截至2026年8月28日收盘，百联股份（600827）报收于7.78元，较上周的7.46元上涨4.29%。本周，百联股份8月28日盘中最高价报7.81元。8月24日盘中最低价报7.45元。百联股份当前最新总市值138.81亿元，在一般零售板块市值排名7/60，在两市A股市值排名1369/5211。

本周关注点

• 来自交易信息汇总：百联股份拟终止对控股股东百联集团持有的联华超市41.51%股份的受托管理，构成重大资产重组及关联交易。
• 来自业绩披露要点：百联股份2026年上半年归母净利润9.13亿元，同比上升191.61%。
• 来自公司公告汇总：交易后联华超市不再纳入合并报表范围，百联股份对联华超市表决权比例由56.66%降至15.15%。

百联股份拟终止对控股股东百联集团持有的联华超市41.51%股份的受托管理，该交易构成重大资产重组暨关联交易，但不构成重组上市。交易不涉及资产购买或出售，无交易对价支付。交易完成后，联华超市不再纳入上市公司合并报表范围，百联股份对其表决权比例由56.66%降至15.15%。本次交易尚需提交公司股东会审议，并取得上交所等监管机构批准。

股本股东变化

公司前10名股东中，百联集团有限公司持股比例为47.62%，持股数量为849,631,332股。公司存续债券包括“26沪百联SCP001”，债券余额为2,500,000,000.00元，利率为1.43%。

业绩披露要点

百联股份2026年中报显示，上半年度公司主营收入120.53亿元，同比下降9.08%；归母净利润9.13亿元，同比上升191.61%；扣非净利润1.98亿元，同比上升7.32%。2026年第二季度单季度主营收入51.38亿元，同比下降9.29%；单季度归母净利润1.21亿元，同比上升0.65%；单季度扣非净利润7783.72万元，同比上升33.44%。资产负债率为57.96%，毛利率24.14%，投资收益1.75亿元，财务费用1955.15万元。

机构调研要点

国泰海通证券作为独立财务顾问认为，本次交易不涉及发行股份，不会导致控制权变更，不构成重组上市，符合相关法规要求。

国浩律师（上海）事务所出具法律意见书，确认本次交易构成重大资产重组及关联交易，相关协议已签署，尚需股东大会审议通过。

德勤华永会计师事务所核查认为，百联股份最近三年业绩真实，会计处理合规，无虚假交易或调节利润行为，资产减值计提充分合理。

国泰海通证券核查确认，本次交易前12个月内除杨浦世纪联华股权转让外，无其他重大资产买卖事项，该事项已纳入重组累计计算范围。

独立财务顾问认为，本次交易有利于公司聚焦百货、购物中心、奥特莱斯主业，优化资本结构，提升盈利能力，且不存在摊薄即期回报情形。

公司公告汇总

百联股份2026年半年度报告显示，报告期末总资产为52,116,302,674.91元，较上年度末减少8.36%；归属于上市公司股东的净资产为20,448,258,298.90元，同比增长0.28%。营业收入为12,053,225,908.07元，同比下降9.08%；利润总额为1,182,128,021.44元，同比增长78.48%；归母净利润为912,821,131.65元，同比增长191.61%；扣非净利润为198,356,269.24元，同比增长7.32%。经营活动现金流净额为-300,616,047.21元。加权平均净资产收益率为4.44%，基本每股收益为0.5116元。

公司董事会审议通过《2026年半年度报告》及多项与重大资产重组相关的议案，决定暂不召开股东会，授权董事长后续确定召开时间。

独立董事审议通过关于财务公司风险评估报告及重大资产终止受托管理相关议案，认为交易有利于优化资产布局，增强持续经营能力，未损害中小股东利益。

公司披露对百联集团财务有限责任公司的风险评估报告，截至2026年6月末，在财务公司存款余额90.78亿元，占存款总额56.7%；融资余额6.12亿元，占融资总额13.3%，业务往来风险可控。

董事会说明本次交易履行程序完备合规，已采取保密措施，登记内幕信息知情人，并报送上交所。

经营数据显示，2026年上半年奥特莱斯收入同比增长10.18%，西南地区营收同比大增703.96%；整体营收120.53亿元，同比下降9.08%，毛利率同比下降0.90个百分点。

本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形。公司不存在因本次交易导致即期回报被摊薄的情况，并已制定相应填补措施。

董事会确认本次交易相关主体未因内幕交易被立案调查或处罚，股票价格波动未达异常标准，符合重大资产重组各项规定要求。

交易完成后，联华超市及其下属公司将成新增关联方，预计2026年度新增日常关联交易总额为2,588.14万元，涉及采购、销售、租赁等事项，遵循市场公允价格。

公司依法聘请国泰海通证券、德勤华永会计师事务所、国浩律师（上海）及国浩律师（香港）等专业机构，未有偿聘请其他第三方。内幕信息知情人登记制度执行情况符合监管要求。

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