网易有道在2025年末召开的年度股东大会上，CEO周枫掷地有声地抛出了公司的全新定位——“学习与广告AI应用服务提供商”，还特意强调“AI原生，学习与广告是一条路的两面”。

这话听着高大上，实则道破了有道的尴尬处境。六年前上市时喊着“教育科技公司”的口号，如今却悄悄撕下教育的外衣，把广告业务抬到了和学习服务平起平坐的位置。

这场股东大会，更像是有道给自己演的一场“转型大戏”。周枫口中，AI是未来的核心方向，广告业务三年增长5倍以上，俨然一副“转型成功”的姿态；可台下，投资者的疑虑、用户的怒骂、行业的质疑，早已把这场大戏搅得面目全非。

2025年，有道业绩看似有营收增长，实则净利润暴跌80%，仅1-6月份的净利润就较去年同期下滑70.87%，亏损底色藏都藏不住；一边打着教育的旗号收割家长和学生，一边靠着虚假低俗营销赚快钱，引发全网争议；新浪黑猫投诉平台上，关于有道的投诉铺天盖地，自动续费、乱扣费、退款难、虚假宣传成为常态，投诉量惊人到让人咋舌。

作为网易系旗下的互联网教育公司，有道本有一手好牌——背靠网易的资金与流量支持，早期靠着词典APP积累了海量用户，一度成为国内互联网教育领域的标杆。

可如今，它却陷入了“躺不平、站不直”的泥潭：想躺平摆烂，靠着广告和套路变现苟活，却架不住业绩亏损、投诉缠身的压力；想站直了做教育，却又放不下眼前的商业利益，把教育的初心抛到九霄云外，轻视教育、重商业的操作贯穿始终。

这场以AI为名、以广告为实的转型，终究没能掩盖有道的核心症结，它的2025年，注定是充满争议与困境的一年。

业绩虚增难掩亏损本质，教育收缩广告狂欢

2025年，网易有道的业绩报表，堪称“金玉其外，败絮其中”。

表面上看，公司营收实现了小幅增长，第三季度净收入达16.3亿元，同比增长3.6%，看似走出了教育行业的低谷；可拨开这层伪装，亏损的真相刺眼到让人无法忽视。第三季度归属于普通股股东的净利润仅10万元，同比大幅下滑99%，几乎相当于白忙活一场，盈利能力倒退到多年前的水平。

这份尴尬的业绩，根源在于有道彻底跑偏的业务布局。教育主业持续收缩，广告业务疯狂扩张，把“学习与广告是一条路的两面”，硬生生玩成了“重广告、轻教育”的独角戏。

根据财报数据，2025年第三季度，有道在线营销服务（即广告业务）收入达7.4亿元，同比暴涨51.1%，占总营收的比重高达45.4%，首次超越学习服务，成为公司第一大收入来源。

要知道，三年前的2022年一季度，有道的广告业务净收入仅1.2亿元，三年时间暴涨5倍以上，这样的增长速度，背后是有道对广告变现的极致追捧。

与广告业务的狂欢形成鲜明对比的，是教育主业的持续萎缩与摆烂。

2025年，有道大幅缩减素质教育业务规模及市场投入，主动收缩非高中业务，只聚焦于高中业务“有道领世”，美其名曰“战略优化”，实则是对低回报的教育业务“战略性放弃”。

第三季度，有道学习服务收入6.43亿元，同比下滑16.2%，规模经济减弱导致毛利率同比下滑3.6个百分点；智能硬件业务收入2.46亿元，同比下滑22.1%，只能靠优化产品结构勉强维持毛利率，整体表现惨不忍睹。

更值得警惕的是，有道的业绩增长的含金量极低，完全依赖广告业务的短期爆发，盈利质量持续恶化。

2025年第三季度，有道Non-GAAP归母净利润仅918.7万元，Non-GAAP净利率仅0.6%，同比下滑5.1个百分点；公司整体毛利率达42.2%，同比下滑8个百分点，其中广告业务毛利率仅25.4%，同比下滑10.9个百分点，主要原因是有道为了拓展新客户，采取低价策略，牺牲毛利换增长。

从资本市场的视角来看，有道的转型并未获得真正的认可。尽管财报发布当日，其美股微涨0.21%至9.77美元，看似市场对其“去教育化”战略有所接纳，但这种接纳更多是对广告业务抗周期性的认可，而非对公司长期发展的信心。

多家机构下调了有道2025年归母净利润预测，下调幅度达7.9%，认为其收入结构失衡、盈利水平持续波动，过度依赖广告业务会导致公司抗风险能力减弱，一旦广告市场遇冷，公司业绩将面临断崖式下滑。

作为一家原本定位为“教育科技公司”的企业，有道如今却把教育业务当成“弃子”，把广告业务当成“救命稻草”，彻底背离了教育初心。

所谓的“AI原生”战略，更像是一个华丽的噱头，AI并未真正赋能教育教学，反而更多地被用于广告精准投放、营销套路设计，用来收割用户流量，这样的业绩增长，终究是空中楼阁，难以持续。

