▲这是灵兽第1760篇原创文章

在无力回天的环境里，及时止损对于传统百货业来说或许是最体面的结果。

作者/晴山

ID/lingshouke

百货行业（特指传统百货业态）正在进一步加快收缩的速度。

这是消费环境疲软、行业竞争加剧与自身业态转型阵痛共同作用的结果，既让人慨叹百货行业曾有过的辉煌，又让人唏嘘时代变化得太快。

从2025年来看，据《联商网》的不完全统计，行业内至少有31家商场关了门，其中有25家商场宣布彻底关停。

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行业陷入加速关店中

回溯百货业近几年的发展轨迹，其业绩下滑、关店趋势明显。

先从行业内近几年的关店情况来看，从2022年开始，业内每年关店数量基本维持在20家-40家。

从行业统计状况来看，2022年，至少有42家百货门店关掉了。其中，有27家是运营时间在10年以上的老牌百货商场。

到2023年，有20多家百货门店，因为物业租约到期、经营不好、经营策略调整这类原因宣布停业。

这些关闭的百货商场包括广州天河城百货东圃店、杭州解百新元华百货、北京当代商城中关村店、重庆百货新世纪百货利川商都业、武汉新世界百货武昌店、太平洋百货徐汇店等。

2024年，据壹览商业不完全统计，百货业至少有41家门店关闭。而传统零售业态在这一年依旧处于深度调整期，百货商店因经营亏损、竞争加剧和消费者消费习惯变化而关了门。

从2025年关闭的31家百货商场来看，其中包含百货商场、购物中心等各类商业项目。根据联商网不完全统计，这31家闭店项目中，有25家为彻底关停，其余6家（如北京蓝岛大厦、上海曹阳商城等）为升级改造性质。

在彻底关停的25家商场中，运营20年以上的“老百货”占比高达58%，像开业75年的徐州中央百货大楼、经营20年的郑州华润万家经三路店等，都是因为租约到期、一直亏损或战略调整等原因而关闭的。

另外，在2025年，因为租赁合同到期还有战略转型，王府井集团关闭了5家门店，其中就包括传统百货业态的调整。

从当下环境来看，老牌百货相继退出有各自的原因，如物业租约到期、经营情况不好、经营策略调整、持续亏损、业主出售物业等原因就宣告停业。比如，重庆远东百货、重庆富安百货、上海置地广场、海雅百货南城店、杭州下沙商贸城等都是因为租约到期就不接着续约了。

对于更多的商场来说，“一直亏本”仍然是关店主要原因。

比如大洋百货对于闭店的原因，在闭店公告中称，由于近年来新冠疫情的影响以及电商的高速发展，实体店消费持续低迷。

它还在公告里说，除以上原因之外，重庆大洋同时还面临主要经营成本一直居高不下的严峻挑战，虽然公司通过多种途径努力寻找解决方案，可还是没有把经营困境扭转过来。

除了外部环境的影响，对传统百货来讲，自身存在硬件设施老化、经营模式落后、运营策略保守、入驻品牌缺乏吸引力等各类自身问题。

这几年，好多企业虽然都在推进转型升级，可面对新业态、新渠道一个接一个的颠覆性冲击，实际应对时却力有不逮或没有有效的办法。当业绩一直下滑、长期积累太多的问题都未能解决的时候，关掉门店来控制损失就成了不得不采取的办法。

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业绩持续承压

从去年来看，百货行业业绩持续承压明显。

根据2026年1月发布的多家百货企业2025年度业绩预告，茂业商业的业绩下滑幅度在行业里面是最明显的。1月28日晚上，茂业商业公告，预计2025年实现净利润约为-2.42亿元到-2.01亿元。2024年度，茂业商业营收达27.16亿元，净利润为3715万元。

对于业绩亏损，茂业商业在公告中明确表示，业绩亏损核心是因为三重压力，就是宏观消费复苏没达到预期、商誉减值计提以及投资性房地产减值的拖累。

另外，茂业商业还在公告中称，公司主营业务受宏观大环境影响，零售百货行业整体还处于筑底阶段，居民整体消费动能和消费意愿还没完全复苏，使得公司净利润进一步承压。

就像茂业商业公告中说的那样，从国家统计局数据来看，2025年全国社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%，可是传统上市公司八成利润下降，这里面零售百货业态受到的冲击最为厉害，多数企业面临营收下降与成本太高的双重困境。

在这样的大背景下，居民消费动力以及消费意愿还没有完全恢复过来，而且消费者的消费习惯也朝着线上直播带货、即时零售这类新模式转变，传统百货门店的经营压力进一步加大。

从茂业的业绩轨迹来看，亏损趋势并不是偶然的。回头看看其近几年的业绩表现，就能发现一定规律。从2022年开始，营收和净利润都在下滑，到了2024年，茂业商业的营收减少到27.16亿元，跟2021年相比，下降的幅度达到34.8%，净利润一下跌到了3715万元，四年里下降的幅度高达91.4%。

