截至2026年3月27日收盘，皓元医药（688131）报收于68.54元，较上周的65.3元上涨4.96%。本周，皓元医药3月27日盘中最高价报69.49元。3月23日盘中最低价报60.0元。皓元医药当前最新总市值145.38亿元，在医疗服务板块市值排名12/51，在两市A股市值排名1380/5191。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年上半年，公司海外业务收入占比已提升至42%。
• 来自机构调研要点：公司不排除采取远期外汇合约等工具应对汇率波动风险。
• 来自机构调研要点：公司积极布局AI制药，已与多家顶尖AI创新药企建立战略合作。
• 来自机构调研要点：公司致力于打造“起始物料—中间体—原料药—制剂”一体化服务平台。
• 来自机构调研要点：公司未来将持续优化整体费用率水平，坚持精益化运营。

人民币汇率波动是短期双向的市场因素，不会影响公司长期经营逻辑。公司始终坚持全球化发展战略，历经多年精心布局与积极推广，业务现已广泛覆盖全球多个国家和地区。尽管当前国际环境变幻莫测、地缘政治格局错综复杂，但仍将坚定不移推进全球化战略。公司会结合汇率波动实际情况，不排除采取在合同中新增价格调整条款、调整部分产品单价、购买适当额度的远期外汇合约等金融衍生工具，尽可能降低汇率波动带来的影响。同时，公司将密切关注国际环境变化，积极拓展新市场，灵活应对复杂多变的外部环境。

公司始终坚持全球化发展战略，业务已覆盖全球多个国家和地区，并在海外重点市场设立商务中心组建商务团队，实现与国内专业技术团队跨区域协同，快速响应全球客户需求。目前已与众多跨国医药巨头、全球知名高校、科研院所及CRO公司及海外知名药物研发试剂专业经销商建立稳定合作关系。2025年上半年，公司海外业务收入占比已提升至42%。公司坚持“产业化、全球化、品牌化”发展战略，在前端生命科学试剂业务领域提升产品丰富度与供货及时性；在后端特色原料药和中间体、制剂领域，重点推进自有工厂通过国内外审计，并吸纳行业优秀人才，增强规模化、高附加值订单承接能力，积极参与全球化竞争。公司致力于打造“起始物料—中间体—原料药—制剂”一体化服务平台，构建具有皓元特色的全产业链商业模式，力争成为具有国际竞争力的世界一流医药研发和生产服务企业。

公司业务均采用直销、经销相结合的销售模式，根据不同品牌产品差异化发展需求，在不同地区针对性开展销售。境外覆盖终端客户众多，地域包括北美、欧洲、日本、韩国、新加坡、印度等国家和地区。前端分子砌块、工具化合物和生化试剂业务主要采用直销与经销结合模式，通过线上线下方式进行品牌宣传和营销，线上含主题邮件、社交媒体及搜索引擎推广，线下包括参加展会、学术大会、实地拜访及组织讲座等方式。针对不同区域和客户类型实施多维度推广策略。

后端特色原料药和中间体业务中，直销模式通过客户信息搜集、主动拜访目标客户、参加行业展会等方式展示公司技术实力，获取潜在需求并进行定向营销；经销模式主要用于国外市场，优先选择国内外知名贸易服务商合作，拓宽客户资源和销售渠道，加快与国外终端客户的业务合作。后端制剂业务主要采取直销模式，通过行业展会、论坛、新客户拜访及老客户推荐等方式获取客户资源，依托技术优势和高规格制剂产业化平台，为处于工艺验证、临床试验、注册申报及商业化生产阶段的客户提供制剂生产服务。

公司积极布局AI制药领域，在数据资源库以及CDD/IDD技术方面具备较强能力，已在药物研发全流程中深度布局，打造一站式药物筛选平台，利用AI算法提供化合物库定制化服务、AI全流程赋能CMC/CDMO服务，并在业务场景中推进AI能力覆盖，提升运营效率。自2021年以来，公司陆续与业界顶尖AI创新药企、高校等建立战略合作，合作范围涵盖“小分子药物研发+AI技术”、“AI+类器官”、“MegaUni库数据开放”等领域。未来公司将基于强大化合物库资源，进一步完善数据库，搭建“AI+药物研发”复合型人才梯队，与战略合作伙伴共同深耕新药研发领域，持续完善平台建设与数据共享机制，构建高质量人工智能模型。

近年来，公司持续推进提质增效与精益运营，费用管控成效良好。未来将在坚持研发创新驱动、聚焦海外市场拓展与深耕本地化运营的同时，坚持精益化运营，深化全面预算与动态管理，严格管控各项可控费用，在保障业务稳健发展的基础上，持续优化整体费用率水平。

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