场投资受全球趋势影响越来越显著。从收益表现看，单一市场配置欠佳：过去10年仅配置A股的年化收益率为1.7%，而平均配置A股、美股、日股和欧股的组合年化收益率达10.76%，且波动率更低；今年以来仅配置人民币债券的年化收益率不足1%，而涵盖全球多资产的组合年化收益率可达21.33%。

她认为，全球化和开放进程不可逆，接下来第四次工业革命（人工智能工业革命）中，中国一定是重要的参与者并将持续获利，需主动把握全球资产配置机遇。

结合汇华理财实践，王茜详细介绍了公司支撑全球资产配置的特色体系。产品层面，公司打造“全球领航”产品系列，涵盖绝对收益与相对收益四大子系列，其中表达公司大类资产观点、更多体现投资经理主观能动性的“趋势指南”系列规模最大，超出预期。与传统理财产品不同的是，该系列产品为真正的全球配置型产品，能够实现以本国的本币币种做委托，境内外多市场、多币种动态配置，最后以本币为结算。“未来全球资产配置的概念会愈发深入人心，且应用将会越来越广。”王茜说。

投研体系上，王茜介绍，汇华理财构建覆盖固收、权益、跨境与多资产等六大领域的专业团队，组建大类资产研究组，通过每周每月形成五大类研报、联动行业优秀分析师等方式，形成兼具实战性与前瞻性的买方研究能力，为全球资产配置提供核心支撑。

关于海外机会，王茜表示，全球固收领域，美债利率在降息后，短端下行，长端非但没有跟随反而出现上行。全球权益方面，美股仍旧偏贵，同时考虑到基本面，中期看空；相比而言，欧洲股票相对美国股市显著折价，或更具吸引力，但需观察收入受美国影响小的板块，排前的是银行、零售和交通，欧洲银行优先股可重点关注。黄金上，考虑到全球范围内地缘局势风险抬升，黄金价格中期仍具上涨动力。

王茜认为，低利率时代资管行业破局需把握三大方向：重视另类资产机会、从固收向多资产配置转型、人民币产品实现境内外多元配置，即进行全球资产配置。