根据新城控股发布的2026年第一季度报告，期内实现商业运营总收入35.45亿元，这一数字首次超越了住宅开发业务的销售金额（30.16亿元），尽管两者差距不大，但商业板块收入的稳定性和增长性，已实质性地接过了支撑公司业绩的接力棒，标志着“住宅+商业”双轮驱动战略进入了价值兑现期。

商业板块的突破，并非偶然爆发，而是源于长期的规模沉淀与质量打磨。截至2026年一季度末，新城控股旗下吾悦广场已在全国141个城市布局207座吾悦广场，已开业在营178座（25年新开业5座），开业面积达1649.07万平方米，庞大的商业体量为收入增长筑牢根基。更关键的是，运营质量的持续提升让规模优势转化为实际效益，同期商业物业出租率维持在97.86%的高位，这一数据既体现了商户对吾悦广场的认可，也保障了商业收入的稳定可持续。从布局到运营，新城控股用扎实的运营能力，让商业板块逐步成长为支撑企业发展的核心支柱，为双轮驱动战略的落地提供了坚实支撑。

商业板块的崛起，不仅实现了收入层面的超越，更重构了新城控股的营收结构与盈利模式。2026年全年，新城控股预计实现商业运营总收入140.9亿元，这一目标不仅延续了双位数的增长态势，更让商业运营收入占公司整体营收的比重提升至25%。随着商业收入占比的持续攀升，其对整体营收和利润的贡献也在稳步走高，这意味着新城控股不再单纯依赖住宅开发的周期性波动，而是通过商业运营的稳定现金流，构建起更具韧性的发展模式。这种结构优化，让企业在应对市场变化时拥有了更强的抗风险能力，也让双轮驱动的价值优势逐步显现。

双轮驱动战略的价值，在于住宅与商业板块形成互补协同的发展格局。住宅开发为商业板块提供了稳定的客群基础和区域深耕能力，而商业运营则通过持续的现金流反哺企业运营，提升区域品牌影响力，为住宅项目赋能。这种良性循环，让新城控股在行业调整期依然保持稳健的发展节奏，既守住了住宅业务的基本盘，又让商业板块成为新的增长引擎。从战略提出到价值兑现，新城控股用持续的投入和精细化运营，让双轮驱动从蓝图变为现实，跑通了从战略布局到价值闭环的完整路径。

商业收入首超住宅，是新城控股双轮驱动战略的重要里程碑，更是企业战略定力与运营能力的集中体现。回望发展路径，正是对双轮驱动战略的坚定坚守，让新城控股在行业变革中找准了差异化发展赛道，通过规模与质量的双重发力，实现了商业板块的突破性成长。王振华以往就提到过：坚持“住宅+商业”双轮驱动的战略。新城控股通过长期战略落地与精细化运营，实现商业收入首超住宅开发业务，跑通双轮驱动的价值闭环，未来将依托吾悦广场的规模与运营优势，持续提升商业资产效益，优化债务结构与现金流水平，在行业新周期中保持稳健发展态势，兑现长期经营价值。