虚假低俗营销引众怒，教育底线让位于流量

如果说业绩亏损是有道的“内伤”，那么虚假低俗营销引发的争议，就是它的“外伤”，而且伤得极深。

2025年，网易有道多次因涉嫌虚假宣传、低俗营销教育话题引发全网争议，一次次触碰教育的底线，把“教育”当成流量密码和收割工具，完全无视教育的公益性，暴露了其“轻视教育、重视商业”的贪婪本质。

有道的虚假营销，早已渗透到其各类教育产品中，套路之多、手段之隐蔽，让人防不胜防。

在K12教育领域，有道领世、有道精品课等产品，频繁出现夸大宣传的情况：宣传中声称“名师授课，提分神器，一周提分50分”“零基础也能考上重点大学”，可实际授课的老师，大多是没有教学经验的新人，甚至部分老师没有相关教师资格证；所谓的“提分秘籍”，不过是网上随处可找的普通资料，课程内容敷衍了事，与宣传严重不符。

在素质教育、成人教育领域，有道的虚假宣传同样泛滥。有用户投诉，自己购买了有道小图灵L1~L5系列课程，购买前客服明确承诺“课程可回看3年”，可课程未到3年就无法回看，客服却以“APP已显示过期时间”为由拒绝负责，要求用户提供官方客服承诺的聊天记录，变相推诿责任。还有用户反映，自己为了使用有道词典的“聊天/评论语气功能”购买了1年会员，可购买仅1个月，该功能就下线了，有道承诺会优先恢复，可三个月过去，不仅功能未恢复，退款申请也屡屡受阻，客服要么不回复，要么敷衍了事。

除了虚假宣传，有道的低俗营销更是引发众怒，频频贩卖教育焦虑，刷新行业下限。在各类社交平台、短视频平台，有道的教育广告随处可见：画面中，家长对着成绩糟糕的孩子歇斯底里，孩子痛哭流涕，配文“再不报有道课程，孩子就彻底废了”“别人都在偷偷提分，你还在原地踏步”；还有的广告刻意制造升学、就业焦虑，暗示“不报有道，就无法考上好学校、找不到好工作”，用极端化的场景、煽动性的语言，诱导家长和学生盲目消费。

更让人不齿的是，有道的营销套路不仅针对学生和家长，还延伸到了普通用户，甚至出现强制营销、捆绑消费的情况。有用户反映，自己点击某国产游戏的活动界面后，被强制跳转到有道的页面，误以为是游戏流程的一部分，输入手机号和验证码绑定后，并未获得游戏奖励，反而在几天后被有道无故扣款，自己从未下载、使用过有道APP，也未主动订购任何服务。

这种“借力营销、强制扣款”的操作，完全背离了商业诚信，也涉嫌侵犯用户的知情权和财产权。

有道之所以敢如此肆无忌惮地进行虚假低俗营销，核心原因在于其“商业优先、教育靠后”的经营理念。在它看来，教育产品只是流量入口和变现工具，只要能赚到钱，只要能提升广告收入和用户付费率，虚假宣传、低俗营销都无所谓，教育的底线、用户的权益，都可以为商业利益让步。

这种行为，不仅遭到了用户的强烈不满，也引发了行业的广泛质疑，甚至面临监管部门的调查风险，严重损害了“网易系”的品牌口碑。

投诉爆棚售后摆烂，用户信任彻底透支

虚假营销、业绩亏损的背后，是网易有道对用户权益的彻底漠视，而这一点，在其海量的用户投诉和敷衍的售后态度中，体现得淋漓尽致。

2025年以来，新浪黑猫投诉平台上，关于网易有道的投诉量呈现爆发式增长，投诉内容五花八门，从自动续费、乱扣费，到退款难、客服不处理，再到虚假宣传、承诺不兑现，每一条投诉，都折射出有道的傲慢与摆烂，也耗尽了用户对它的最后一丝信任。

梳理黑猫投诉平台上的相关投诉可以发现，“自动续费、乱扣费”是有道最高频的投诉问题，几乎每天都有用户发起相关投诉，数量惊人。

有用户反映，自己在不知情的情况下，被有道多次自动扣款。2025年12月22日被扣款29.5元两次、49.8元一次，2026年1月22日、29日又分别被扣款29.5元、49.8元，累计扣款近200元，自己从未主动订购过相关服务，也未开启自动续费。

还有用户表示，自己从未使用过有道的任何产品，也没有下载过APP，却被有道扣除了“生活权益包”费用49.8元，甚至有用户被连续扣款近一年，直到查账单才发现。

“退款难”是有道的另一大顽疾，成为困扰无数用户的痛点。有用户在网易有道旗舰店购买了有道学习机X20，发现缺少赠品，与客服协商退货后，客服却拒不履行承诺，拒绝退货退款，侵害用户合法权益；还有用户购买了有道高一数学、物理、化学三科课程，后因孩子选择文科，在付款第三天就申请退还物理、化学课程费用，客服承诺“3-7天可退款，2-4个工作日到账”，可用户等待多日后，却被有道拒绝退款，理由含糊其辞。

