2025年的收成如何？大家都在晒自己的成绩单，投资大佬段永平也在雪球上晒了他管理的一个小账户。

段永平说他这个账号2011年11月买入苹果股票以后，几乎没怎么动过，从截图上看，这笔持仓目前涨1881.8%，折合年化收益率约24%，赚了3400万美元（约2.37亿人民币）。

段永平买入苹果股票的时间，要比巴菲特更早。

我在雪球上发一篇帖子，回顾苹果公司在2011年发生什么大事。

2011年8月24日，史蒂夫·乔布斯宣布辞去苹果CEO职务，由蒂姆·库克接任，乔布斯转任公司董事长。

2011年10月5日，乔布斯逝世，享年56岁。

能在乔布斯离开，市场对库克能否带领苹果再上台阶充满怀疑的11月买入苹果股票，也是需要很大的勇气。

不过也要看到，2010年6月，革命性产品iPhone4上市，这款被公认为苹果手机从“爆款”迈向“现象级产品”的关键节点，奠定了此后数代iPhone的设计与体验基调，也深刻影响了整个智能手机行业的发展方向。

段永平回复很谦虚，表示“也可能只是运气好而已。”

不过在帖子评论区，很多人觉得管理别人的账户，在投资风格上和管理自己账户有很大区别。这可能是对国内基金经理的刻板印象所致。

段永平随后贴出了另外一个管理的账户，也是持有苹果股票，2012年3月开始买入，后续屡次加仓，目前市值7612万美元，累计收益率895%，他还提到，自己一共管理着55个账户，全部处于盈利状态。

段永平一开始就敢重仓苹果股票，和他身为vivo、OPPO手机“教父”的身份密切相关，看手机的眼光无比毒辣，这也是科技行业“懂行者做价值投资”的经典。

他判断苹果的“硬件+软件+服务”生态有不可复制护城河，称“苹果商业模式比可乐更好”。因此清仓通用电气仓位，换成苹果，仓位一度超25%，并带动步步高系员工与高管一起买入。

2006年段永平花了62万美元拍得与巴菲特共进午餐的机会，10年后，他促成巴菲特买入苹果，后者直言因段永平一句“苹果客户不会因价格选安卓”而“秒懂”。2022-2025年苹果股价波动，他多次逆势加仓，2025年持仓仍占其投资组合约75%，靠卖出看涨期权管理风险，从未减持。

感叹伟大公司真是时间的朋友，买定离手便是最好的交易。

可能2025年催生了很多大牛股，一些网友对14年18被不以为然。股市里有说法，一年三倍易，三年一倍难。拉长时间看，能做到年化20%的收益率已经非常难了，更何况规模较大的资金。

段永平所管理账户的方式，更像是巴菲特早期的合伙人模式，在收益未达到一定标准前不收取管理费，只有在为投资人创造了足够回报之后，才按约定比例参与分成。这本质上是一种高度利益一致的结构，也可以视为一种共同基金形态。市场上披露的信息有限，但从公开持仓来看，苹果、西方石油、Go­o­g­le、拼多多以及伯克希尔的股东名单中，都能看到H&H相关实体的身影，而H＆H公司应该就是段永平的“共同基金”公司。