国家外汇管理局日前发放年内第二批合格境内机构投资者（QDII）额度，各类机构合计新增68.4亿美元。其中12家银行理财公司合计获批9.4亿美元，贝莱德建信理财、高盛工银理财、施罗德交银理财、法巴农银理财四家合资理财公司悉数在列，成为本轮额度分配中值得关注的信号。

从累计额度看，中银理财以32.7亿美元位居理财公司首位，工银理财29.5亿美元紧随其后，建信理财、光大理财分别累计7.1亿美元和3.8亿美元。银行类机构整体层面，汇丰银行（中国）以65.74亿美元累计额度继续领跑，中国银行、渣打银行、工商银行、招商银行位列其后。此外，华美银行（中国）和中信银行国际（中国）为首次获批QDII额度的机构，各拿到1亿美元。

额度落地后，理财公司的投向选择成为市场关注点。光大理财相关负责人表示，公司正研究发行QDII人民币理财产品以降低投资者汇率风险，同时关注境外点心债资产的配置机会，理由是点心债以人民币计价可规避汇率波动，且相对境内人民币债券存在一定利差，近期随着"南向通"等政策扩容，其市场流动性也在改善。施罗德交银理财则表示，新获批额度主要用于跨境固定收益类资产投资，后续将择机丰富美元系列理财产品。法巴农银理财方面称，额度稳步扩容为公司拓展境外投资布局、丰富跨境理财产品线注入了动能。

理财公司对QDII额度的渴求，背后是境外资产配置比例长期偏低的现实。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》显示，截至6月末，银行理财配置境外资产规模占比仅1.1%，与投资者日益增长的多元化配置需求之间存在明显缺口。此前QDII额度紧张已成为制约理财公司跨境业务的主要瓶颈，多家机构坦言现有额度即将用尽，新产品发行受限，只能在存量额度内滚动运作。为拓宽渠道，监管层已将"南向通"合格投资者范围扩容至银行理财公司，中银理财、工银理财和招银理财已率先入围，形成QDII与"南向通"双渠道并行的格局。

本轮额度发放正值海外市场波动加剧的窗口期。美联储加息预期升温、全球债市汇市震荡，为境外资产配置增添了变数。施罗德交银理财方面表示，面对复杂市场环境，搭建成熟稳健的全球多资产投研体系是优化产品持有体验的核心，公司在资产选择上兼顾多元化配置与低波动稳健策略，涵盖存款、海外货币基金、固定收益类公募基金、海外债券等。光大理财则提出了具体的风控路径：严格控制资产久期以防范利率波动冲击，主体选择上倾向中资发行人以降低地缘政治风险，汇率应对上坚持募集币种与投资底层资产币种一致，不在投资端增加汇率敞口。

从政策节奏看，QDII额度发放正趋于常态化。今年3月外汇局曾发放年内第一批额度合计53亿美元，此次为年内第二次集中发放。6月17日，国家外汇管理局局长朱鹤新在陆家嘴论坛上明确表示将新增发放一批QDII投资额度；7月17日，外汇局资本项目管理司司长肖胜在国新办发布会上进一步表态，将稳妥有序推进金融市场双向开放，常态化发放QDII额度今年3月外汇局发放年内第一批额度53亿美元后，全国193家金融机构累计获批QDII额度达1761.69 亿美元，此后至8月初未再发放新额度。随着额度供给常态化和"南向通"等渠道逐步拓宽，银行理财公司的全球配置能力有望持续提升，但海外投研体系建设和跨境风控能力仍是决定其能否为投资者创造稳健回报的关键。