更让人愤怒的是，有道的售后态度极其敷衍、傲慢，对用户的投诉要么视而不见，要么拖延推诿，从未真正解决用户的问题。

有用户订购了网易有道留学宝APP的季度会员，因翻译不准确申请退款，却忘记取消自动续费，导致后续被再次扣款98元，用户多次向有道客服反馈，同时让支付宝协助催促，可十多天过去，退款仍未到账，有道客服也不再回复用户消息。

还有用户反映，自己反馈课程无法回看、会员功能下线等问题，客服要么以“用户操作不当”为由推卸责任，要么承诺“会尽快处理”，却始终没有下文，典型的“踢皮球”式售后。

根据黑猫投诉平台的数据统计，截至2026年1月29日，网易有道的相关投诉已达数千条，仅近期一个月内，就有数十条新增投诉，投诉解决率极低，大量用户的合理诉求被无视。

有消费者权益保护人士表示，网易有道的自动续费、乱扣费、退款难等行为，已涉嫌违反《消费者权益保护法》，侵犯了消费者的知情权、公平交易权和求偿权，用户可集体维权，要求有道退还相关费用，并承担相应的赔偿责任。

对一家互联网教育公司而言，用户信任是最宝贵的财富，而网易有道却亲手将这份财富撕得粉碎。它一边靠着教育的旗号吸引用户、收割流量，一边用虚假营销、乱扣费、售后摆烂等行为伤害用户，这种“一边拉新、一边流失”的模式，不仅导致用户口碑持续恶化，也让其长期发展陷入困境。

当用户彻底失去信任，不再愿意为其产品和服务买单，即便有道能靠着广告业务短期续命，最终也会被市场淘汰。

躺不平也站不直，有道的困局

复盘网易有道2025年的表现，用“躺不平、站不直”来形容，再贴切不过。

它想躺平，靠着广告变现、套路收割苟活，逃避教育行业的竞争压力，却架不住业绩亏损、盈利恶化、投诉爆棚的多重压力，根本无法真正安稳；它想站直，喊着AI原生、教育创新的口号，试图挽回用户和市场的信任，却又放不下眼前的商业利益，轻视教育、重视商业，一次次触碰行业底线，终究无法摆脱自己亲手挖下的泥潭。

有道的核心症结，从来都不是行业竞争激烈，也不是AI转型不够彻底，而是它彻底背离了教育初心，混淆了“教育”与“商业”的边界。作为一家原本承载着无数用户期待的互联网教育公司，它本该深耕教育教学，用优质的课程和服务赋能学生成长，却一门心思钻营商业变现，把广告业务当成核心，把教育业务当成弃子，把虚假营销当成流量密码，把用户权益当成可有可无的摆设。

2025年的有道，陷入了三重困境：业绩上，营收虚增、净利润暴跌，过度依赖广告业务，盈利质量极差，长期增长乏力；营销上，虚假宣传、低俗营销频发，引发全网争议，品牌口碑一落千丈；用户层面，投诉爆棚、售后摆烂，用户信任彻底透支，用户流失严重。

这三重困境，每一个都是有道自己造成的，是它“重商业、轻教育”的经营理念，最终导致了“躺不平、站不直”的尴尬局面。

从第三方视角来看，有道的转型之路，早已偏离了正轨。它试图从“教育科技公司”转型为“广告平台”，用教育流量赋能广告变现，这种模式或许能带来短期的业绩增长，但终究无法支撑长期发展。教育行业的核心竞争力，从来都不是广告变现能力，而是课程质量、教学服务和用户信任，脱离了这些，再华丽的AI口号、再强劲的广告增长，都只是空中楼阁。

对投资者而言，网易有道的“去教育化”转型，充满了不确定性。尽管广告业务展现出一定的抗周期性，但过度依赖广告业务，会导致公司盈利不稳定，且教育业务的持续萎缩，会让公司失去长期增长的潜力，未来估值仍有下行风险。对用户而言，有道的一系列操作，早已耗尽了大家的耐心，越来越多的用户选择用脚投票，转向其他优质的教育平台。

网易有道的困局，给所有互联网教育公司敲响了警钟：教育不是流量生意，也不是收割工具，商业利益固然重要，但不能凌驾于教育初心和用户权益之上。如果有道不能彻底醒悟，不能摒弃“重商业、轻教育”的经营理念，不能解决业绩亏损、虚假营销、售后摆烂等核心问题，最终沦为互联网教育行业的反面教材。

想要真正走出困局，有道唯一的出路，就是重新拾起教育初心，把教育放在核心位置，深耕课程质量和教学服务，摒弃虚假营销和套路变现，用心对待每一位用户，用实力赢回信任。

否则，再华丽的转型口号，再强劲的广告增长，都救不了这个“躺不平、站不直”的网易有道。

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