【大河财立方 记者 王宁宁】潮玩IP的边界正从手办、毛绒玩具向电影、小家电等场景延伸。

3月25日，泡泡玛特发布2025年财报并举行业绩说明会。大河财立方记者从业绩会上获悉，泡泡玛特董事长兼CEO王宁透露，今年4月将推出以IP为核心的小家电产品。

2025年，泡泡玛特营收与净利润实现双增，LABUBU所在的IP阵营营收首次突破百亿元。区域市场表现上，中国市场营收占比达56.2%，被王宁寄予厚望的美洲市场，营收增速仍旧最快。

随着国内潮玩市场进入存量竞争阶段，全球化成为多家潮玩企业提出的重要战略。面对区域文化差异，以泡泡玛特为代表的潮玩企业是如何做的？

IP边界延伸，营收破亿IP增至17个

2025年，LABUBU毛绒玩具爆火，为泡泡玛特带来了极大的流量与曝光度。

财报显示，2025年，泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。

IP表现方面，LABUBU所在的THE MONSTERS，营收141.6亿元，同比增长365.7%。

此外，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP营收突破20亿元，17个IP营收突破1亿元。2025年上半年，泡泡玛特破亿IP数量仅有13个。

如何持续激发IP生命力，是潮玩公司的长期课题。2024年4月LABUBU爆火后，泡泡玛特时隔4个月，又推出mini版LABUBU，同时以“偶装”为代表的乐园明星外出“务工”，如登上微博之夜领奖并表演等。

进入2026年，IP运营场景仍在持续拓展。3月初，泡泡玛特宣布将拍摄LABUBU真人动画电影。

大河财立方记者从泡泡玛特业绩会上了解到，王宁表示：“将在4月推出以IP为核心的小家电产品，并在京东等电商平台发售。”

“LABUBU将在下半年推出4.0系列和艺术家联名系列。”泡泡玛特首席运营官司德表示，从中长期规划来看，LABUBU将有绘本、电影等内容形式，均处在筹备阶段。

司德表示，公司通过乐园孵化出甜品业务、“偶装”（线下乐园里拉布布等IP明星朋友），预计今年上半年甜品业务会落地线下门店。

“IP的生命力不在于形象本身，要看能否持续创造新的互动场景。泡泡玛特走的是‘情感溢价’路线，消费者买的不仅是吹风机，更是情绪价值。甜品业务同理，线下门店变成IP主题乐园，延长用户停留时间的同时，强化社群归属感。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉大河财立方记者。

组织架构再调整，美洲市场营收增超7倍

2025年，泡泡玛特首次进行大规模组织架构调整，增设四大区域总部。如今，公司仍在进行更多的内部组织架构调整。

全球化是泡泡玛特发展的重要战略，公司将全球市场划分为中国、亚太、美洲和欧洲及其他地区。从营收表现来看，2025年，泡泡玛特中国市场营收208.52亿元，同比增长134.6%，营收占比最高，达到56.2%。

从业绩增长表现来看，美洲市场营收增速最快，超过中国市场。2025年，美洲市场营收同比增长748.4%至68.06亿元，占比为18.3%；其次是欧洲及其他地区，营收同比增速达506.3%。

需注意的是，2025年上半年，泡泡玛特在美洲市场的业绩同比增速曾超1100%，王宁对该区域寄予厚望，并将优化海外门店、提升运营效率，作为海外业务高增的动力。

截至2025年底，泡泡玛特在全球运营630家门店，净增门店109家；运营2637台机器人商店，净增165台。公司还拓展了德国、丹麦、加拿大以及菲律宾市场，在当地开设首家线下门店。

面对2026年，司德坦言：“去年高增长的流量今年将趋于放缓，如果通过运营和扩展线下门店补足高流量缺口，可能是今年最大的挑战。”

不同区域的文化差异仍需精细应对。司德举例，“星星人”在国内和亚洲多国火爆，已经成为今年一季度的现象级IP，但在欧美市场可能需要更多投入。他提到：“西方审美里对星星人的理解可能与我们不同，未来在讲故事的方式及运营手段上需作出调整。除了偏本地化的IP运营，公司也引入了海外本地人员，持续挖掘当地艺术家。”

线下门店是消费者近距离接触、购买潮玩产品的重要场景。记者从泡泡玛特方面获悉，2026年泡泡玛特国内新店数量依旧不会很多，门店改造数量将远超去年，改造后的门店店效几乎是全国平均水平的一倍。在改善顾客体验的同时，公司将增开旗舰店。

从零售到生态，潮玩公司加速向IP平台转型

从“情绪经济”到“爱你老己”，人们越来越关注消费带来的自我满足。随着该市场潜力不断释放，多家潮玩公司正从零售企业转向IP运营平台，更加重视全球市场布局，并探索AI在IP运营中的更多可能。

柏文喜认为，星星人IP在不同区域市场的“温差”现象，恰恰揭示了潮玩出海的深层命题——带有东亚治愈美学的IP，在欧美市场可能缺乏情感共鸣基础。

“泡泡玛特提出挖掘海外本土艺术家，是从‘文化输入’转向‘文化共创’。更深层的策略应是‘全球IP，本地叙事’，保留潮玩作为艺术载体的形式，让每个市场的本土艺术家注入当地文化基因。”柏文喜说。

事实上，这一趋势已在行业中显现。今年2月，名创优品进行战略升级，提出“多品类、多IP、全球化”，计划2026年将80%门店升级为IP乐园店型，同时探索AI与IP融合，开发基于自有IP“YOYO”家庭陪伴型人形机器人。

在供应链层面，以泡泡玛特为例，司德表示，不同地区的定价取决于产品自身的成本，以及当地的消费水平。泡泡玛特还宣布将调整业绩披露节奏，除了半年报和年报外，每年5月和11月将公告业绩状况。

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