【私募调研记录】璟恒投资调研云天化
根据市场公开信息及3月25日披露的机构调研信息，知名私募璟恒投资近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）云天化 （璟恒投资参与公司线上电话会）
调研纪要：2025年以来，硫磺价格上涨带来成本压力，公司凭借战略储备和采购优化保持成本优势，并推进磷石膏制酸项目。地缘冲突加剧推高国际肥料价格，公司保障春耕供应，后续争取出口。磷矿供需偏紧，资源向龙头集中。黄磷产能3万吨/年，暂无扩产计划。饲料级磷酸钙盐满产对冲成本。镇雄磷矿规划1500万吨/年，一期500万吨。磷石膏制酸建设周期10-12个月。聚甲醛产能9万吨/年，盈利稳定。2025年四季度因出口减少、成本上升及补税、环保计提影响利润。
机构简介：
2013年6月成立，2014年5月备案，有"3+3"投顾资格，现有产品在招商证券、东方财富证券、东北证券代销，获得2家保险、1家信托、2家券商和多个FOF资金投资，已经多次追加。目前拥有3位基金经理，3位高级研究员，投研团队共11人。管理规模16.4亿，其中李志强管理11.3亿，采用股票多头、复制策略，产品业绩一致性非常好。以总经理李志强为首的璟恒投资团队已经跟投产品2.4亿元（A股+港股），和客户利益一致。"璟恒五期"获"五年最佳私募产品奖"，公司获"私募排排网融智评级最佳产品（三年期）、私募基金百强榜五年期21名、三年期36名、规模1-10亿股票策略私募基金机构近五年收益前十"、海通证券"2020年全国私募大赛权益A组第一名"、Win资讯2020年"五年最强私募基金"等多个奖项。
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