一场持续近一年的外卖大战，在监管的明确信号下戛然而止。国家市场监督管理总局转发《经济日报》文章《外卖大战该结束了》，为这场波及整个餐饮行业、吞噬千亿资金的补贴混战不知道能否画上休止符。

这场始于京东高调入局，阿里巴巴将饿了么并入淘宝闪购全面参战，美团被迫应战的“三国杀”，最终演变成一场没有赢家的残酷博弈。它不仅让参战各方元气大伤，更暴露了传统互联网巨头在AI时代浪潮下的战略迷茫与路径依赖。

一场“多输”的战役

这场大战的惨烈程度，从烧钱规模可见一斑。据统计，阿里、京东、美团累计补贴高达800亿至1000亿元。巨额的补贴并未带来健康的盈利增长，反而让平台自身深陷泥潭。

财报显示，美团核心本地商业从盈利524亿元跌至亏损约70亿元，2025年第三季度销售及营销开支飙升至343亿元；阿里巴巴受外卖大战影响，2026财年第三季度电商集团经调整EBITA同比下降43%；京东新业务分部经营利润大幅亏损466.41亿元。

参战三方都元气大伤，餐饮业是否因此得利？复旦大学张军课题组的研究显示，补贴力度加大后，商户总订单量虽增长7%，但每日实收金额下降约4%，总利润平均降幅达8.9%。

大批中小餐饮商户在低价与高成本的夹缝中艰难求生，甚至被快速挤出市场。为了生存，部分商家不得不牺牲品质、压缩成本，导致食品安全风险增加，整个行业陷入“赔本赚吆喝”的恶性循环。

在我国CPI统计篮子里，食品烟酒及在外餐饮的权重接近30%。外卖大战引发的餐饮价格体系猛烈冲击，直接拖累了CPI数据，与中央提振消费的工作部署背道而驰，给宏观调控增添了不应有的阻力。

京东率先退出补贴大战，正是看清了这场游戏“烧钱换不来健康增长”的本质。而阿里巴巴与美团之间的决斗，则让双方的现金流和盈利能力都承受了巨大压力。

旧玩法与新时代的碰撞

这场外卖大战的本质，是存量市场的残酷博弈，目的是抢夺即时零售的入口。然而，在互联网行业已进入AI时代的今天，这种依靠资本堆砌、烧钱补贴的“旧玩法”显得格格不入，甚至可以说是一种战略上的倒退。

当前，人工智能、具身智能、算力等新兴产业正展现出巨大的发展空间，需要大量的资金和顶尖人才进行研发。将宝贵的资源投入到一场低水平的价格战中，而非用于技术创新和产业升级，无疑是巨大的浪费。

对于阿里巴巴而言，这种战略错位尤为明显。一边是耗费巨资进行外卖补贴，另一边又要投入AI研发，多线作战不仅分散了资源，更不利于公司的长远发展。

这种“烧钱抢市场”的思维，源于对网约车大战、共享单车大战等旧时代玩法的路径依赖。在那个时代，竞争的逻辑似乎就是用金钱烧死对手，而不是用创新砸懵对手。

然而，时代已经变了。以字节跳动、Kimi、智谱、Minimax为代表的AI新势力，正在用技术创新和卓越的产品体验获取用户，而非依赖烧钱补贴。它们代表了互联网的未来方向——以创新驱动发展，而非以资本消耗换取规模。

在国外，无论是创业公司OpenAI,还是谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉没有一家企业把资金烧在旧互联网市场上，而是将营收的很大比例投入到算力、AI、具身智能等属于未来的研发中去。

目前，中国的AI大模型、具身智能、算力基础设施相比美国仍然有很大差距。而无休止的“补贴战”无关乎创新，只会导致战略的涣散，最终错失人工智能时代的机会。

告别内卷，拥抱创新

“内卷”这个词是对中国当前许多行业现象的精准描述。光伏行业，因为内卷导致无利可图，整个行业亏损；新能源车行业，因为内卷，同样持续亏损，导致巨大的金融风险。

曾经的网约车大战、共享单车大战，同行是内卷在互联网行业的典型表现。外卖行业其实早就经历过烧钱大战，并形成了美团领先，饿了么位居二线的稳定格局。

但是当整体零售市场面临见顶的时候，阿里巴巴遭遇拼多多、京东、抖音电商、微信电商等各类电商模式的冲击，又看到美团在闪购市场拓展，十分担忧自身电商基本盘继续被蚕食。既然无法在拼购、直播电商等创新模式上与拼多多、抖音比拼，那就在最容易下手的外卖市场上找补，这正是恶战的根源。

本质还是因为巨头缺乏创新思维，只能依靠路径依赖，玩烧钱式内卷，最终导致多输局面。这也说明，阿里巴巴的管理层可能已经“老了”，不适应这个时代了。

纵观当前AI时代领军者，无论是国外的OpenAI和谷歌，还是国内的字节跳动、Kimi、智谱、MiniMAX都是年轻人主导，这更值得阿里巴巴反思。

现在监管及时介入，叫停这场恶战，也为平台经济的健康发展指明了方向。竞争的核心应从“拼砸钱”转向“拼服务、拼效率、拼生态”。

对于阿里巴巴这样的巨头而言，此刻更需要深刻反思。外卖大战的教训表明，单纯依靠资本优势进行市场扩张的模式已难以为继。阿里巴巴不可能通过烧钱玩法烧死美团，一旦补贴暂停，比拼的还是用户体验、服务等核心要素。

而且阿里巴巴自身已经在AI、云计算、算力等方面做了布局，继续挑起无效烧钱大战，势必影响在关乎未来战略上的投资。同时，还影响到整个经济发展，乃至金融安全。

用品质和服务抢夺即时零售市场，然后把资金和人才从低效的补贴战中解放出来，投入到AI等前沿技术的研发中，才是顺应时代潮流的正确选择。

据说马云已经回归阿里巴巴，希望马老师能够重新审视阿里巴巴合伙人的年龄结构，学习谷歌、特斯拉等巨头做法，让更多年轻人进入合伙人队伍，因为企业的生命力源自于管理者的生命力。对于处在科技最前沿的企业来说，更是至关重要。