从茂业商业的业绩下滑数据来看，也能反映出传统百货行业在消费变革和市场竞争里所面临的难处。

同样，1月28日晚，王府井也发布全年业绩预告，公司预计2025年的业绩是亏损的，净利润在-4500万到-2300万元之间，净利润同比下降116.76%到108.56%。

王府井在报告里称，2025年，零售行业正在经历深度变革，为应对市场变化，公司继续推动业态迭代与存量业务升级，但由于新业态及转型升级投入和效益释放有时间差，再加上部分非经常性因素的影响，公司短期财务表现承受一定压力。

据《灵兽》了解，去年王府井因租赁合同到期关闭3家门店，因战略转型需要关闭2家门店，上述门店闭店导致收入较同期下降。加之近年来消费习惯快速变化，导致百货门店业务持续下行。

为应对消费环境变化，2025年王府井推动业态迭代及存量业务升级，去年新开奥特莱斯及购物中心门店3家，市内及口岸免税店铺3家，并持续对百货店进行调改。

因为王府井旗下新业态和新门店还在培育阶段，新门店收入增长还不够覆盖相对固定的成本支出。另外，新租赁准则使得长租约租赁门店前期成本比较高，对新开租赁门店还有续租存量门店影响较大。公司仍处于结构性调整与新旧动能转换的关键阶段。

此外，南宁百货1月23日晚也发布了业绩预告，预计公司2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-3960万元左右。

重庆百货预计2025年度营收147.12亿元，跟去年相比下降了14.16%，净利润是10.21亿元，同比下降22.36%，基本每股收益是2.32元。

重庆百货表示，公司经营承压的原因是2025年整体消费动能和消费意愿尚未完全恢复；所处零售行业面临新旧动能转换的挑战和机遇。

面对经营承压的当下，在一线工作的营业者感受最明显。一位百货门店的导购员说，现在节假日还有周末逛商场的人也不少，可是真正买东西的却不太多，客单价比去年至少降了一成。

上述导购员还说，为了拉动销售，门店一年里搞了好几轮活动，可毛利率一直往下降，部分专柜还出现了连续好几个季度亏损的情况。

而这一经营场景，正是百货商业主营业务承压的真实写照。

3

行业“翻红”机会渺茫？

“从日本的经验来看，百货业的转型实际上非常困难，几乎无解。”对于持续承压的百货业，首都经济贸易大学消费大数据研究院教授陈立平对《灵兽》如此表示。

百货行业还有没有翻红的机会，陈立平认为，百货企业的成本在持续增加，可收益却一直在不断减少。同时，在消费者消费行为变化以后，消费者对百货店内的商品需求也在降低，进而转移到性价比高的渠道了，虽然近些年百货业做出了很多的调整，但效果也微乎其微。

陈立平进一步表示，从日本的经验来看，百货行业接下来的轨迹，一是，收缩。也就是企业从全国的范围不断收缩，到中心城市，再到自己的“老家”核心区域；二是，在收缩过程中兼并和调整。

“我想中国市场的百货业也会经历这么一个阶段吧。这是一个挺痛苦的过程，伴随着关店、调整，企业成本会剧增。”陈立平称。

目前，日本百货业也同样处在十字路口，也是关键的转折点，为顺应时代发展潮流和消费者需求，百货商场不断大规模调整商品结构。其中，服装作为其主力商品，缩减尤为明显。

回顾上世纪90年代，日本泡沫经济崩溃后，进入通货紧缩时期，消费者明显偏好低价产品，服装市场规模不得不缩小。当时情景是，收入没有增加，民众购买力下降，高端服装失去了购买力，消费者明显减少。

另一方面，“杂货”市场占有率正大幅上升，其中包括富裕阶层和入境游客视为主要采购目标的珠宝首饰、艺术品和化妆品等。

而曾被誉为“零售业之王”的百货商店，主要销售中高端商品，而且在消费市场的占比长年高于超市。但在后来，百货商店被超市和便利店等新兴零售业态冲击。21世纪以来，电商兴起导致百货商店在零售业地位大幅度下降。

同样，从中国市场来看，当下传统百货发展步入低谷，面临种种困境，零售渠道碎片化，以及线上消费的兴起，无疑是重要的原因。

在十多年的时间里，线上平台一直都在不停地挤压传统百货的生存空间。

“现在网上购物、直播间购物多方便呀，商场实体店没那么多样式商品，价格也更贵。”消费者行为的转变，使得他们很少再专门为了购物去到百货商场。

从多样化的线上购物平台，到线下付费会员店、折扣店等消费渠道，其形式不断地迭代，为消费者提供了越来越完善、便捷的商品和服务。

在众多消费业态渠道冲击的当下，百货商店正在失去对消费者的吸引力。在无力回天的环境里，及时止损对于传统百货业来说或许是最体面的结果。 （灵兽传媒原创作品）

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